A inflação ao produtor (PPI) nos EUA ficou abaixo das expectativas, levando momentaneamente o BTC a ultrapassar os US$ 70.000. MAS o crescimento anual dos preços acelerou para o nível mais alto em quase quatro anos, e isso não pode ser ignorado. No fim das contas, os dados do PPI divulgados hoje dão sinais contraditórios sobre os próximos passos do Fed.
Resultados de outubro:
- PPI geral mensal: +0,3% ante previsão de +0,4%. Em setembro, foi de +1,4% (revisado de +1,3%).
- PPI subjacente mensal: +0,3% ante previsão de +0,3%. Anteriormente, +0,8%.
- PPI geral anual: +6,5% ante os +6,6% esperados. Anteriormente, +6,3%.
- PPI subjacente anual: +5,0%, em linha com a previsão e com o valor anterior.
Assim, a inflação mensal ao produtor desacelerou significativamente, mais do que o esperado. Isso chama ainda mais atenção após a alta de 1,4% nos preços em setembro.
MAS a inflação anual ao produtor, vale repetir, chegou a 6,5% — o nível mais alto desde novembro de 2022.
Segundo dados do Bureau of Labor Statistics dos EUA, os preços dos bens produzidos subiram 0,5% em outubro, e os dos serviços, 0,2%. É especialmente interessante que a inflação ao produtor, excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, tenha sido de +0,5% no mês, repetindo o resultado de setembro. Isso indica que a pressão sobre os preços persiste mesmo fora das categorias mais voláteis.
O que isso significa para a economia dos EUA?
- Por um lado, a forte desaceleração do PPI mensal reduz parcialmente as preocupações com uma nova aceleração do aumento dos custos das empresas.
- Por outro, os preços ao produtor continuam elevados, e as empresas podem repassar parte desses custos aos consumidores finais.
E vale lembrar o relatório sobre a inflação ao consumidor (CPI), publicado em 10 de novembro:
- CPI geral: +0,4% ante previsão de +0,3%.
- CPI subjacente: +0,3% ante previsão de +0,2%.
Além disso, o PPI também é importante para calcular outro indicador de inflação — o índice de despesas de consumo pessoal (PCE), que o Fed prioriza ao avaliar se a meta de inflação de 2% está sendo alcançada.
Ou seja, a inflação ao consumidor superou as expectativas, enquanto a inflação ao produtor ficou hoje um pouco abaixo das previsões. Para o Fed, isso representa mais um alívio parcial do que um motivo para rever o rumo da política monetária.
Vale lembrar que a taxa atual é de 3,75% a 4,00%, e o mercado espera que ela seja elevada na reunião de dezembro.
A combinação de um mercado de trabalho resiliente, inflação elevada ao consumidor e PPI anual de 6,5% continua a reforçar os argumentos dos defensores do aperto monetário. Não devemos criar ilusões com base apenas nos dados de hoje.
E o mercado de criptomoedas? Por enquanto, está em clima de festa.
Para o #BTC, o dado divulgado hoje foi moderadamente mais favorável do que o esperado. Isso fica evidente na reação inicial.
Um PPI mensal mais fraco pode limitar um pouco a pressão sobre os ativos de risco denominados em dólares e favorecer expectativas de um aumento de juros ao menos menos agressivo.
MAS a inflação anual continua elevada, e os dados do CPI já reforçaram as expectativas de novos apertos na política do Fed. Portanto, não devemos esperar uma reversão sustentada do mercado de criptomoedas apenas por causa do relatório de hoje. Além disso, se os rendimentos dos títulos americanos permanecerem altos e o dólar continuar forte, a pressão sobre o BTC e as altcoins pode persistir. Para o mercado de criptomoedas, será mais importante saber se esses dados levarão a uma queda sustentada dos rendimentos dos títulos e à retomada da demanda por ativos de risco.
De todo modo, vamos nos guiar pelos sinais técnicos. Dados macroeconômicos e notícias são apenas gatilhos.