O relatório mostrou lucro de 632 milhões de dólares, e a ação ainda subiu — mas nem um centavo desse dinheiro veio da mineração: eram ganhos contábeis não realizados. O dinheiro que realmente entrou veio da venda de moedas 📉
O Q3 que a MARA acabou de divulgar: receita de 164,2 milhões de dólares, queda anual de 35%; lucro líquido de cerca de 632 milhões, dos quais 885 milhões vieram de ganhos contábeis causados pela alta do preço das moedas. A mineração está rendendo cada vez menos, então a empresa decidiu mudar de estratégia.
Nas seis semanas após o trimestre, a MARA vendeu 13.597 $BTC a um preço médio de cerca de 81.039 dólares, arrecadando aproximadamente 1,1 bilhão — o equivalente a 40% das 34.012 moedas que tinha no fim de setembro e mais de seis vezes as 2.247 que minerou durante todo o terceiro trimestre. Dos recursos, 750 milhões de dólares foram usados para quitar empréstimos garantidos por Bitcoin, liberando 17.477 moedas que estavam em garantia e reduzindo a proporção de moedas dadas como garantia de 57% para menos de 5%.
E não foi a única a vender. Segundo dados compilados pela Lookonchain, 14 empresas listadas venderam, juntas, mais de 108 mil BTC em 2026; só a MARA e a Riot responderam por mais da metade. A própria MARA já vendeu mais de 40 mil moedas neste ano. A empresa afirmou claramente no relatório trimestral que continuará vendendo: o dinheiro será destinado à infraestrutura de IA, ao pagamento de títulos conversíveis que vencem no ano que vem e a uma recompra de ações de 500 milhões de dólares. Dados da CryptoQuant também mostram que as saídas das carteiras de mineradores aumentaram significativamente em 8 e 9 de novembro.
Hoje, o BTC está cotado a cerca de 71.460 dólares, com queda de 3,5% em 24 horas; a mínima do dia foi de 71.113 dólares e o Índice de Medo e Ganância está em 29.
O que esta baleia acha: o papel dos mineradores está mudando. Há dois anos, a MARA ainda prometia guardar cada moeda minerada; agora, tornou-se uma das vendedoras mais agressivas do mercado. Vender a 81 mil dólares não significa ter vendido cedo demais, mas, para o mercado, as moedas nas mãos dos mineradores deixaram de estar “bloqueadas” e passaram a representar “oferta”. Somada às saídas contínuas dos ETFs, essa pressão vendedora dupla limita o potencial de uma recuperação no curto prazo. Fique de olho em dois sinais: se as saídas das carteiras dos mineradores vão continuar e se o poder computacional conseguirá se manter estável após o ajuste para baixo da dificuldade.
O Q3 que a MARA acabou de divulgar: receita de 164,2 milhões de dólares, queda anual de 35%; lucro líquido de cerca de 632 milhões, dos quais 885 milhões vieram de ganhos contábeis causados pela alta do preço das moedas. A mineração está rendendo cada vez menos, então a empresa decidiu mudar de estratégia.
Nas seis semanas após o trimestre, a MARA vendeu 13.597 $BTC a um preço médio de cerca de 81.039 dólares, arrecadando aproximadamente 1,1 bilhão — o equivalente a 40% das 34.012 moedas que tinha no fim de setembro e mais de seis vezes as 2.247 que minerou durante todo o terceiro trimestre. Dos recursos, 750 milhões de dólares foram usados para quitar empréstimos garantidos por Bitcoin, liberando 17.477 moedas que estavam em garantia e reduzindo a proporção de moedas dadas como garantia de 57% para menos de 5%.
E não foi a única a vender. Segundo dados compilados pela Lookonchain, 14 empresas listadas venderam, juntas, mais de 108 mil BTC em 2026; só a MARA e a Riot responderam por mais da metade. A própria MARA já vendeu mais de 40 mil moedas neste ano. A empresa afirmou claramente no relatório trimestral que continuará vendendo: o dinheiro será destinado à infraestrutura de IA, ao pagamento de títulos conversíveis que vencem no ano que vem e a uma recompra de ações de 500 milhões de dólares. Dados da CryptoQuant também mostram que as saídas das carteiras de mineradores aumentaram significativamente em 8 e 9 de novembro.
Hoje, o BTC está cotado a cerca de 71.460 dólares, com queda de 3,5% em 24 horas; a mínima do dia foi de 71.113 dólares e o Índice de Medo e Ganância está em 29.
O que esta baleia acha: o papel dos mineradores está mudando. Há dois anos, a MARA ainda prometia guardar cada moeda minerada; agora, tornou-se uma das vendedoras mais agressivas do mercado. Vender a 81 mil dólares não significa ter vendido cedo demais, mas, para o mercado, as moedas nas mãos dos mineradores deixaram de estar “bloqueadas” e passaram a representar “oferta”. Somada às saídas contínuas dos ETFs, essa pressão vendedora dupla limita o potencial de uma recuperação no curto prazo. Fique de olho em dois sinais: se as saídas das carteiras dos mineradores vão continuar e se o poder computacional conseguirá se manter estável após o ajuste para baixo da dificuldade.
