Avalanche é uma blockchain L1 de alto desempenho que se destaca pela arquitetura de sub-redes personalizadas. Recentemente, o lançamento da testnet da grande atualização «Avalanche9000», juntamente com a proposta ACP-77, que reduziu em mais de 99% o custo de implantação de validadores L1, voltou a gerar grande interesse do mercado por cadeias de aplicação personalizadas.
【Captura de valor e receitas】
AVAX é usado para pagar taxas de Gas, fazer staking para proteger a rede e pagar o aluguel de registro de L1. O protocolo gera receitas reais com taxas on-chain e adota um mecanismo de queima integral. Segundo dados da AvaScan, mais de 4,5 milhões de AVAX já foram queimados em toda a rede. De acordo com as regras da ACP-77, cada validador L1 passa a pagar uma taxa dinâmica mensal de cerca de 1,33 AVAX, que é totalmente queimada, em vez de distribuída aos nós.
【Economia do token e desbloqueios】
Segundo dados da CoinGecko e da DefiLlama, o AVAX tem um limite máximo de 720 milhões de tokens. Atualmente, cerca de 446 milhões estão em circulação e a oferta total é de aproximadamente 471 milhões. Com base na cotação à vista de cerca de US$ 7,85 na Binance, a capitalização de mercado em circulação é de aproximadamente US$ 3,50 bilhões, e o FDV é de cerca de US$ 5,65 bilhões.
Quanto aos desbloqueios, já terminou o período de carência das alocações da equipe inicial e das vendas privadas. Atualmente, os principais acréscimos à oferta vêm das recompensas por blocos dos validadores PoS e do orçamento regular da fundação (cerca de 1,67 milhão de tokens por período, menos de 0,4% da oferta em circulação), sem pressão de vendas concentradas de grande volume.
【Perspetiva equilibrada entre otimistas e pessimistas】
Razões para otimismo:
1. Grande redução nos custos de implantação: a ACP-77 elimina o requisito anterior de staking de 2.000 AVAX e, somada ao programa de incentivos Retro9000, de US$ 40 milhões, reduz significativamente as barreiras para que empresas e jogos Web3 lancem suas próprias L1.
2. Deflação contínua sob um limite máximo de oferta: com o limite de 720 milhões de tokens, 100% das taxas de rede são queimadas permanentemente, fixando o limite máximo de oferta no longo prazo.
Razões para pessimismo:
1. Redução das taxas base pode diminuir as queimas no curto prazo: a ACP-125 reduz a taxa base em mais de 90%. Se o número de transações não disparar no curto prazo, o total de taxas e o ritmo de queima podem, na verdade, ficar sob pressão.
2. Concorrência pela liquidez das cadeias de aplicação: diante das soluções de escalabilidade L2 do Ethereum e da disputa da Solana e da Sui pelos traders on-chain, o valor atualmente bloqueado em DeFi, de cerca de US$ 580 milhões (segundo dados da DefiLlama), cresce a um ritmo relativamente moderado.
【Conclusão da análise】
Avalanche está a transformar-se de uma plataforma de sub-redes com elevados requisitos numa infraestrutura multichain mais leve. O seu desempenho no longo prazo dependerá de a redução das barreiras conseguir impulsionar um aumento expressivo no número de cadeias de aplicação e no volume de transações.
Indicadores verificáveis a acompanhar no futuro: nos 90 dias após o lançamento da Avalanche9000 na mainnet, verificar se o número de L1 Avalanche ativas a operar de forma independente na mainnet ultrapassa 50 e se o volume mensal de queima volta a atingir 50 mil AVAX.
Esta é apenas uma análise pessoal. Faça a sua própria pesquisa antes de investir (DYOR).
$AVAX $SOL
【Captura de valor e receitas】
AVAX é usado para pagar taxas de Gas, fazer staking para proteger a rede e pagar o aluguel de registro de L1. O protocolo gera receitas reais com taxas on-chain e adota um mecanismo de queima integral. Segundo dados da AvaScan, mais de 4,5 milhões de AVAX já foram queimados em toda a rede. De acordo com as regras da ACP-77, cada validador L1 passa a pagar uma taxa dinâmica mensal de cerca de 1,33 AVAX, que é totalmente queimada, em vez de distribuída aos nós.
【Economia do token e desbloqueios】
Segundo dados da CoinGecko e da DefiLlama, o AVAX tem um limite máximo de 720 milhões de tokens. Atualmente, cerca de 446 milhões estão em circulação e a oferta total é de aproximadamente 471 milhões. Com base na cotação à vista de cerca de US$ 7,85 na Binance, a capitalização de mercado em circulação é de aproximadamente US$ 3,50 bilhões, e o FDV é de cerca de US$ 5,65 bilhões.
Quanto aos desbloqueios, já terminou o período de carência das alocações da equipe inicial e das vendas privadas. Atualmente, os principais acréscimos à oferta vêm das recompensas por blocos dos validadores PoS e do orçamento regular da fundação (cerca de 1,67 milhão de tokens por período, menos de 0,4% da oferta em circulação), sem pressão de vendas concentradas de grande volume.
【Perspetiva equilibrada entre otimistas e pessimistas】
Razões para otimismo:
1. Grande redução nos custos de implantação: a ACP-77 elimina o requisito anterior de staking de 2.000 AVAX e, somada ao programa de incentivos Retro9000, de US$ 40 milhões, reduz significativamente as barreiras para que empresas e jogos Web3 lancem suas próprias L1.
2. Deflação contínua sob um limite máximo de oferta: com o limite de 720 milhões de tokens, 100% das taxas de rede são queimadas permanentemente, fixando o limite máximo de oferta no longo prazo.
Razões para pessimismo:
1. Redução das taxas base pode diminuir as queimas no curto prazo: a ACP-125 reduz a taxa base em mais de 90%. Se o número de transações não disparar no curto prazo, o total de taxas e o ritmo de queima podem, na verdade, ficar sob pressão.
2. Concorrência pela liquidez das cadeias de aplicação: diante das soluções de escalabilidade L2 do Ethereum e da disputa da Solana e da Sui pelos traders on-chain, o valor atualmente bloqueado em DeFi, de cerca de US$ 580 milhões (segundo dados da DefiLlama), cresce a um ritmo relativamente moderado.
【Conclusão da análise】
Avalanche está a transformar-se de uma plataforma de sub-redes com elevados requisitos numa infraestrutura multichain mais leve. O seu desempenho no longo prazo dependerá de a redução das barreiras conseguir impulsionar um aumento expressivo no número de cadeias de aplicação e no volume de transações.
Indicadores verificáveis a acompanhar no futuro: nos 90 dias após o lançamento da Avalanche9000 na mainnet, verificar se o número de L1 Avalanche ativas a operar de forma independente na mainnet ultrapassa 50 e se o volume mensal de queima volta a atingir 50 mil AVAX.
Esta é apenas uma análise pessoal. Faça a sua própria pesquisa antes de investir (DYOR).
$AVAX $SOL
