Principais Pontos
A Ethereum completou a Merge em setembro de 2022, fazendo a transição de Proof of Work para Proof of Stake, reduzindo o consumo de energia em mais de 99%.
A atualização eliminou recompensas de mineração e reduziu a nova emissão de ETH de aproximadamente 13.000 ETH/dia para cerca de 1.700 ETH/dia, mudando fundamentalmente a dinâmica de suprimento do token.
As atualizações pós-Merge (Dencun, Pectra, Fusaka) têm se concentrado em escalabilidade via rollups e disponibilidade de dados.
Introdução
Desde seu lançamento em 2015, a Ethereum se tornou uma plataforma líder para aplicações descentralizadas, permitindo milhares de projetos construídos sobre contratos inteligentes. No entanto, à medida que a adoção cresceu, a infraestrutura original da Ethereum teve dificuldade em escalar de forma eficiente, resultando em altas taxas e congestão da rede durante períodos de alta demanda.
Para abordar essas limitações, a comunidade Ethereum propôs uma série de grandes atualizações destinadas a melhorar escalabilidade, segurança e sustentabilidade. A mais significativa delas foi a Merge, que substituiu o processo de mineração intensivo em energia por um sistema de consenso baseado em staking. Este artigo explica o que a Merge realizou, como mudou a economia da Ethereum e o que aconteceu desde então.
Por que a Ethereum está atualizando?
Blockchains são tipicamente projetadas em torno do princípio da descentralização, em vez de depender de uma autoridade central. Os benefícios incluem acesso sem permissão, operação sem confiança e resistência a pontos únicos de falha. No entanto, alcançar segurança e escalabilidade enquanto preserva a descentralização é desafiador, um problema frequentemente descrito como o trilema do algoritmo de consenso (também conhecido como trilema da escalabilidade).
Sob seu sistema original de Proof of Work, a Ethereum poderia processar aproximadamente 15-30 transações por segundo. Os blocos precisavam ser minerados a uma taxa constante, e a capacidade de transação por bloco era limitada. Durante períodos de alta demanda, isso criou uma congestão severa e elevou as taxas de gás a níveis que excluíam muitos usuários.
Para superar essas restrições, a Ethereum começou a transição para Proof of Stake e delineou um roteiro de atualizações a longo prazo: a Beacon Chain, a Merge, a Surge, o Verge, a Purge e a Splurge. Cada fase aborda diferentes aspectos do desempenho e funcionalidade da Ethereum.
A Beacon Chain
Lançada em 1º de dezembro de 2020, a Beacon Chain introduziu o Proof of Stake na Ethereum como uma cadeia paralela rodando ao lado da mainnet original. Permitindo que os usuários começassem a fazer staking de ETH e participassem como validadores para garantir a rede. A Beacon Chain serviu como um campo de testes para o mecanismo de consenso PoS antes de assumir a responsabilidade por toda a rede.
A Merge
Concluída em 15 de setembro de 2022, a Merge foi uma atualização crucial que unificou a camada de execução da Ethereum (a mainnet original) com a camada de consenso (a Beacon Chain). Após a Merge, a Ethereum não depende mais da mineração. Em vez disso, os blocos são propostos e validados por participantes de staking (validadores) que são selecionados aleatoriamente para adicionar novos blocos. Os validadores ganham recompensas através de rendimentos de staking e dicas de transação.
A transição reduziu o consumo de energia da Ethereum em mais de 99%, pois a validação de blocos através do staking requer uma fração pequena do poder computacional que a mineração exigia. Todo o histórico de transações permaneceu intacto, e nenhuma ação foi necessária dos usuários durante a atualização.
Dinâmicas de Suprimento de ETH Após a Merge
A Merge alterou fundamentalmente a tokenômica da Ethereum ao eliminar recompensas de mineração. Sob o PoW, aproximadamente 13.000 ETH eram emitidos por dia. Após a Merge, a nova emissão caiu para cerca de 1.700 ETH por dia em recompensas de validadores.
Combinado com o mecanismo de queima da taxa base do EIP-1559 (introduzido em agosto de 2021), que remove permanentemente ETH da circulação a cada transação, isso criou o potencial para períodos deflacionários. Mais de 4,6 milhões de ETH foram queimados desde o lançamento do EIP-1559.
No entanto, após a atualização Dencun em março de 2024, que introduziu transações de blob que reduziram dramaticamente as taxas de gás para rollups de Camada 2, a taxa de queima diária caiu significativamente. A partir do início de 2026, a inflação líquida anual da Ethereum está em aproximadamente 0,23%, significando que a rede é levemente inflacionária no geral, mas pode se tornar deflacionária durante períodos de alta atividade de L1 quando as taxas base superam consistentemente cerca de 16 gwei.
O suprimento atual está em aproximadamente 120,7 milhões de ETH, apenas marginalmente maior do que os aproximadamente 120,5 milhões na época da Merge. Isso representa um contraste acentuado com as taxas de emissão pré-Merge de 4-5% anualmente.
Staking Após a Merge
Após a atualização Shanghai/Capella em março de 2023, que permitiu retiradas de ETH staked, o ecossistema de staking amadureceu substancialmente. A partir do início de 2026, mais de 36 milhões de ETH (aproximadamente 30% do suprimento total) estão travados em contratos de staking, ganhando para os validadores um rendimento anual de aproximadamente 3-5% a partir de recompensas de consenso e dicas prioritárias.
Essa grande parte do suprimento staked efetivamente reduz o ETH livremente circulante, contribuindo para dinâmicas de mercado mais apertadas, mesmo com o suprimento total crescendo modestamente. Protocolos de staking líquido e plataformas de restaking expandiram ainda mais a participação ao permitir que os stakers mantenham liquidez enquanto seu ETH garante a rede.
O Que Veio Depois da Merge?
Dencun e proto-danksharding (março de 2024)
A atualização Dencun introduziu o EIP-4844 (proto-danksharding), que criou um novo tipo de transação chamado "blobs" otimizado para soluções de escalabilidade de Camada 2, permitindo postar grandes volumes de dados de maneira mais eficiente. Isso reduziu os custos de transação de L2 em 90-99% em muitos rollups, tornando a escalabilidade baseada em Ethereum acessível a muitos mais usuários e aplicações.
Pectra (maio de 2025)
A atualização Pectra continuou a otimizar o uso de blobs e a disponibilidade de dados para rollups. Refinou a precificação do gás para dados (calldata versus blobs) e introduziu os primeiros fundamentos para a abstração de contas, melhorando a previsibilidade das taxas para operadores de Camada 2 e reforçando a estratégia de escalabilidade centrada em rollups da Ethereum.
Fusaka (final de 2025)
Fusaka expandiu ainda mais a integração e eficiência dos rollups, incluindo o EIP-7918 que estabeleceu um piso mínimo de taxa de blob. Isso garante que, mesmo durante períodos de baixa demanda de blobs, as transações de rollup ainda contribuam para a queima de ETH, abordando a questão da queima quase zero que surgiu após Dencun.
Glamsterdam (2026)
A atualização Glamsterdam representa a mudança mais ambiciosa da Ethereum desde a Merge. Os recursos principais incluem a Separação Proposer-Builder enraizada (ePBS) para tornar a construção de blocos transparente e sob a força do protocolo, Listas de Acesso em Nível de Bloco que permitem a execução paralela de transações, e a reprecificação do gás esperada para reduzir as taxas de L1 em aproximadamente 78%. A taxa de transferência alvo chega a até 10.000 transações por segundo na mainnet, com limites de gás aumentando dos níveis atuais para cerca de 100-200 milhões de gás por bloco.
O Roteiro Geral
O Verge visa tornar os nós mais leves e fáceis de executar usando Árvores Verkle, uma estrutura de dados que simplifica a verificação da blockchain. Isso pode permitir que mais indivíduos executem nós validadores em hardware modesto, ampliando a descentralização.
A Purge foca em remover dados históricos antigos que os nós precisam armazenar, reduzindo os requisitos de armazenamento e simplificando o protocolo para os operadores.
A Splurge cobre melhorias menores que ajustam o desempenho, as ferramentas de desenvolvimento e a experiência do usuário sem se encaixar perfeitamente nas outras categorias.
Essas fases não têm cronogramas fixos, mas visam coletivamente tornar a Ethereum mais rápida, mais eficiente e mais acessível para operar.
FAQ
A Merge reduziu as taxas de gás da Ethereum?
Não. A Merge mudou o mecanismo de consenso de Proof of Work para Proof of Stake, mas não reduziu diretamente as taxas de gás. As reduções de taxa vieram mais tarde através de atualizações separadas, particularmente Dencun (EIP-4844) em março de 2024, que cortou os custos de rollup de Camada 2 em 90-99% ao introduzir transações de blob para disponibilidade de dados.
Ethereum é deflacionário após a Merge?
Ethereum não é consistentemente deflacionário. A partir do início de 2026, a rede tem uma taxa de inflação líquida anual de aproximadamente 0,23%. No entanto, durante períodos de alta atividade da rede, quando as taxas base superam aproximadamente 16 gwei em média, a taxa de queima pode ultrapassar a emissão, tornando o ETH temporariamente deflacionário. A narrativa mudou de "sempre deflacionário" para "ativo de baixa inflação que se torna deflacionário durante alta demanda."
O que aconteceu com os mineradores de Ethereum após a Merge?
Quando a Ethereum fez a transição para Proof of Stake, a mineração foi eliminada permanentemente da rede. Antigos mineradores de Ethereum redirecionaram seu hardware para outras blockchains de Proof of Work, reutilizaram equipamentos para cargas de trabalho de IA e computação de alto desempenho, ou venderam seu hardware. A validação de blocos da rede agora é realizada inteiramente por validadores que fazem staking de ETH.
Quanto de ETH você precisa para se tornar um validador?
Executar um validador solo requer 32 ETH. No entanto, usuários com quantidades menores podem participar através de protocolos de staking líquido ou serviços de staking em pool que permitem contribuições fracionárias enquanto ainda ganham recompensas de staking.
Considerações Finais
A Merge marcou um momento transformador para a Ethereum, mudando a rede de um modelo de mineração intensivo em energia para um sistema de Proof of Stake que alterou fundamentalmente sua economia.
Leitura Adicional
O que é a atualização Pectra da Ethereum?
Atualização Fusaka da Ethereum: Tudo o Que Você Precisa Saber
O que é um ETF de Ethereum?
O que é Ethereum 2.0 e por que isso importa?
O que são Zk-Rollups? A técnica de escalabilidade de Camada 2
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