O que é psicologia de mercado?

A psicologia do mercado acredita que os movimentos do mercado refletem (e são afetados) pelos estados emocionais dos participantes. É um dos principais tópicos da economia comportamental. A economia comportamental é um campo interdisciplinar que estuda os fatores que precedem as decisões econômicas.

Muitos acreditam que o sentimento é o principal impulsionador das mudanças nos mercados financeiros. As oscilações gerais no sentimento dos investidores criam o que é conhecido como ciclos psicológicos de mercado.

Simplificando, o sentimento do mercado é o sentimento geral entre investidores e traders sobre o comportamento do preço de um ativo. Quando o sentimento do mercado é positivo e os preços continuam a subir, ocorre uma tendência de alta (frequentemente chamada de mercado em alta). A situação oposta é chamada de mercado em baixa, onde os preços continuam a cair.

O sentimento consiste, portanto, nas opiniões e sentimentos individuais de todos os comerciantes e investidores nos mercados financeiros. Outra forma de analisar o sentimento é como uma média de como os participantes do mercado se sentem em geral.

Mas, como acontece com qualquer grupo, nenhuma perspectiva é completamente dominante. De acordo com a teoria da psicologia do mercado, o preço dos activos tende a mudar continuamente com o sentimento geral do mercado, e o sentimento geral do mercado também é dinâmico. Caso contrário, será muito mais difícil fazer uma negociação bem-sucedida.

Na verdade, quando os mercados sobem, é provável que as atitudes e a confiança dos traders tenham melhorado. O sentimento positivo do mercado leva ao aumento da demanda e à diminuição da oferta. Por sua vez, o aumento da procura pode desencadear atitudes mais fortes. Da mesma forma, uma forte tendência descendente tende a criar um sentimento negativo, reduzindo a procura e aumentando a oferta disponível.

Como o sentimento muda durante os ciclos de mercado?

Tendência ascendente

Todos os mercados passam por ciclos de expansão e contração. Quando o mercado está em fase de expansão (mercado em alta), existe uma atmosfera de otimismo, crença e ganância. Normalmente, esses são os sentimentos primários que levam a uma forte atividade de compra.

É comum ver algum tipo de efeito cíclico ou retroativo nos ciclos de mercado. Por exemplo, à medida que os preços sobem, o sentimento torna-se mais positivo, o que por sua vez faz com que o sentimento se torne mais positivo, empurrando o mercado ainda mais para cima.

Por vezes, a forte ganância e a crença podem dominar os mercados até ao ponto em que se formam bolhas financeiras. Nesta situação, muitos investidores tornam-se irracionais, ignoram o valor real e compram um ativo simplesmente porque acreditam que o mercado continuará a subir.

Tornam-se gananciosos, deixam-se levar pela dinâmica do mercado e só querem obter lucros. Quando os preços sobem excessivamente, ocorre um topo local. Geralmente, este seria considerado o ponto de maior risco financeiro.

Em alguns casos, o mercado passará por um período de movimento lateral à medida que os ativos forem vendidos gradualmente. Isso também é chamado de fase de alocação. No entanto, alguns ciclos não têm uma fase de distribuição clara e iniciam uma tendência de baixa logo após atingirem o topo.

tendência de baixa

Quando o mercado começa a virar para o outro lado, a euforia pode rapidamente transformar-se em complacência, uma vez que muitos traders se recusam a acreditar que a tendência ascendente acabou. À medida que os preços continuaram a cair, o sentimento do mercado rapidamente se tornou negativo. Isso geralmente inclui sentimentos de ansiedade, negação e pânico.

Neste caso, podemos descrever a ansiedade como o momento em que os investidores começam a questionar porque é que os preços estão a cair, o que pode rapidamente atingir a fase de negação. Os períodos de negação são caracterizados por um sentimento inaceitável. Muitos investidores insistem em manter as posições perdedoras, seja porque “é tarde demais para vender agora” ou porque ainda acreditam que “o mercado vai se recuperar em breve”.

Mas à medida que os preços caíram ainda mais, a onda de vendas tornou-se mais forte. Neste ponto, o medo e o pânico conduzem frequentemente ao que é conhecido como liquidação por capitulação de mercado (onde os detentores desistem e vendem activos perto do fundo do poço).

Eventualmente, a tendência descendente pára à medida que a volatilidade diminui e o mercado se estabiliza. Normalmente, os mercados passam por movimentos laterais antes de a esperança e o optimismo começarem a emergir novamente. Essas flutuações laterais também são chamadas de fase de acumulação.

Como os investidores aproveitam a psicologia do mercado?

Supondo que a teoria da psicologia de mercado seja válida, entendê-la pode ajudar os traders a entrar e sair de posições em momentos mais vantajosos. A atitude prevalecente no mercado funciona muitas vezes na direcção oposta: os momentos de maiores oportunidades financeiras para os compradores surgem frequentemente quando a maioria das pessoas está desesperada e o mercado está muito deprimido. Por outro lado, os riscos financeiros mais elevados tendem a ocorrer quando a maioria dos participantes no mercado está exultante e excessivamente confiante.

Portanto, alguns traders e investidores tentam ler o sentimento do mercado para descobrir as diferentes fases do seu ciclo psicológico. Idealmente, utilizariam esta informação para comprar em tempos de pânico (preços baixos) e vender em tempos de ganância (preços elevados). Mas, na prática, identificar esses pontos ideais não é fácil. O que parece ser um fundo local (suporte) pode não se sustentar, resultando em mínimos mais baixos.

Análise Técnica e Psicologia de Mercado

É fácil olhar para trás, para os ciclos de mercado e identificar tendências em mudança na psicologia geral. Ao analisar os dados anteriores, podemos ver claramente quais ações e decisões foram mais lucrativas.

Contudo, pode ser difícil compreender como os mercados se movem ao longo do tempo e ainda mais difícil prever o que acontecerá a seguir. Muitos investidores utilizam a análise técnica (AT) para prever a provável direção do mercado.

De certa forma, podemos dizer que o indicador TA é uma ferramenta utilizada para medir o estado psicológico do mercado. Por exemplo, o indicador do Índice de Força Relativa (RSI) pode indicar quando um ativo está sobrecomprado devido a um forte sentimento positivo do mercado (por exemplo, ganância excessiva).

Outro indicador, o MACD, pode ser utilizado para detectar as diferentes fases psicológicas do ciclo de mercado. Simplificando, a relação entre estas duas linhas pode indicar quando a dinâmica do mercado está a mudar (por exemplo, o poder de compra está a tornar-se mais fraco).

Bitcoin e psicologia de mercado

A alta do Bitcoin em 2017 é um exemplo claro de como a psicologia do mercado pode influenciar os preços e vice-versa. De janeiro a dezembro, o Bitcoin subiu de aproximadamente US$ 900 para um máximo histórico de US$ 20.000. O sentimento do mercado tornou-se cada vez mais positivo durante esta recuperação. Milhares de novos investidores aderiram, sendo apanhados pela excitação do mercado altista. O FOMO, o excesso de otimismo e a ganância elevam os preços cada vez mais até atingirem o seu ponto mais alto.

Esta tendência começou a inverter-se a partir do final de 2017 até ao início de 2018. A retração que se seguiu causou pesadas perdas para muitos participantes tardios. Mesmo quando uma tendência descendente se instala, a confiança e a complacência inadequadas levam muitos a manter participações a longo prazo.

Meses mais tarde, o sentimento do mercado tornou-se muito negativo, à medida que a confiança dos investidores atingiu mínimos históricos. O medo, a hesitação, a dúvida e o pânico fizeram com que muitas pessoas que compraram perto do topo vendessem perto do fundo, resultando em enormes perdas. Algumas pessoas estão desiludidas com o Bitcoin, embora a sua tecnologia não seja fundamentalmente diferente. Na verdade, está em constante melhoria.

viés cognitivo

Os preconceitos cognitivos são padrões de pensamento comuns que muitas vezes levam os humanos a tomar decisões irracionais. Esses padrões podem afetar os traders individuais e o mercado como um todo. Alguns exemplos comuns incluem:

• Viés de confirmação: A tendência de superestimar informações que confirmam nossas crenças e ignorar ou desconsiderar informações que as contradizem. Por exemplo, num mercado em alta, os investidores podem concentrar-se mais nas notícias positivas e ignorar as más notícias ou sinais de que a tendência do mercado está prestes a inverter-se.

• Aversão à perda: tendência humana comum de temer mais as perdas do que desfrutar dos ganhos, mesmo que os ganhos sejam semelhantes ou maiores que as perdas. Em outras palavras, a dor das perdas geralmente supera o prazer dos ganhos. Isso pode fazer com que os traders percam oportunidades ou entrem em pânico nas vendas durante as vendas por capitulação de mercado.

• O efeito dotação: Esta é a tendência das pessoas superestimarem as coisas que possuem simplesmente porque as possuem. Por exemplo, é mais provável que um investidor que possua uma bolsa de criptomoeda acredite que ela tenha valor do que um investidor que não possua a criptomoeda.

Resumir

A maioria dos traders e investidores concorda que a psicologia tem impacto nos preços e ciclos de mercado. Embora os ciclos psicológicos do mercado sejam bem conhecidos, nem sempre são fáceis de lidar. Desde a Mania das Tulipas Holandesas do século XVII até à bolha das pontocom da década de 1990, mesmo os traders sofisticados tiveram dificuldade em distinguir as suas atitudes do sentimento geral do mercado. Os investidores enfrentam uma tarefa difícil: compreender não só a psicologia do mercado, mas também a sua própria psicologia e como isso afecta o seu processo de tomada de decisão.