A Ondo Finance, uma startup de tokens de segurança, está lançando uma alternativa de moeda estável que pagará juros aos seus detentores por meio de um fundo do mercado monetário tokenizado.
Ondo diz que seu token OMMF será indexado a US$ 1 e apoiado por fundos do mercado monetário negociados em bolsas tradicionais. Os investidores poderão cunhar e resgatar OMMF em dias úteis e cobrar juros diariamente na forma de novos tokens OMMF, de acordo com a postagem no blog da empresa.
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As principais stablecoins, como o USDT da Tether e o USDC da Circle, atualmente não pagam juros aos detentores, mesmo em meio a um ambiente de taxas crescentes, pois isso fortaleceria o argumento de que tais stablecoins são títulos não registrados. Ondo diz que é por isso que eles visam apenas investidores institucionais concebidos como investidores credenciados e compradores qualificados, uma medida que isenta Ondo de registrar o produto na Securities and Exchange Commission (SEC).
1/ Temos o prazer de anunciar a tokenização de fundos do mercado monetário (MMFs) em OMMF. Cunhada e resgatável por US$ 1, e apoiada por títulos do governo dos EUA, a OMMF combina a estabilidade e a utilidade das stablecoins com a proteção ao investidor e o rendimento dos FMMs.
— Ondo Finance (@OndoFinance) 13 de abril de 2023
“Não existe nenhuma área regulatória cinzenta com a OMMF. Nós o estruturamos como um título”, disse o fundador e CEO da Ondo Finance, Nathan Allman, à CoinDesk em uma entrevista. “Os Stablecoins não foram projetados para pagar juros de uma forma compatível com as leis de valores mobiliários. Eles são um fenômeno de taxa de juros zero.”
De acordo com o site do projeto, a OMMF lista um APY de 4,5%, em linha com o rendimento atual dos fundos do mercado monetário negociados publicamente.
As stablecoins também enfrentaram calor devido à fragilidade de seus pinos. A stablecoin algorítmica UST da Terra entrou em colapso de forma dramática em maio passado, e até mesmo a stablecoin USDC apoiada por ativos da Circle caiu em meio à crise do Banco do Vale do Silício no mês passado.
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“Os fundos do mercado monetário têm um NAV [valor patrimonial líquido] constante de $ 1”, explicou Allman. “Também pretendemos manter uma pequena porcentagem dos ativos do fundo em stablecoins. Dessa forma, os investidores podem entrar e sair.”
Allman se recusou a fornecer uma data de lançamento específica para o fundo tokenizado do mercado monetário de Ondo, dizendo que ele entraria em operação “em breve” e que a empresa estava atualmente “em processo de integração de clientes”.
Simplesmente DeFi
Os tokens de segurança como o OMMF de Ondo têm visto um aumento no interesse à medida que startups e investidores institucionais estão explorando maneiras de migrar ativos financeiros tradicionais para a rede por meio da tokenização. Os entusiastas da criptografia dizem que inovações como contratos inteligentes e tecnologia blockchain podem modernizar o sistema financeiro desatualizado e democratizar o investimento, mas essas inovações também enfrentaram o escrutínio dos críticos, que afirmam que tais inovações são tentativas veladas de contornar as leis de valores mobiliários.
“Projetamos o OMMF de uma forma que o torna combinável com a infraestrutura on-chain”, diz Allman. “Como o token é compostável com DeFi, você pode emprestar sem permissão.”
Entra em cena o Flux Finance, um protocolo financeiro descentralizado apoiado pela Ondo que funciona como um ponto de contato sem permissão e, o que é crucial, o torna acessível aos investidores de varejo. Allman diz que uma maneira pela qual os investidores de varejo podem acessar o rendimento do OMMF sem possuir o título é emprestando stablecoins sem rendimento, como USDT e USDC, ao Flux, um protocolo que ele descreve como “semelhante ao Aave e Compound”, mas sem sobrecolateralização. Em seguida, os clientes institucionais na lista branca podem tomar emprestado os stablecoins do pool Flux e cunhar OMMF, embolsando um pequeno spread e pagando algum rendimento ao protocolo, que é repassado aos investidores de varejo.
“Na verdade, é apenas DeFi”, acrescentou Allman. “Isso é o que todo DeFi permite: a criação de serviços financeiros que não são operados por instituições financeiras.”
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