A média móvel de 200 dias, em US$ 73 mil, foi rompida em 13 de novembro. Os US$ 1,9 bilhão que evaporaram e as 318,7 mil pessoas liquidadas depois disso foram consequências, não causas.
Rich Rosenblum, cofundador da GSR, foi direto: “Foi uma queda técnica. O Bitcoin caiu abaixo da média móvel de 200 dias, em torno de US$ 73 mil, o que desencadeou uma série de liquidações e levou à abertura de novas posições vendidas.”
Primeiro, quando o preço tocou US$ 73 mil, as ordens de stop-loss das operações algorítmicas foram acionadas automaticamente.
Segundo, as posições compradas alavancadas foram liquidadas à força, e as ordens de venda despejaram-se no mercado. Nas últimas 48 horas, posições compradas no valor de US$ 1,32 bilhão foram liquidadas. O total de liquidações nas últimas 24 horas superou US$ 1,9 bilhão, e mais de 90% eram posições compradas.
Terceiro passo: depois da quebra, entraram novos vendedores a descoberto. A quebra não significa apenas que os compradores estão a sangrar; é também um convite — os vendedores a descoberto que seguem a análise técnica viram a perda da média móvel de 200 dias e reforçaram as posições na direção da tendência, criando uma segunda vaga de pressão vendedora.
Quarto passo: tudo isto aconteceu durante o fim de semana. Quando a liquidez está no nível mais baixo, a mesma ordem de venda consegue atravessar mais níveis de preço.
Uma média móvel, uma sequência de quatro passos, uma máquina. Não é preciso que ninguém tenha más intenções; a máquina completa o ciclo por si só.
Mas há um pormenor que muita gente ignora: o volume de BTC transferido para as corretoras não foi anormal, e também não houve uma grande acumulação de entradas líquidas. Não foram as baleias a vender; foi a fragilidade da própria estrutura de alavancagem que desencadeou tudo.
Isto significa que a fonte da pressão vendedora pode esgotar-se. Quando a alavancagem for eliminada, a pressão vendedora esmorecerá.
Rosenblum: A Bitcoin poderá estar perto de um fundo técnico. No último ano, o preço encontrou suporte várias vezes nesta zona, e o limite inferior do canal de tendência de longo prazo fica nas proximidades.
Mas não te apresses a anunciar um fundo. O interesse em aberto da Bitcoin, calculado com base em dias completos de negociação, é de 50,95 mil milhões de dólares — menos 2,05% numa semana — e caiu para o 9.º percentil na distribuição dos últimos 90 dias. A alavancagem está, de facto, a ser eliminada. Mas as perdas não realizadas nas posições de Bitcoin da Strategy já aumentaram para 11,14 mil milhões de dólares; o preço médio é de 75 456 dólares e o preço atual é de 62 354 dólares. O maior detentor de BTC à vista está no vermelho, e isso, por si só, já é uma pedra suspensa sobre as nossas cabeças.
Se estás a acompanhar se os 63 000 dólares são um bom ponto de entrada, começa por verificar uma coisa:
O interesse em aberto continua a cair ou está a voltar a subir?
Queda = desalavancagem. É uma condição necessária para formar um fundo.
Subida = nova alavancagem a entrar. É o combustível para a próxima ronda de liquidações.
Uma média móvel quebrou, e a máquina completou um ciclo. Quando fará o próximo depende de quantas pessoas continuam a manter posições à beira do precipício.