$ETH caiu para 1926, com uma queda de 5,71% em 24 horas e uma mínima de 1912. À primeira vista, parece uma correção do próprio mercado cripto, mas a causa está, na verdade, nas bolsas americanas. Há uma notícia importante hoje: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está agora acima do rendimento dos lucros das ações, e essa inversão é a mais acentuada desde 2009. Buffett já alertava para isso em 1999: quando o rendimento dos títulos supera o rendimento dos lucros das ações, os preços das ações podem enfrentar sérios problemas. A lógica é simples: o dinheiro busca retorno. Se os títulos do Tesouro oferecem juros sem risco maiores do que os ganhos com ações, quem vai querer suportar a volatilidade para investir em ativos de risco? Por isso, embora os futuros das bolsas americanas estejam se recuperando hoje, o apetite geral por risco continua pressionado. A saída de Jensen Huang e a pressão sobre os preços do petróleo também pioraram o cenário.
O caminho dessa transmissão é o seguinte: rendimentos elevados dos títulos do Tesouro americano → menor atratividade dos ativos de risco → pressão sobre as bolsas americanas → venda prioritária do mercado cripto, por ser o ativo de risco com o beta mais alto. Como uma das principais criptomoedas de grande capitalização, o ETH tem boa liquidez, mas isso acaba fazendo dele o primeiro ativo a ser cortado pelas instituições quando reduzem suas posições. O volume negociado em 24 horas ainda é de 10,1B, o que mostra que não faltam participantes: há gente vendendo em massa para migrar para ativos mais seguros. Veja como caiu de 2053 até 1912, com a maior parte da queda concentrada no horário de negociação americano. Isso é típico de um movimento impulsionado por fatores macroeconômicos, não de uma deterioração dos fundamentos on-chain.
Minha avaliação é que, no curto prazo, o ETH ainda vai depender dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Enquanto essa inversão não diminuir, as altas serão recuperações corretivas, não uma mudança de tendência. Se a mínima de 1912 não se sustentar, o próximo nível a observar é a zona de alta concentração de posições formada anteriormente. Mas, se os futuros das bolsas americanas continuarem se recuperando e os rendimentos recuarem, não é impossível que o ETH volte a ficar acima de 2000. O importante é não tratar essa queda como um problema exclusivo do mercado cripto: ela foi causada por uma drenagem de liquidez decorrente dos fatores macroeconômicos. Vejo vocês nos comentários.
O caminho dessa transmissão é o seguinte: rendimentos elevados dos títulos do Tesouro americano → menor atratividade dos ativos de risco → pressão sobre as bolsas americanas → venda prioritária do mercado cripto, por ser o ativo de risco com o beta mais alto. Como uma das principais criptomoedas de grande capitalização, o ETH tem boa liquidez, mas isso acaba fazendo dele o primeiro ativo a ser cortado pelas instituições quando reduzem suas posições. O volume negociado em 24 horas ainda é de 10,1B, o que mostra que não faltam participantes: há gente vendendo em massa para migrar para ativos mais seguros. Veja como caiu de 2053 até 1912, com a maior parte da queda concentrada no horário de negociação americano. Isso é típico de um movimento impulsionado por fatores macroeconômicos, não de uma deterioração dos fundamentos on-chain.
Minha avaliação é que, no curto prazo, o ETH ainda vai depender dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Enquanto essa inversão não diminuir, as altas serão recuperações corretivas, não uma mudança de tendência. Se a mínima de 1912 não se sustentar, o próximo nível a observar é a zona de alta concentração de posições formada anteriormente. Mas, se os futuros das bolsas americanas continuarem se recuperando e os rendimentos recuarem, não é impossível que o ETH volte a ficar acima de 2000. O importante é não tratar essa queda como um problema exclusivo do mercado cripto: ela foi causada por uma drenagem de liquidez decorrente dos fatores macroeconômicos. Vejo vocês nos comentários.
