O volume de transferências de RLUSD no XRP Ledger (XRPL) superou o do Ethereum em outubro, mas essa vitória em destaque vem acompanhada de uma ressalva importante: o Ethereum ainda detém uma quantidade substancialmente maior da stablecoin. O contraste entre a atividade de transações e a oferta em circulação levanta uma questão mais ampla sobre o token atrelado ao dólar da Ripple: o XRPL está se tornando uma importante rede de liquidação ou os números em destaque fazem a adoção parecer mais forte do que realmente é?
De acordo com os números de outubro, o XRPL processou aproximadamente US$ 20,056 bilhões em transferências de RLUSD, em comparação com US$ 15,449 bilhões no Ethereum. O XRPL foi responsável por 57% dos US$ 35,506 bilhões em transferências reportadas. Foi uma reversão mensal notável, mas isso não significa que o XRPL tenha uma economia de RLUSD maior.
📊 O $RLUSD da @Ripple agora movimenta mais na XRP Ledger do que na @Ethereum
Em outubro, a XRPL processou US$ 20,1 bilhões em transferências mensais de RLUSD, em comparação com US$ 15,4 bilhões na Ethereum.
Isso significa que a XRPL movimenta 57% do volume de transferências de RLUSD com apenas 42% da oferta.
No geral, o volume mensal da XRPL… pic.twitter.com/K0ZA4uTavp
— Token Relations (@TokenRelations) 6 de novembro de 2026
Volume de transferências de RLUSD lidera, mas Ethereum detém mais tokens
Os dados de 13 de novembro da DefiLlama mostram aproximadamente US$ 1,855 bilhão em RLUSD na Ethereum e US$ 818,57 milhões na XRPL. Em outras palavras, a Ethereum detém mais que o dobro da oferta de RLUSD atualmente registrada na XRPL.
Esses números medem coisas diferentes. O volume de transferências acompanha o valor movimentado durante um período; a oferta em circulação mede os tokens presentes em uma blockchain em um determinado momento. Um conjunto menor de tokens pode gerar um volume maior de transferências se esses tokens trocarem de mãos repetidamente. Essa atividade pode refletir movimentações em exchanges, transferências internas ou fluxos de liquidação, e não necessariamente mais clientes ou pagamentos no mundo real.
Bitquery identifica um problema por trás da contagem de pagamentos
Há outro motivo para analisar com cautela os números de atividade da XRPL. A Bitquery examinou pagamentos em RLUSD entre 19 de setembro e 18 de outubro e identificou 7,82 milhões de pagamentos. Cerca de 99,6% foram enviados por um grupo de 110 carteiras para três endereços coletores, totalizando apenas 7.722 RLUSD.
Essa estatística diz respeito à contagem de pagamentos, não ao valor em dólares. Analisando separadamente os pagamentos de pelo menos 1 RLUSD, a Bitquery mediu US$ 7,33 bilhões em valor. As dez maiores carteiras remetentes responderam por US$ 6,05 bilhões, ou cerca de 82%. As atividades de emissão e resgate da empresa emissora também representaram uma parcela significativa dos fluxos medidos.
As descobertas não provam que todas as grandes transferências foram artificiais. Exchanges, custodiantes e processadores de pagamentos podem movimentar legitimamente grandes quantias por meio de um pequeno número de carteiras. Mas mostram por que a contagem bruta de transações é um atalho inadequado para medir a adoção.
Cross River adiciona infraestrutura, não comprova demanda
O Cross River Bank anunciou em 15 de outubro que integrou o RLUSD ao seu sistema bancário principal, permitindo que empresas e fintechs elegíveis acessem serviços de pagamento em dólares e RLUSD por meio de uma única API. Trata-se de um avanço significativo em infraestrutura, embora o anúncio não tenha divulgado os volumes efetivos de pagamentos em RLUSD.
A questão mais importante, portanto, não é simplesmente que a XRPL superou a Ethereum em outubro. O volume de transferências de RLUSD foi maior na XRPL, enquanto a Ethereum ainda detinha mais tokens. Se essa diferença indica uma adoção institucional duradoura dependerá de evidências transparentes de uma atividade de pagamentos contínua e significativa, e não apenas de outra manchete impressionante sobre volumes.