14 de novembro de 2026

Nos últimos dois dias, o Bitcoin caiu com bastante força e já ficou abaixo dos 70 mil dólares, chegando a se aproximar dos 67,5 mil dólares durante o pregão. O Ethereum também caiu abaixo dos 2 mil dólares. Depois que Jensen Huang deixou a Nvidia, de fato, vários funcionários manifestaram o desejo de que ele voltasse. Mas o impacto disso no mercado de criptomoedas parece mais ter intensificado as preocupações do mercado com as ações de tecnologia e os ativos de risco. As pressões mais imediatas continuam sendo a inflação e as expectativas de juros, a valorização do dólar e a saída de capital do mercado de criptomoedas. Quando os preços caem, as notícias muitas vezes se tornam uma válvula de escape para as emoções, mas não se deve atribuir essa correção simplesmente a uma pessoa ou a uma notícia específica.

Depois que o Bitcoin caiu abaixo da marca redonda, as liquidações em cadeia de posições alavancadas aceleraram ainda mais a queda. Ontem, segundo dizem, a posição de um grande investidor, superior a US$ 100 milhões, foi liquidada, agravando a tendência de baixa no curto prazo. Muitas pessoas acham que o preço vai se recuperar ao atingir determinado nível e, por isso, aumentam suas posições em contratos. Mas, se o preço continuar caindo, a falta de margem provoca liquidações forçadas, e as ordens de venda resultantes fazem o preço cair ainda mais. Recentemente, o volume de liquidações no mercado aumentou bastante, o que mostra que desta vez não se trata apenas de detentores do ativo à vista reduzindo suas posições aos poucos: muitas operações alavancadas também foram forçadas a sair. Esse tipo de queda costuma ser muito rápido, mas, mesmo quando as liquidações terminam, isso não significa que os compradores voltarão imediatamente. O mercado ainda precisa de tempo para absorver a pressão vendedora.

Acho que o mais importante agora é observar se as condições de financiamento estão melhorando. Os dados de inflação dos Estados Unidos e as expectativas para as taxas de juros influenciam o dólar e a avaliação dos ativos de risco; já os fluxos de recursos dos ETFs de Bitcoin podem indicar se a demanda institucional está se recuperando. Se as expectativas para os juros continuarem restritivas e os ETFs mantiverem saídas líquidas, mesmo que o preço das criptomoedas se recupere, talvez falte força para sustentar a alta. Por outro lado, se a pressão vendedora diminuir gradualmente e as saídas de recursos se moderarem, o mercado terá a oportunidade de encontrar suporte aos poucos. Em vez de tentar adivinhar o fundo, é melhor observar se o Bitcoin consegue se manter perto dos US$ 70 mil e se o Ethereum e as principais altcoins conseguem parar de perder terreno em termos relativos.

Esta queda também nos lembra mais uma vez que os riscos facilmente ignorados durante um mercado de alta costumam se manifestar juntos quando a liquidez se aperta. A alavancagem pode transformar uma correção normal em uma liquidação em cadeia, e o sentimento do mercado pode levar os investidores a tomar decisões precipitadas durante uma queda brusca. Não acho que uma única queda abaixo dos US$ 70 mil seja suficiente para provar que a tese de longo prazo mudou por completo, mas, no curto prazo, também não podemos presumir que haverá uma recuperação rápida só porque as quedas anteriores foram seguidas por altas. A movimentação atual confirmou minha avaliação feita no meio do ano: a tendência do mercado no fim deste ano será um segundo teste de fundo de maior escala. O tempo e a magnitude dessa queda exigirão mais paciência e resiliência. Isso é algo pelo que os investidores precisam passar antes do início de cada mercado de alta. Portanto, prepare-se.

Agradeço por acompanhar e curtir.#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力