Aave afirma que a V4 acaba de atingir um recorde de US$ 1,75 bi em depósitos. A DefiLlama, que monitora quatro de suas cinco redes, mostra cerca de US$ 1,3 bi, acima dos cerca de US$ 0,3 bi no início de agosto.
Ainda assim, $AAVE fechou abaixo de sua média de 200 dias pela primeira vez desde agosto. Caiu mais de 30% em 30 dias.
O que me chamou a atenção foi quem não está comprando. A DAO da Aave não recomprou AAVE desde 19 de abril.
Segundo a DefiLlama, o programa comprou cerca de US$ 46 mi em tokens desde abril de 2025. Em março, seu orçamento foi reduzido de cerca de US$ 50 mi para US$ 30 mi por ano. Depois, a exploração da bridge rsETH atingiu os mercados da Aave, e as recompras foram suspensas.
Sete meses depois, elas continuam suspensas. Em vez disso, a atualização de financiamento de sexta-feira da TokenLogic prevê a compra de 2,7 mi de GHO para garantir fôlego financeiro.
O protocolo está fazendo seu trabalho. Nos últimos 8 dias, 612 liquidações encerraram cerca de US$ 44 mi em dívidas no principal mercado da Aave na Ethereum (on-chain). As taxas diárias subiram de cerca de US$ 1,3 mi para US$ 2,3 mi.
Mas a receita foi de US$ 5,2 mi em outubro, contra US$ 15,1 mi um ano antes. Um orçamento de US$ 30 mi consumiria quase metade disso.
Minha leitura é que o gráfico está precificando uma receita menor, sem demanda compradora do tesouro por trás.
Mas eu não exageraria a importância das recompras. Mesmo no valor máximo, elas representariam menos de 2% de uma capitalização de mercado de US$ 1,64 bi ao ano.
Retomar as recompras ou preservar o fôlego financeiro?
Ainda assim, $AAVE fechou abaixo de sua média de 200 dias pela primeira vez desde agosto. Caiu mais de 30% em 30 dias.
O que me chamou a atenção foi quem não está comprando. A DAO da Aave não recomprou AAVE desde 19 de abril.
Segundo a DefiLlama, o programa comprou cerca de US$ 46 mi em tokens desde abril de 2025. Em março, seu orçamento foi reduzido de cerca de US$ 50 mi para US$ 30 mi por ano. Depois, a exploração da bridge rsETH atingiu os mercados da Aave, e as recompras foram suspensas.
Sete meses depois, elas continuam suspensas. Em vez disso, a atualização de financiamento de sexta-feira da TokenLogic prevê a compra de 2,7 mi de GHO para garantir fôlego financeiro.
O protocolo está fazendo seu trabalho. Nos últimos 8 dias, 612 liquidações encerraram cerca de US$ 44 mi em dívidas no principal mercado da Aave na Ethereum (on-chain). As taxas diárias subiram de cerca de US$ 1,3 mi para US$ 2,3 mi.
Mas a receita foi de US$ 5,2 mi em outubro, contra US$ 15,1 mi um ano antes. Um orçamento de US$ 30 mi consumiria quase metade disso.
Minha leitura é que o gráfico está precificando uma receita menor, sem demanda compradora do tesouro por trás.
Mas eu não exageraria a importância das recompras. Mesmo no valor máximo, elas representariam menos de 2% de uma capitalização de mercado de US$ 1,64 bi ao ano.
Retomar as recompras ou preservar o fôlego financeiro?
