Se lhe pedissem para depositar $ 10.000 e receber $ 1 todos os dias, você estaria disposto?
Muitas pessoas ficarão relutantes porque este não é um negócio rentável.
Por um lado, devido à relação entre a inflação e a taxa de desconto, o valor da moeda corrente será depreciado a uma taxa de 3% ao ano. Por exemplo, 100 yuans agora, levando em conta as taxas de juros, valerão aproximadamente 103,5 yuans daqui a um ano. Em outras palavras, 100 yuans daqui a um ano valerão aproximadamente 97 yuans agora.
E receber 1 dólar por dia significa que serão necessários quase 28 anos para recuperar o principal, o que é injusto para os usuários. O que os usuários transferem é o poder de compra da moeda atual, mas são repassados os custos da desvalorização e da inflação da moeda.
Por outro lado, o motivo é ainda mais simples: depositar US$ 10.000 significa uma enorme lacuna de liquidez nas mãos, o que não é propício para o reinvestimento e a valorização do patrimônio.
As premissas acima constituem uma breve discussão sobre a questão do staking e da liquidez. Exploramos este tópico porque o conceito de LSD é atualmente um tema em alta no setor e oferece uma solução para este problema. O Instituto de Pesquisa veDAO também abordou o conceito de LSD em um artigo anterior.
Link relacionado: https://www.binance.com/zh-CN/feed/post/388079
Agora, vamos colocar a questão de outra forma: se lhe pedissem para depositar US$ 10.000 e receber um adiantamento único de US$ 365 em juros por um ano, você estaria disposto a fazê-lo? Este não é um cenário hipotético; é baseado no Flashstake, um dos produtos financeiros mais promissores no setor de LSD. Juntamente com a Pendle Network, a Gearbox e a eigenLayer, o Flashstake recebeu recentemente atenção significativa de especialistas do setor e é considerado um importante amplificador de riqueza para o setor de LSD.
O que é Flashstake?
Flashstake é uma infraestrutura financeira inovadora que permite aos usuários obter retornos instantâneos sobre seus ativos depositados a uma taxa de juros fixa por um período determinado. Por exemplo, se um usuário optar por fazer stake de 100 stETH por 180 dias, o protocolo Flashstake lhe dará imediatamente 2,82 wstETH, o que gera um retorno anualizado de aproximadamente 5,8%.
Site oficial: https://flashstake.io/
Twitter：https://twitter.com/Flashstake
Mais informações: https://app.vedao.com/projects/e8aa342d9446679d363c7321c9539bf05783f2074aa76df2ba909e5b9305b149
De acordo com o white paper, o FlashStake consiste em três componentes principais:
Protocolo FlashStake (FSP): Facilita a criação e a atividade de políticas de Cofre de Tempo. O FSP é o núcleo do FlashStake e tem três responsabilidades principais:
Armazena saldos para todas as atividades de Flashstaking
Implantar e registrar estratégias de cofre de tempo (TVS)
Criação e cunhagem de derivativos baseados em tempo (TBD)
Estratégias de Cofre de Tempo (TVS): Um contrato inteligente personalizado que permite aos usuários comprar, vender e ganhar TBD.
Com possibilidades quase ilimitadas, os Cofres Temporais oferecem a flexibilidade necessária para tomar decisões importantes de Flashstake. Em última análise, as Estratégias de Cofre Temporal são onde a lógica complexa do Flashstake ocorre.
Abaixo estão exemplos de três pessoas diferentes usando três estratégias diferentes de Cofre de Tempo.
Vitalik usa o Lido Time Vault para gerar retornos iniciais em seu stETH
Stani usa o Aave v2 Time Vault para gerar rendimento inicial em seu USDC
Hayden usa o Uniswap v3 Time Vault para gerar retornos iniciais em seus tokens ETH/DAI LP
Derivado baseado em tempo: (TBD): Representa o valor temporal do dinheiro de qualquer ativo digital
Quando as pessoas investem em uma estratégia de Cofre Temporal, tokens baseados em tempo são gerados. Cada estratégia de Cofre Temporal tem um TBD atribuído exclusivamente a cada estratégia.
Exemplo: Staking de USDC na estratégia Aave v2 Time Vault para gerar fUSDC TBD
Exemplo: Prometa stETH na estratégia Lido Time Vault para gerar fstETH TBD
Exemplo: Penhorar ETH/DAI LP no Uniswap Time Vault para gerar ETH/DAI TBD
TBD é um token ERC-20 criado pelo Protocolo Flash sempre que uma nova estratégia é registrada. TBD é específico para uma determinada estratégia e representa um pool de rendimento. Isso significa que 100% do fornecimento total de TBD pode ser resgatado por 100% do rendimento total do pool de rendimento dentro de uma determinada estratégia.
Economia de Tokens
O token oficial da Flashstake é o FLASH, com um fornecimento total de 150 milhões. Nenhum outro token pode ser cunhado e nenhum FLASH foi lançado externamente por meio de captação de recursos, ofertas públicas ou colocações privadas. A Flashstake se baseia nas versões anteriores e é impulsionada pelo Blockzero Labs e sua comunidade. Aproximadamente um terço (33,83%) dos tokens foi alocado de volta ao ecossistema Blockzero para permitir o desenvolvimento da Flashstake: 15,17% para o Tesouro da DAO e 18,66% para os membros da DAO.
Os dois terços restantes (66,17%) são alocados ao Flashstake Treasury para várias atividades do projeto: 38,84% para crescimento do protocolo; 12,34% para staking de Flash; e 15% para contribuidores principais.
Jogabilidade Flashstake
O Flashstake tem sido jocosamente chamado de "buraco de minhoca da viagem no tempo" para juros. Para os usuários, o Flashstake permite que qualquer pessoa compre, venda e ganhe o potencial valor futuro dos fundos investidos hoje mesmo. Os usuários precisam concluir apenas três etapas: selecionar o valor da participação desejada; selecionar o período desejado; e então receber um pagamento antecipado pelos juros.
Em outras palavras, o Flashstake pode desbloquear sua renda imediata, o que pode ser o motivo pelo qual o projeto foi avaliado na faixa LSD: para usuários de LSD, não é suficiente liberar a liquidez dos fundos prometidos, e o Flashstake também é necessário para trazer mais valor de curto prazo aos fundos.
Existem dois métodos de staking no FLashstake, correspondentes a grupos de usuários com diferentes perfis emocionais.
Dentre elas, o primeiro tipo de penhor é o que comumente entendemos como Stake:
Com este modelo de staking, a experiência do usuário é consistente com a de outros produtos de staking. Os usuários investem seu capital no Flashstake, que então investe os fundos do usuário no pool de staking, ajudando os usuários a obter mais retornos por meio de estratégias de protocolo.
Outro modelo de staking é o Flash Stake, que também é um recurso deste produto: após os usuários investirem seu principal no Flash Stake, eles receberão imediatamente um retorno garantido por um determinado período de tempo.
Vale ressaltar que os juros garantidos ganhos pelos usuários não são gerados do nada. Em vez disso, são pagos aos usuários com base nos lucros reais que eles teriam obtido ao longo de um determinado período usando o staking padrão. Esse lucro vem dos próprios usuários do staking padrão. Como compensação, os participantes recebem os mesmos retornos que os usuários do FlashStake durante o período de staking.
Como disse o blogueiro do Twitter @nanbeiblock, os usuários que usam o Flash stake estão essencialmente vendendo o rendimento a descoberto, enquanto os usuários de stake estão comprando o rendimento.
Para alguns usuários de DeFi, isso pode trazer muitos benefícios. Primeiro, os usuários podem obter retornos anualizados mais altos.
Alguns podem perguntar: "Eu deposito 100 ETH e recebo apenas 2,82 wst ETH imediatamente". Embora eu não perca meu principal, isso ainda reduz significativamente a liquidez, e um rendimento anualizado inferior a 3% não é muito atraente. No entanto, a matemática não funciona dessa forma. Por exemplo, se eu depositar 100 ETH por um ano e ganhar um APY de 8,9%, ganharia US$ 15.818 USDC. Se eu fizesse flash stakes repetidamente desse ativo, ganharia 8,9% + 8,9% * 8,9% = 9,69%, quase 10%. Ao confiar na natureza inerente de geração de juros da garantia, o TVL do protocolo pode crescer rapidamente, e a melhor abordagem é depositar com parceiros limitados.
Em segundo lugar, os usuários ganham recompensas no token FLASH do protocolo por suas atividades de Flash Staking. Ao contrário de outros protocolos de staking de Ethereum, como o Lido Finance, a data de pagamento e o valor inicial das recompensas são fixos. Se os usuários não venderem seus tokens FLASH imediatamente com lucro, poderão usá-los para sacar seu depósito original antecipadamente. Os usuários também não precisam se preocupar com a liquidação de seus tokens depositados, como aconteceria no Aave ou no Compound, já que o Flashstake não é um protocolo de empréstimo.
No entanto, tudo isso tem suas desvantagens. Mais importante ainda, a falta de liquidez dos tokens FLASH representa um risco econômico. Se você quiser trocá-los ou vendê-los em grandes quantidades em uma corretora descentralizada, corre o risco de quedas de preço (slippage) ao negociar.
Muitos usuários podem decidir vender seus tokens após o staking flash para obter retornos. Grandes vendas de tokens FLASH também podem reduzir os retornos para stakers que ainda possuem ou usam seus tokens de outras maneiras.
Por fim, há o efeito Lego financeiro criado pelo Flashstake e outros produtos DeFi.
Por exemplo, Pendle + Flashstake. A Pendle Finance traz renda fixa para a renda DeFi, criando um mercado de renda que permite aos usuários tokenizar e vender renda futura. A Flashstake pode desbloquear sua renda imediata e proporcionar aos usuários retornos anualizados mais altos.
Passo 1: Bloqueie o GLP no Flashstake e receba 22,3% de juros à vista antecipadamente. (Normalmente, a taxa de juros à vista é menor do que os juros ganhos durante o período de staking correspondente; o Flashstake de 100 dias é menor do que o Stake de 100 dias. Isso pode ser considerado abrir mão de 100 dias de juros de longo prazo para receber imediatamente uma taxa de juros à vista menor.)
Passo 2: Compre YT-GLP (warrants de juros) na Pendle, o que protegerá seu YT-GLP de perdas com juros zero. (Notas de YT-GLP na Pendle dão aos usuários o direito de receber um valor fixo de 1 GLP após 364 dias. Em outras palavras, a posição atual do jogador é de 100% de GLP na FlashStake + 22,3% do GLP esperado na Pendle.)
O Instituto de Pesquisa VeDAO elaborará os princípios de Pendle no próximo artigo.
Essa janela de arbitragem existe porque o APY fixo da Flashstake sempre foi maior que o da Pendle. Pendle tem o mercado de negociação de rendimentos de GLP mais abrangente, então novas maneiras de especular sobre o rendimento de GLP tornarão essa arbitragem de rendimento possível.
No geral, o protocolo Flashstake possui diversos casos de uso. Com o advento das atualizações do ETH e a integração com mais tokens de staking (como o GLP), o FlashStake provavelmente se tornará uma estrela em ascensão na área de LSD.
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