A capitalização de mercado do RLUSD supera brevemente a do PYUSD: isso é um sinal de pressão compradora para o XRP?

Em 13 de novembro, horário de Pequim, a página de tendências da Binance Square exibiu `#RippleRLUSDMarketCapSurpassesPayPalPYUSD`, com cerca de 17 pessoas participando da discussão. O que realmente merece atenção nesse assunto não é o título “o ranking das stablecoins mudou”, mas se a expansão do RLUSD pode se traduzir em demanda real por liquidação e se isso de fato terá algum impacto no preço do XRP.

Vamos primeiro esclarecer os limites dos fatos. Às 18h33 de 13 de novembro, horário de Pequim, a RootData citou dados da DeFiLlama segundo os quais a capitalização de mercado em circulação do RLUSD era de cerca de US$ 2,702 bilhões, superando os aproximadamente US$ 2,628 bilhões do PYUSD. Ao mesmo tempo, a oferta em circulação do PYUSD caiu cerca de US$ 99,46 milhões nas últimas 24 horas, enquanto a do RLUSD aumentou aproximadamente US$ 70,63 milhões nos últimos 7 dias. Essa “ultrapassagem” é um retrato pontual dos dados, não uma posição permanente no ranking, nem significa que o volume de pagamentos já tenha superado o do PYUSD.

A divulgação mensal mais recente da página oficial de transparência da Ripple, até 5 de novembro, informa um total de US$ 2,6329 bilhões em circulação de RLUSD e US$ 2,748 bilhões em reservas. Esse número não coincide exatamente com os dados agregados de 13 de novembro, possivelmente devido a diferenças na janela temporal, nas fontes de dados e nos critérios usados para calcular o volume em circulação. Em outras palavras, não se deve combinar números de datas diferentes para formar uma curva de crescimento precisa.

A importância disso para o ecossistema da Ripple está principalmente nos canais de distribuição e nos casos de uso institucional. Em um comunicado oficial de 28 de outubro, a Ripple afirmou que o RLUSD já está disponível na Binance, Coinbase, Robinhood, Kraken e OKX, e o mencionou em relação a pagamentos, custódia e produtos de liquidez institucional. O aumento dos canais de distribuição certamente pode favorecer a expansão da oferta de stablecoins; mas uma oferta maior não significa que a liquidação on-chain, os pagamentos de comerciantes ou a movimentação de fundos institucionais tenham crescido em paralelo.

Assim, o XRP é mais um “ativo para acompanhar o ecossistema” do que um reflexo direto da capitalização de mercado do RLUSD. Acesso ao mercado à vista de XRP (XRP/USDT): https://www.binance.com/en/trade/XRP_USDT?type=spot

Por volta das 22h31, horário de Pequim, o XRP à vista na Binance estava em cerca de 1,0318 USDT, com alta de 0,526% em 24 horas e volume negociado cotado em cerca de US$ 135,93 milhões; o perpétuo XRPUSDT estava em cerca de 1,0316, com alta de 0,693% em 24 horas e volume negociado cotado em cerca de US$ 805,43 milhões, contratos em aberto de cerca de 293,84 milhões de XRP e taxa de financiamento recente de cerca de 0,0100% por período. Tanto o mercado à vista quanto o perpétuo mostram força, mas isso apenas descreve o desempenho atual do mercado e não comprova que a alta tenha sido causada pelo RLUSD ter superado o PYUSD. Acesso ao mercado perpétuo de XRP (XRP/USDT): https://www.binance.com/en/futures/XRPUSDT

A questão mais ampla é o apetite por risco. No mesmo período, o BTC à vista estava em cerca de 69.267,78 USDT, com queda de 3,642% em 24 horas; o perpétuo BTCUSDT estava em cerca de 69.240,10, com queda de 3,728% em 24 horas. Com os principais ativos enfraquecidos, a pequena alta do XRP deve ser entendida como um sinal de força relativa a acompanhar, e não como confirmação de uma nova tendência. Acesso ao mercado à vista de BTC (BTC/USDT): https://www.binance.com/en/trade/BTC_USDT?type=spot

Minha avaliação é que o RLUSD ter superado o PYUSD é um sinal de concorrência entre stablecoins que vale a pena acompanhar, mas ainda não é motivo suficiente, por si só, para comprar XRP. A seguir, vale observar três pontos: primeiro, se o RLUSD continuará na liderança em várias próximas atualizações dos dados; segundo, se o crescimento vem de aumentos contínuos do volume em circulação ou principalmente de resgates de curto prazo do PYUSD; terceiro, se o preço do XRP consegue manter sua força relativa enquanto o BTC enfraquece, acompanhado por volume negociado no mercado à vista, e não apenas por alavancagem em contratos perpétuos.

Se o PYUSD recuperar rapidamente o volume em circulação, se a classificação do RLUSD voltar a se inverter ou se o OI dos perpétuos de XRP subir sem que o volume negociado à vista acompanhe, a hipótese de que “a expansão das stablecoins está se transmitindo ao XRP” deverá ser descartada. A classificação das stablecoins por capitalização de mercado não equivale à classificação por participação nos pagamentos, nem é uma previsão do preço dos tokens.

Fontes:

1. Resumo do evento da RootData (citando a DeFiLlama): https://www.rootdata.com/news/828432

2. Transparência e divulgação das reservas do RLUSD pela Ripple: https://ripple.com/products/stablecoin/transparency/

3. Comunicado da Ripple de 28 de outubro sobre negócios e cobertura de plataformas: https://ripple.com/ripple-press/ripple-reports-banner-year-approaching-900m-product-revenue-run-rate-signs-multi-solution-partnerships/

4. Página de tendências da Binance Square (observada por volta das 22h27, horário de Pequim): https://www.binance.com/en/square/trends

Aviso de risco: este artigo apenas observa eventos públicos e dados de mercado e não constitui aconselhamento de investimento. A capitalização de mercado em circulação de uma stablecoin pode variar conforme a emissão, os resgates, as fontes de dados e a janela temporal; os critérios de preço, volume negociado, contratos em aberto e taxa de financiamento diferem entre o mercado à vista de XRP e os contratos perpétuos USDⓈ-M. Os perpétuos também envolvem riscos de alavancagem, liquidação forçada, derrapagem e taxa de financiamento. Os dados de mercado são de aproximadamente 13 de novembro de 2026, às 22h31, horário de Pequim. A capa é de um gráfico local de 4 horas do XRPUSDT e serve apenas para observar a tendência. A interface oficial para artigos longos confirma apenas o suporte a uma única imagem de capa; este artigo não afirma que o gráfico esteja incorporado no corpo do texto.

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