Raphael Zagury, diretor de investimentos da Swan Bitcoin, desenvolveu um novo modelo de precificação BTC que atualmente calcula um preço justo de US$ 387.823 em um caso base. Zagury chama isso de Modelo de Moeda de Schrödinger e baseia a avaliação do Bitcoin no fato de que é uma reserva de valor que desmonetizará todos os outros ativos.
Preço do Bitcoin subvalorizado em pelo menos 13 vezes
Inspirado em “Bitcoin as Property” de Michael Saylor, o modelo calcula o potencial do Bitcoin para desviar o prémio monetário dos activos tradicionais, resultando numa mudança na alocação de capital e numa reavaliação do seu valor.
A hipótese é que a expansão da oferta monetária pelos bancos centrais em todo o mundo levou a uma destruição fundamental de dinheiro e a uma fuga de capitais por parte dos investidores para instrumentos financeiros como ações, imóveis e fundos negociados em bolsa (ETFs) como seus principais reservas de valor.
Os bancos centrais, inundados com excesso de moeda, quebraram fundamentalmente o valor do dinheiro, levando os investidores a procurar protecção contra os efeitos negativos da impressão de dinheiro. Este fenómeno resultou na financiarização da economia e em enormes prémios monetários.
Estes prémios têm o efeito de precificar muitos destes activos, incluindo imóveis, muito acima do seu valor de utilidade, argumenta Zagury. O Bitcoin, segundo o analista, tem potencial para se beneficiar disso e se tornar o ativo premium ao desmonetizar as já mencionadas reservas tradicionais de valor.
Para calcular o valor justo do Bitcoin, o modelo analisa as principais classes de ativos e usa probabilidades de quando e quanto o Bitcoin pode obter de cada classe de ativos. Além disso, um valor de tempo está incluído.
Além disso, o modelo da Moeda de Schrödinger é baseado no conceito de superposição quântica, onde o Bitcoin tem dois resultados possíveis. “Ou falha e não vale nada (cenário Dan Peña) ou captura o prêmio monetário das reservas de valor tradicionais (cenário Saylor)”, afirma o analista.
Como o cenário base é calculado?
Em cada cenário, o valor da desmonetização pelo Bitcoin é calculado para cada classe de ativos com base nos parâmetros e somado.
O caso base pressupõe que 60% da capitalização de mercado do ouro se deve à monetização e não à utilidade. Com uma capitalização de mercado de US$ 10 trilhões e uma probabilidade de 70% de desmonetização do ouro, isso resulta em um preço do Bitcoin de US$ 87.000.
Quando as outras classes de ativos são agora adicionadas e uma taxa de desconto intertemporal de 12,5% é considerada, isso resulta em um valor presente do Bitcoin de US$ 379.823 no caso base. Subjacentes ao caso base estão os seguintes parâmetros de desmonetização mostrados na imagem abaixo.
No cenário mais otimista, o BTC poderia atingir um preço de mais de US$ 3 milhões por moeda. “Em termos de valor esperado, este é o caminho para a hiperBitcoinização à medida que este cenário se desenrola; levando a um preço do Bitcoin de +$3 milhões em 20 anos”, escreve Zagury.
A adoção do Bitcoin não acontecerá da noite para o dia. É um jogo de probabilidades à medida que mais pessoas aprendem sobre ele e começam a valorizá-lo com o tempo. Eventualmente, desmonetizará outros activos devido às suas propriedades monetárias superiores, mas hoje continua subvalorizado e, portanto, subvalorizado.
Até o momento, o preço do BTC era de US$ 27.912. Depois de outra tentativa fracassada de superar a área de resistência em US$ 28.600, o preço do BTC está atualmente lutando para encontrar suporte.
