Investidores se preparam para uma política monetária mais restritiva nos EUA com alta nas chances de aumento dos juros pelo Fed
Resumo: Os mercados estão reprecificando rapidamente as expectativas em relação ao Federal Reserve, prevendo agora um aperto monetário ainda maior, com os operadores atribuindo alta probabilidade a mais dois aumentos dos juros até janeiro de 2027. A mudança ocorreu após a inflação de outubro nos EUA superar as expectativas e autoridades do Fed emitirem sinais mais rigorosos, desencadeando um movimento generalizado de aversão ao risco nos mercados de ações e criptoativos.
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Principais conclusões:
- 70% de probabilidade de dois aumentos até jan. de 2027: A probabilidade mencionada na publicação reflete uma forte reprecificação nos mercados de juros, ante apenas 11% uma semana antes.
- O gatilho foi a inflação: o IPC geral dos EUA de outubro subiu 0,4% em relação ao mês anterior, acima da previsão de 0,3%, enquanto o IPC subjacente subiu 0,3%, também acima das expectativas.
- Dezembro é agora o cenário-base: os preços de mercado indicavam 94% de probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual na reunião do Fed de 8 e 9 de dezembro.
- As criptomoedas sentiram o impacto rapidamente: o Bitcoin caiu abaixo de US$ 72.000, atingindo seu nível mais baixo em cerca de três meses, enquanto os traders precificavam três aumentos de juros pelo Fed antes de março. 05385521
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O que aconteceu?
O Federal Reserve elevou os juros em 25 pontos-base em 16 de setembro, para uma faixa de 3,75% a 4,00%, dando início a apenas o quarto ciclo de aumento de juros do século XXI.
Desde então, a narrativa do mercado mudou de “mais um último aumento” para “juros mais altos por mais tempo”.
Após a divulgação do IPC de outubro, os traders aumentaram as apostas em um aumento em dezembro e em um aperto adicional no início de 2027. O Goldman Sachs acrescentou um terceiro aumento de 0,25 ponto percentual à sua previsão para março de 2027, o que elevaria a taxa dos fundos federais para 4,25%-4,5%, enquanto o Deutsche Bank agora prevê movimentos em dezembro, janeiro e março. 7913
Os mercados de previsão contam uma história semelhante, embora os números exatos variem conforme a plataforma. A probabilidade de um segundo aumento consecutivo em janeiro era negociada perto de 49,5% na Polymarket e 47,5% na Kalshi em 10 de novembro, ante aproximadamente 25% a 27% antes da divulgação do IPC. Naquela ocasião, a probabilidade de um aumento em dezembro permanecia em 84,5% nas duas plataformas.
Em outras palavras: a direção é consistente entre os contratos futuros da CME, a Kalshi e a Polymarket, embora o número exato de 70% dependa de qual mercado e qual trajetória acumulada você mede.
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Por que isso importa para as criptomoedas
1. Rendimentos mais altos = maior custo de oportunidade: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu acima de 5,11%, e o rendimento dos títulos de 2 anos chegou a 4,87% ao longo de duas sessões após a divulgação dos dados de inflação. Isso torna os ativos que rendem juros mais atraentes em relação a ativos sem rendimento, como o Bitcoin.
2. Dólar mais forte: o índice do dólar dos EUA subiu ao seu nível mais alto desde abril de 2025, criando mais um obstáculo para a demanda por Bitcoin.
3. Desalavancagem: as corretoras de criptomoedas liquidaram à força mais de US$ 1,3 bilhão em posições de futuros de criptomoedas em 24 horas, incluindo US$ 677 milhões apenas em posições relacionadas ao Bitcoin.
4. Cautela institucional: Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram aproximadamente US$ 1,44 bilhão em saídas líquidas acumuladas ao longo de cinco sessões consecutivas de negociação até 11 de novembro. 552105388cf1
O Bitcoin caiu abaixo de US$ 70.000 pela primeira vez desde agosto, recuando 4% e ficando a caminho de sua sexta perda semanal, enquanto as expectativas de juros mais altos e uma liquidação no setor de tecnologia reduziram o apetite por risco.
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O que observar a seguir
- Reunião do FOMC em 8 e 9 de dezembro: o tamanho do aumento, 25 pb contra 50 pb, e o novo gráfico de pontos.
- IPC / PCE de novembro: um resultado mais moderado poderia reverter rapidamente a reavaliação mais hawkish; um resultado mais alto poderia reforçá-la.
- Declarações de representantes do Fed: qualquer mudança nas orientações para janeiro e março movimentará rapidamente tanto os contratos futuros de juros quanto as criptomoedas.
- Níveis do Bitcoin: os traders acompanham US$ 72.000 como resistência a ser superada e US$ 68.000 como suporte principal.
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Em resumo: esta não é apenas uma história sobre criptomoedas. É uma reavaliação macroeconômica. Se o Fed aplicar mais dois aumentos até janeiro de 2027, condições financeiras mais restritivas poderão manter a pressão sobre os ativos de risco no curto prazo. Se a inflação desacelerar, o mercado poderá reverter o movimento tão rapidamente quanto o reprecificou.
Aviso: Este artigo tem apenas fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. As probabilidades de mercado da CME FedWatch, Kalshi e Polymarket são implícitas nos mercados, não previsões, e mudam rapidamente com a divulgação de novos dados.