O que é exatamente uma stablecoin segundo o MiCA e o que acontece com o USDT na Europa? Explico com um exemplo simples: trocas 20 euros por fichas na feira da aldeia e confias que a barraca te vai devolver o dinheiro. Uma stablecoin funciona com essa mesma promessa, só que a barraca é uma empresa e as fichas existem numa blockchain.

🔹 EMT (tokens de moeda eletrónica): estão indexados a uma única moeda oficial. O USDC e o EURC, da Circle, são EMT.

🔹 ART (tokens referenciados a ativos): estão ligados a outro valor, direito ou cabaz, como o ouro ou várias moedas. Segundo o registo da ESMA de 11 de novembro, não há nenhum emitente de ART autorizado na UE.

🔹 Só os bancos e as instituições de moeda eletrónica podem emitir EMT. Devem reembolsá-los ao par, a qualquer momento e sem comissão, e manter pelo menos 30 % dos fundos em contas separadas.

🔹 Nem os emitentes nem os prestadores podem pagar juros pela detenção de stablecoins.

🔹 A Tether não consta do registo da ESMA, pelo que o USDT não pode ser oferecido ao público na UE. A ESMA concedeu, a 8 de outubro, três meses para resolver as posições herdadas, um prazo que, na prática, termina a 8 de janeiro de 2027.

Uma nuance importante: o MiCA não proíbe um particular de deter USDT. Regula quem emite e quem presta serviços. As opções são convertê-los em euros ou numa stablecoin autorizada antes de a tua plataforma encerrar o serviço, ou transferi-los para uma carteira própria, sabendo que depois será mais difícil movimentá-los dentro do circuito regulado.

Na minha opinião, janeiro de 2027 será uma data crucial para muitos utilizadores europeus que ainda têm USDT sem saber o que está para vir. Convém verificar os avisos de cada plataforma, pois podem definir uma data anterior. E chama a atenção não haver nenhum emitente de stablecoins com sede em Espanha.

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