Yusuf Iskandar - escritor e analista financeiro, escreve para a rede Al Jazeera, a Independent Arabia e a plataforma Binance

Nos últimos dias, o Bitcoin registrou uma das mais fortes ondas de queda de 2026: seu preço recuou de níveis próximos a 81 mil dólares no início do mês para menos de 64 mil dólares, atingindo seu nível mais baixo desde meados de agosto. A perda semanal ultrapassou 13% a 14% e, em alguns momentos, chegou a mais de 20% desde o fim de outubro, em meio a uma onda generalizada de liquidações e ao aumento das preocupações nos mercados.

Essa queda não aconteceu sem motivo, mas resultou da combinação de vários fatores econômicos, políticos e de mercado ao mesmo tempo. A seguir, estão os principais motivos que levaram o Bitcoin a esse nível.

1. Saída de recursos dos ETFs spot de Bitcoin

Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin spot dos EUA (Spot Bitcoin ETFs) foram uma das maiores fontes de demanda pela moeda nos últimos dois anos. Mas, desde o início de novembro, esses fundos se transformaram em uma forte fonte de pressão vendedora.

Os fundos registraram saídas consecutivas por pelo menos sete sessões de negociação, totalizando cerca de US$ 1,9 bilhão desde 5 de novembro. Essa retirada institucional enfraqueceu significativamente o suporte aos preços, sobretudo porque esses fundos haviam sido os maiores compradores do mercado em períodos anteriores.

2. Política monetária dos EUA e força do dólar

Os dados de inflação dos EUA referentes a outubro ficaram acima das expectativas, tanto no índice de preços ao consumidor (CPI) quanto no índice de preços ao produtor (PPI). Isso reforçou as apostas do mercado de que o Federal Reserve poderá voltar a elevar as taxas de juros em sua próxima reunião, em dezembro.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiram acima de 5,15%, enquanto o índice do dólar atingiu seu nível mais alto em cerca de 19 meses. Em um cenário como esse, ativos de alto risco, como o Bitcoin, tornam-se menos atraentes, pois os investidores preferem os rendimentos seguros oferecidos pelos títulos públicos.

3. Onda de liquidações forçadas (liquidations)

A pressão vendedora levou à liquidação de centenas de milhões de dólares em posições compradas (longs) financiadas com alavancagem. Em alguns dias, as liquidações ultrapassaram US$ 1 bilhão em 24 horas, em sua maioria de posições que apostavam na alta dos preços.

Essas liquidações criaram um ciclo vicioso: a queda dos preços provoca novas liquidações, que, por sua vez, empurram os preços ainda mais para baixo, especialmente durante o fim de semana, quando a liquidez é menor.

4. Repercussões políticas após as eleições de meio de mandato

As eleições de meio de mandato nos EUA resultaram em ganhos expressivos para os democratas, no que foi descrito como uma “onda azul”. Isso despertou preocupações entre os investidores quanto à possibilidade de uma fiscalização mais rigorosa do setor de criptomoedas, especialmente diante das expectativas de que figuras conhecidas por sua postura dura em relação ao setor ocupem cargos influentes em comissões legislativas.

Essas preocupações regulatórias acrescentaram uma camada extra de incerteza ao mercado.

5. Correlação do Bitcoin com ações de tecnologia e inteligência artificial

A queda coincidiu com uma forte onda de vendas de ações do setor de inteligência artificial, após o anúncio da renúncia do CEO da Nvidia. Devido à forte correlação que se estabeleceu nos últimos anos entre o Bitcoin e as ações de tecnologia, a pressão vendedora se espalhou rapidamente para o mercado de criptomoedas.

6. Demanda fraca e contração da liquidez

Os dados mostraram uma queda acentuada na demanda à vista por Bitcoin, além de uma redução de bilhões de dólares na oferta de stablecoins nas últimas semanas. Isso significa que há menos liquidez disponível para absorver ondas de vendas, o que agrava a intensidade dos movimentos de preços.

Conclusão e perspectivas

A atual queda acentuada do Bitcoin reflete uma combinação de saída de recursos institucionais, expectativas de aperto monetário, liquidações forçadas e preocupações políticas e regulatórias. Segundo os indicadores de sentimento, o mercado entrou na zona de “medo extremo”, algo claramente visível nos candles diários e nos altos volumes de venda.

Historicamente, o Bitcoin passou por correções acentuadas como essa tanto em ciclos de alta quanto de baixa. O suporte técnico atual está concentrado na faixa de US$ 60 mil a US$ 65 mil, enquanto a tendência geral no gráfico diário permanece de baixa até que surja uma reversão clara, respaldada por fluxos positivos para os fundos ou por uma mudança na política monetária.

Permanece em aberto a questão de saber se essa queda representa o fim da correção ou o início de novas pressões. A resposta dependerá principalmente dos próximos dados de inflação, das decisões do Federal Reserve e da capacidade de recuperação da demanda institucional.