Os gráficos de preços mostram retornos. Não mostram o risco de custódia. Uma estrutura duradoura separa três tipos de exposição: risco de custódia (quem guarda as chaves), risco de contraparte (quem lhe deve algo) e risco operacional (sistemas, funcionários e fornecedores terceirizados). A apreensão de US$ 1,2 bilhão pelo Departamento de Justiça dos EUA, relacionada ao ataque hacker à Binance, ilustra a exposição à contraparte e à custódia: os usuários não controlavam as chaves, e a plataforma se tornou um alvo. A Beacon Network da TRM Labs, que abrange mais de 200 membros e 80% do volume de negociação de criptomoedas, mostra como a infraestrutura operacional pode ajudar a rastrear fundos roubados, mas rastrear não é recuperar. Observação: esses riscos são estruturais, não cíclicos. Interpretação: manter ativos em uma corretora significa levar em conta a possibilidade de falha da plataforma, não apenas a volatilidade dos tokens. Conclusão: audite sua configuração perguntando quem guarda as chaves, a que riscos você fica exposto caso essa parte falhe e o que deixa de funcionar se as operações dela ficarem indisponíveis.