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Synthetix é um protocolo DeFi para ativos criptográficos sintéticos. Nascido das cinzas do mercado baixista de 2018, juntamente com Maker, Compound, Uniswap e alguns outros, abriu caminho para que as finanças descentralizadas se tornassem um setor importante no espaço das criptomoedas.


Introdução

Synthetix começou como um projeto de moeda estável chamado Havven, antes de fazer um grande pivô durante o mercado baixista de criptomoedas para se tornar um protocolo para ativos sintéticos. A comunidade por trás do Synthetix foi pioneira em muitos dos mecanismos que agora são considerados um padrão no cenário DeFi.

Continuando a ser um dos principais blocos de construção do DeFi no Ethereum, e com o lançamento iminente de uma solução de escalonamento de camada 2, o Synthetix provavelmente continuará sendo uma parte fundamental do DeFi no futuro próximo.


O que é Synthetix?

Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos que permite a emissão de ativos sintéticos no Ethereum. Você poderia pensar em um ativo sintético como uma espécie de produto derivativo. Oferece uma maneira de obter exposição a um ativo sem precisar possuí-lo.

Mas o que pode ser um ativo sintético, ou “Sintetizador”? Bem, quase tudo que tenha um preço confiável. Alguns exemplos são criptomoedas como BTC ou ETH, commodities como ouro e prata e moedas fiduciárias como o dólar americano. Existem até mesmo sintetizadores inversos que rastreiam o inverso do ativo subjacente, oferecendo aos traders uma maneira fácil de obter exposição curta ou proteger as participações existentes e posições agrícolas de rendimento.

A ideia é que, ao usar o Synthetix, os traders possam obter exposição a determinados ativos que não existem na rede. Synthetix também permite a criação de índices como o índice DeFi, que rastreia o preço de uma cesta de vários ativos DeFi.


Como funciona o Synthetix?

Os sintetizadores usam oráculos de preços descentralizados para rastrear os preços dos ativos subjacentes. É importante observar que um Synth é diferente de uma criptomoeda lastreada em uma reserva, como uma stablecoin. Em vez de uma reserva mais convencional, o que dá valor ao Synth são vários mecanismos complicados na cadeia e contratos inteligentes.

Por exemplo, BUSD é uma stablecoin onde cada BUSD representa 1 USD em reserva. Da mesma forma, o Pax Gold (PAXG) da Paxos é respaldado por barras de ouro físicas. De certa forma, se você possui PAXG, possui uma quantia equivalente na reserva de ouro subjacente. Em outras palavras, PAXG é um token que representa a propriedade do ouro.

Os sintetizadores são diferentes. Eles acompanham o preço dos ativos através de um mecanismo complexo de contratos inteligentes. Possuir sXAU não significa que você possui ouro subjacente. Significa apenas que você está exposto ao preço do ouro.

Então, por que você desejaria manter tal ativo? Como mencionamos antes, é uma boa maneira de obter exposição ao preço de um ativo sem precisar realmente possuí-lo. O que também torna os Synths úteis é que, por serem tokens ERC-20 no Ethereum, outros protocolos DeFi podem integrá-los facilmente. Os sintetizadores podem ser depositados em locais como Uniswap, Sushi ou Curve, e você pode fornecer liquidez e ganhar taxas de negociação, assim como acontece com outros tokens ERC-20.


Token de rede Synthetix (SNX)

Então, se eles não forem garantidos pelo ativo subjacente, como serão garantidos então? Principalmente, pelo token da plataforma – SNX. Mais recentemente, a Synthetix também adicionou ETH como garantia suportada.

Synthetix trabalha com sobrecolateralização – ou seja, cada ativo sintético é garantido por mais valor do que representa.

Os sintetizadores são criados por usuários que apostam garantias (SNX) e cunham um ativo sintético contra elas. Em outras palavras, cada Synth é essencialmente uma dívida contra a garantia prestada.

Cada posição de dívida precisa manter um determinado índice de garantia. Este rácio é determinado pela governação. O objetivo é garantir que os Synths sejam suficientemente garantidos e que não haja déficit no sistema, mesmo durante eventos atípicos, como uma grande quebra do mercado.

Os apostadores devem gerenciar manualmente essa proporção cunhando e queimando Synths (dívida) ou adicionando mais garantias para garantir que possam continuar a ganhar recompensas de aposta.


Liquidez infinita e sem derrapagem

A Synthetix se comercializa como uma bolsa com “liquidez infinita”, uma vez que não há carteira de pedidos ou derrapagem no sentido tradicional. O preço é determinado por um mecanismo algorítmico, mais semelhante ao funcionamento de um formador de mercado automatizado (AMM) do que a uma carteira central de pedidos com limite (CLOB).

Em essência, quando você negocia na Synthetix, você não negocia contra um indivíduo ou formador de mercado. Em vez disso, você paga parte de sua dívida do pool de dívidas e empresta o mesmo valor em outro Synth.

É um mecanismo complicado com muitas nuances, mas o importante a entender é que negociar no Synthetix não é o mesmo que negociar na carteira de pedidos da Binance ou nos pools de liquidez do Uniswap.


Synthetix e Otimismo

Então, por que todo o NASDAQ ainda não está integrado à bolsa Synthetix? Bem, as taxas e garantias de execução na rede principal Ethereum não são exatamente adequadas para a maioria dos traders e estilos de negociação. É por isso que os contratos Synthetix serão implantados em uma solução de camada 2 chamada rollup otimista – especificamente, uma implementação dela pela empresa Optimism.

Rollups são uma ótima maneira de dimensionar blockchains. Ao contrário de outras soluções de escalonamento, como sidechains, que são responsáveis ​​por sua própria segurança usando um conjunto de validadores distinto, os rollups obtêm segurança do blockchain Ethereum. Esta é uma distinção fundamental. Os rollups podem obter os mesmos benefícios de escalonamento que os sidechains (por exemplo, maior rendimento de transações e taxas de transação mais baixas), sem comprometer muito a segurança.

Os contratos Synthetix, no entanto, são um dos contratos inteligentes mais complexos que existem. Portá-los para essa tecnologia de ponta da maneira mais segura possível não é uma tarefa fácil. O Optimism vem trabalhando com Synthetix há algum tempo em segundo plano, e espera-se que a implantação aconteça na rede principal em algum momento do verão de 2021.


Pensamentos finais

Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos no Ethereum. Os sintetizadores rastreiam o preço de um ativo subjacente sem que os usuários tenham que possuir o próprio ativo. Synthetix é um dos projetos DeFi mais antigos que possui uma estrutura de governança descentralizada por meio do SynthetixDAO. Embora não seja o projeto mais fácil de entender, o Synthetix pode experimentar uma maior adoção à medida que é implantado na implementação cumulativa do Optimism.