O PPI ficou abaixo do esperado, mas os rendimentos subiram e o Bitcoin também caiu — nesta semana, o mercado não seguiu o que diz o manual.
O PPI dos EUA subiu 0,3% em outubro, na comparação mensal, bem abaixo dos 0,4% esperados. Em teoria, era motivo para respirar aliviado. Mas, na comparação anual, a alta foi de 6,5%, a maior em quase quatro anos, e o mercado de títulos não quis saber: o rendimento dos Treasuries de 10 anos fechou em 5,15%, chegou a 5,17% durante o pregão e subiu 29 pontos-base na semana — a maior alta semanal em 19 meses. Já o rendimento dos títulos de 2 anos caiu para 4,87%. As taxas de longo prazo sobem, as de curto prazo caem, e a curva fica cada vez mais inclinada.
Logo após a divulgação dos dados, o $BTC chegou a recuperar os US$ 70,2 mil, e os vendidos foram liquidados em cerca de US$ 39 milhões. Mas não conseguiu se manter nesse nível e agora voltou para perto dos US$ 67 mil, com queda de aproximadamente 11,5% na semana. O $ETH também caiu abaixo dos US$ 2.000, para cerca de US$ 1.930 — a primeira vez desde agosto.
O dado que mais merece atenção é este: segundo cálculos da 10x Research, de 5 a 12 de novembro, o Bitcoin caiu 5,9%, enquanto o Nasdaq 100 subiu 6,4%. As expectativas do mercado apontam na mesma direção: a probabilidade de uma alta de juros na reunião de 9 de dezembro está perto de 100%, sendo de cerca de 89% para uma alta de 25 pontos-base.
Na visão desta baleia: nesta semana, o Bitcoin não acompanhou as ações de tecnologia, mas os juros. Um ativo que não rende nada fica naturalmente em desvantagem diante de um rendimento de 5,15%; um PPI mensal abaixo do esperado não apaga a realidade de uma inflação anual de 6,5%. Até 9 de dezembro, se o rendimento dos títulos de 10 anos não voltar a ficar abaixo de 5% e as saídas dos ETFs continuarem, é melhor tratar qualquer alta como um simples repique. Quando o PCE de 25 de novembro esfriar e os rendimentos começarem a cair, aí podemos falar em respirar aliviados. Vamos com calma, sem pressa.
O PPI dos EUA subiu 0,3% em outubro, na comparação mensal, bem abaixo dos 0,4% esperados. Em teoria, era motivo para respirar aliviado. Mas, na comparação anual, a alta foi de 6,5%, a maior em quase quatro anos, e o mercado de títulos não quis saber: o rendimento dos Treasuries de 10 anos fechou em 5,15%, chegou a 5,17% durante o pregão e subiu 29 pontos-base na semana — a maior alta semanal em 19 meses. Já o rendimento dos títulos de 2 anos caiu para 4,87%. As taxas de longo prazo sobem, as de curto prazo caem, e a curva fica cada vez mais inclinada.
Logo após a divulgação dos dados, o $BTC chegou a recuperar os US$ 70,2 mil, e os vendidos foram liquidados em cerca de US$ 39 milhões. Mas não conseguiu se manter nesse nível e agora voltou para perto dos US$ 67 mil, com queda de aproximadamente 11,5% na semana. O $ETH também caiu abaixo dos US$ 2.000, para cerca de US$ 1.930 — a primeira vez desde agosto.
O dado que mais merece atenção é este: segundo cálculos da 10x Research, de 5 a 12 de novembro, o Bitcoin caiu 5,9%, enquanto o Nasdaq 100 subiu 6,4%. As expectativas do mercado apontam na mesma direção: a probabilidade de uma alta de juros na reunião de 9 de dezembro está perto de 100%, sendo de cerca de 89% para uma alta de 25 pontos-base.
Na visão desta baleia: nesta semana, o Bitcoin não acompanhou as ações de tecnologia, mas os juros. Um ativo que não rende nada fica naturalmente em desvantagem diante de um rendimento de 5,15%; um PPI mensal abaixo do esperado não apaga a realidade de uma inflação anual de 6,5%. Até 9 de dezembro, se o rendimento dos títulos de 10 anos não voltar a ficar abaixo de 5% e as saídas dos ETFs continuarem, é melhor tratar qualquer alta como um simples repique. Quando o PCE de 25 de novembro esfriar e os rendimentos começarem a cair, aí podemos falar em respirar aliviados. Vamos com calma, sem pressa.
