O preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 69.000 pela primeira vez desde meados de agosto, após cinco pressões distintas se concentrarem na mesma semana. A queda levou o Bitcoin (BTC) à sua média de 200 semanas, a linha que sustentou sua recuperação durante o verão.
Nenhum fator isolado explica a rapidez do movimento. A alavancagem teve seu papel, e um fechamento semanal abaixo da média poderia expor os detentores de BTC a um reteste muito mais profundo.
1. As apostas em uma alta dos juros pelo Fed voltam à pauta
Os dados de inflação de outubro, mais elevados do que o esperado, inclinaram firmemente o debate sobre as taxas de juros para um aperto monetário.
Segundo dados do CME FedWatch, os traders agora não veem nenhuma chance de o Federal Reserve (Fed) manter ou reduzir as taxas de juros em dezembro.
Os contratos futuros de fundos do Fed apontam uma probabilidade de 88,7% de uma alta de 25 pontos-base na reunião de 9 de dezembro. Isso elevaria o intervalo-alvo de 3,75%–4% para 4%–4,25%.
Os 11,3% restantes apontam para um aumento maior, de 50 pontos-base, levando o intervalo a 4,25%–4,5%.
O diretor do Fed Christopher Waller também afirmou que apoiaria um aumento de 25 pontos-base na reunião de dezembro.
Historicamente, o Bitcoin tem enfrentado dificuldades quando os custos de empréstimo sobem, já que o aperto monetário direciona capital para rendimentos mais seguros.
2. A Strategy está perdendo seu lugar nos índices da MSCI
A MSCI retirará a Strategy, a maior detentora corporativa de Bitcoin, de seus índices de referência em 30 de novembro.
A exclusão não obriga a Strategy a vender nenhum BTC. No entanto, as regras de exclusão da MSCI podem dificultar a captação de novos recursos.
A Strategy financia suas compras de BTC por meio dessas captações. Portanto, um acesso mais limitado a investidores poderia desacelerar uma das fontes de demanda mais consistentes do mercado.
3. Saídas de ETFs de Bitcoin estão drenando a demanda
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA registraram saídas de US$ 1,44 bilhão em cinco sessões consecutivas, segundo dados da Farside Investors.
A sequência começou em 5 de novembro, quando US$ 430,2 milhões saíram dos fundos. No dia seguinte, outros US$ 411,9 milhões foram retirados.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, foi responsável pela maior parte das vendas. O maior fundo de Bitcoin à vista respondeu por cerca de US$ 1,07 bilhão das saídas em cinco dias.
Entre todos os fundos, 4 de novembro foi a única sessão com entradas líquidas desde o início do mês.
No entanto, nem todos os produtos estão perdendo dinheiro. O fundo de Bitcoin à vista da Morgan Stanley (MSBT), o mais barato do mercado, com uma taxa de 0,14%, registrou entradas em cada uma das últimas quatro sessões.
Dados preliminares de 12 de novembro mostram outras saídas de US$ 47,7 milhões, enquanto os números do IBIT e do FBTC, da Fidelity, ainda estão pendentes.
Os fluxos de ETFs continuam sendo o indicador mais claro do apetite institucional. Resgates concentrados no maior fundo sugerem que grandes investidores estão reduzindo sua exposição, em vez de comprar na baixa.
4. Posições compradas alavancadas transformaram uma queda em um colapso
Segundo dados da CoinGlass, a liquidação provocou US$ 1,65 bilhão em liquidações em 24 horas.
Cerca de 89% dessas posições eram compradas. Em outras palavras, traders que apostavam na alta dos preços foram forçados a vender durante a queda.
Cada venda forçada empurrou o preço para baixo, o que, por sua vez, desencadeou a próxima onda de liquidações.
Os democratas conquistaram o controle da Câmara e do Senado nas eleições de meio de mandato de 3 de novembro, assumindo o poder em janeiro de 2027.
Isso deixa em suspenso a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY), que definiria como os reguladores dos EUA supervisionam as criptomoedas. O projeto já foi derrotado por 49 a 50 na votação de encerramento do debate no Senado em setembro.
Se ficar parado até o fim do ano, o projeto efetivamente terá de recomeçar sob o comando dos democratas. Os democratas da Câmara já estão discutindo uma alternativa mais rigorosa.
Ainda assim, qualquer projeto precisa de 60 votos no Senado e da assinatura de Trump. O maior custo no curto prazo é o tempo, pois a clareza regulatória pode ficar para 2027 ou depois.
Onde o preço do Bitcoin pode encontrar suporte?
O BTC está testando agora sua média móvel simples (SMA) de 200 semanas, perto de US$ 67.975. A média acompanha quase quatro anos de fechamentos e serve como indicador da tendência de longo prazo do Bitcoin.
Essa mesma linha segurou o BTC durante a liquidação de julho e deu início à alta de agosto. Um fechamento semanal acima dela manteria intacta a tendência de alta de longo prazo.
Se esse nível ceder, a faixa entre US$ 66.000 e US$ 67.000 será o próximo suporte importante. Essa faixa limitou todas as tentativas de recuperação de junho a agosto, e uma resistência rompida muitas vezes se transforma em suporte quando é testada novamente.
Abaixo desse nível, US$ 62.300 é o último piso. Os compradores entraram nesse patamar no fim de fevereiro e novamente antes da disparada no fim de agosto.
Uma breve queda abaixo desse nível em julho levou à mínima de US$ 58.000.
Na alta, US$ 75.000 é a primeira barreira se o BTC se recuperar. O nível serviu de suporte durante setembro e outubro, antes de ser rompido nesta semana.
O que pode decidir o próximo movimento do Bitcoin?
Duas datas provavelmente definirão a trajetória no curto prazo. A exclusão da MSCI entra em vigor em 30 de novembro, e o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) anuncia sua decisão em 9 de dezembro.
Um Fed menos rigoroso do que o esperado poderia reavivar uma recuperação em direção a US$ 75.000. Em contrapartida, uma alta dos juros combinada com a continuidade das saídas de ETFs aumentaria as chances de um teste de US$ 62.300.
A questão mais ampla é se o Bitcoin se comporta como um ativo de risco sensível às taxas de juros ou como uma reserva de valor de longo prazo. Um fechamento semanal abaixo da média de 200 semanas apontaria para a primeira opção.