O PPI veio um pouco mais frio do que o esperado, mas $BTC ainda está abaixo dos 70 mil — por que o mercado não está reagindo a essa notícia positiva?
O PPI dos EUA de outubro acabou de sair: +0,3% na comparação mensal, abaixo dos +0,4% esperados; o número de setembro também foi revisado para cima, de +1,3% para +1,4%. Na comparação anual, ficou em +6,5%, também abaixo dos +6,6% esperados. O PPI subjacente subiu +0,3% na comparação mensal, em linha com as expectativas, e +5,0% na comparação anual, sem mudança.
Comparando com os três cenários do post de antecipação desta madrugada: +0,4% seria em linha com as expectativas; acima de +0,5%, um resultado mais hawkish; abaixo de +0,2%, aí sim seria realmente frio. Agora, +0,3% fica no meio-termo — mais frio do que o esperado, mas não o suficiente para respirar aliviado.
A reação do BTC também confirma isso: após a divulgação dos dados, recuperou-se da mínima do dia, de 67,568 dólares, e voltou para perto de 69,844 dólares, mas ainda não superou os 70 mil. Com o CPI de terça-feira acima do esperado, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos tendo acabado de disparar para 5.13% e uma alta de 25 pontos-base nos juros em dezembro praticamente já precificada pelo mercado, uma queda de 0,1 ponto percentual no PPI não é suficiente para abalar essa precificação.
Minha visão: a desaceleração na comparação mensal é uma boa notícia, mas 6,5% na comparação anual ainda está em um nível alto desde o fim de 2022. A inflação passou de escaldante para morna, mas ainda está longe de esfriar de verdade. No curto prazo, fique de olho em dois pontos: se o BTC consegue voltar aos 70 mil; se não conseguir, deve continuar oscilando entre 67,500 e 70,000. O próximo teste será o PCE subjacente, em 25 de novembro.
O PPI dos EUA de outubro acabou de sair: +0,3% na comparação mensal, abaixo dos +0,4% esperados; o número de setembro também foi revisado para cima, de +1,3% para +1,4%. Na comparação anual, ficou em +6,5%, também abaixo dos +6,6% esperados. O PPI subjacente subiu +0,3% na comparação mensal, em linha com as expectativas, e +5,0% na comparação anual, sem mudança.
Comparando com os três cenários do post de antecipação desta madrugada: +0,4% seria em linha com as expectativas; acima de +0,5%, um resultado mais hawkish; abaixo de +0,2%, aí sim seria realmente frio. Agora, +0,3% fica no meio-termo — mais frio do que o esperado, mas não o suficiente para respirar aliviado.
A reação do BTC também confirma isso: após a divulgação dos dados, recuperou-se da mínima do dia, de 67,568 dólares, e voltou para perto de 69,844 dólares, mas ainda não superou os 70 mil. Com o CPI de terça-feira acima do esperado, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos tendo acabado de disparar para 5.13% e uma alta de 25 pontos-base nos juros em dezembro praticamente já precificada pelo mercado, uma queda de 0,1 ponto percentual no PPI não é suficiente para abalar essa precificação.
Minha visão: a desaceleração na comparação mensal é uma boa notícia, mas 6,5% na comparação anual ainda está em um nível alto desde o fim de 2022. A inflação passou de escaldante para morna, mas ainda está longe de esfriar de verdade. No curto prazo, fique de olho em dois pontos: se o BTC consegue voltar aos 70 mil; se não conseguir, deve continuar oscilando entre 67,500 e 70,000. O próximo teste será o PCE subjacente, em 25 de novembro.
