🚨A maioria das pessoas está de olho no petróleo. O verdadeiro perigo está em outro lugar.
Hoje, surgiram duas notícias dos EUA e do Japão.
Nos EUA, o mercado dá praticamente como certa uma alta dos juros em dezembro, mesmo com a queda do petróleo.
No Japão, o ministro das Finanças fez um alerta sobre o iene.
O mesmo motivo também está por trás da queda dos preços do Bitcoin e do ouro nesta semana.
Vou mostrar a você o motivo e as datas que devem ser observadas.
A guerra no Irã começou em fevereiro, e os preços do petróleo subiram. A inflação acelerou nos EUA, e o Fed elevou os juros em setembro pela primeira vez em três anos.
É por isso que os mercados acompanham o petróleo há meses.
O petróleo Brent, que ultrapassou os 110 dólares no mês passado, está hoje a cerca de 96 dólares.
Quando o petróleo cai, seria de esperar que as taxas de juro também deixassem de subir.
Aconteceu o contrário. O mercado está a atribuir uma probabilidade de quase 100% a uma subida das taxas da Fed em dezembro.
O petróleo caiu, mas os outros preços não.
Nos preços por grosso divulgados hoje pelos EUA, a energia ficou mais barata, mas os restantes preços continuaram a subir. Enquanto o gasóleo caiu 7,9%, o transporte rodoviário de mercadorias subiu 3,9%.
A razão é o crescimento da inteligência artificial impulsionado pela dívida.
O caminho da inteligência artificial até aos preços do ouro e do Bitcoin pode ser visto em 4 passos.
1. A inteligência artificial está a fazer subir os preços.
Segundo a ata da reunião de setembro da Fed, parte da subida dos preços dos bens deve-se aos investimentos em inteligência artificial.
Alguns responsáveis da Fed alertaram que, devido a estes investimentos, a procura poderá ultrapassar a produção.
2. Quando os preços continuam a subir, as taxas de juro aumentam.
Esta semana, a taxa de juro dos empréstimos a 10 anos do governo dos EUA voltou a ultrapassar os 5%.
3. À medida que as taxas de juro sobem, o crescimento da inteligência artificial impulsionado pela dívida fica sob pressão.
Segundo a Goldman Sachs, o financiamento por empréstimos para a inteligência artificial aproximou-se dos 600 mil milhões de dólares em todo o mundo este ano.
Os setores com níveis elevados de dívida sofrem quedas mais acentuadas perante más notícias.
As ações da Nvidia estão a cair desde o início de outubro.
Após as eleições nos EUA na semana passada, os investidores recearam que os investimentos em centros de dados abrandassem. As ações ligadas à inteligência artificial caíram acentuadamente.
A CoreWeave compra chips da Nvidia com dinheiro emprestado e aluga-os. Esta semana, os investidores exigiram taxas de juro superiores a 15% para emprestar dinheiro à empresa.
Isso corresponde a cerca de 3 vezes a taxa de juro paga pelo governo dos EUA. A CoreWeave anunciou que não pediria empréstimos a essa taxa.
Jensen Huang demitiu-se na quinta-feira, e a queda da Nvidia acelerou.
4. Quando as ações caem, os investidores endividados procuram dinheiro.
Os credores exigem mais dinheiro em dias como estes. Para o conseguir, os investidores vendem tudo o que puderem vender mais depressa.
Quem precisa de dinheiro vende primeiro a pulseira, não a casa.
No final de setembro, a dívida contraída pelos investidores para comprar ações nos EUA aproximava-se dos 1,5 biliões de dólares.
Como o ouro e o Bitcoin não pagam juros, a subida das taxas de juro já estava a pressionar ambos em baixa.
Num dia em que as ações de tecnologia caíram no final de outubro, o ouro atingiu o nível mais baixo num ano. Segundo analistas do Commerzbank, os investidores obrigados a pagar as suas dívidas poderão ter vendido ouro.
Esta quinta-feira, Nvidia, ouro e Bitcoin voltaram todos a cair no mesmo dia.
O ouro atingiu o nível mais baixo de 2026. O Bitcoin caiu abaixo dos 70 000 dólares pela primeira vez desde agosto.
O petróleo caiu. A dívida continua lá.
O alerta no Japão também é uma consequência do passo 2.
As expectativas de taxas de juro mais altas fortaleceram o dólar. Esta semana, o dólar ultrapassou os 160 ienes, e o ministro das Finanças do Japão deixou hoje um aviso ao mercado.
Não é uma evolução no Japão que está a enfraquecer o iene.
Alguns dos credores que financiam a inteligência artificial também estão no Japão.
A SoftBank assinou este ano um acordo de empréstimo de 40 mil milhões de dólares e destinou a maior parte do dinheiro à OpenAI. Entre os credores estão os 3 maiores bancos do Japão.
Quando a Nvidia sofreu um abalo, as ações da SoftBank também caíram mais de 5%.
Segundo o Banco do Japão, os bancos japoneses são suficientemente sólidos para resistir a uma forte quebra no setor da inteligência artificial.
Se tem Bitcoin ou ouro, já não basta acompanhar o preço do petróleo.
Há 4 datas no calendário.
A 17 de novembro, a Nvidia divulgará os resultados trimestrais. Os números mostrarão se as empresas de inteligência artificial continuam a comprar chips.
A 9 de dezembro, a Fed anunciará a sua decisão sobre as taxas de juro.
A 10 de dezembro, serão divulgados os dados dos preços de novembro. A Fed tomará a sua decisão antes de conhecer esses dados.
A 18 de dezembro, o Banco do Japão anunciará a sua decisão sobre as taxas de juro.
Charles Prince, que estava à frente do Citigroup, disse isto no verão de 2007.
Enquanto a música tocar, é preciso levantar-se e dançar.
Ainda estamos a dançar.
Esta é a minha análise pessoal.
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