As negociações para a fusão entre SpaceX e Tesla estão avançando, e um acordo pode ser anunciado já em dezembro, informou a Bloomberg na quinta-feira. Juntas, as duas empresas valem cerca de US$ 3,5 trilhões, o suficiente para tornar a operação a maior transação corporativa já realizada.
Nenhum termo foi assinado, e o acordo ainda pode ficar para 2027. Para os acionistas da Tesla, a questão é a relação de troca — ou seja, quantas ações da SpaceX cada ação da Tesla compraria — e com qual prêmio.
O que os acionistas da Tesla e da SpaceX receberiam?
O analista do Bank of America Alexander Perry espera que a SpaceX compre a Tesla usando ações, não dinheiro. Com um prêmio de 20%, ele estimou que os acionistas da Tesla deteriam cerca de 47% da empresa combinada, com base nos preços de 20 de outubro. Um prêmio maior reduziria a participação dos acionistas da SpaceX.
No momento em que este texto foi escrito, as ações da Tesla eram negociadas a US$ 393,65 e as da SpaceX, a US$ 140,33. Antes de qualquer prêmio, uma ação da Tesla equivalia a cerca de 2,8 ações da SpaceX.
Elon Musk mantém o controle de qualquer forma. O Barclays estima que ele ficaria com cerca de 56% do poder de voto combinado.
Por que as próprias regras da Tesla ainda poderiam impedir a fusão
Musk controla mais de 80% dos votos da SpaceX. Na Tesla, a situação é mais complicada, pois seu estatuto exige a maioria de todas as ações em circulação. Os investidores que não votarem contam como votos “contra”.
Em 2025, essa regra derrubou uma proposta não vinculativa para a Tesla investir na xAI. Ela recebeu mais votos a favor do que contra, mas 473 milhões de abstenções foram suficientes para derrotá-la. Musk alertou que não se deve considerar o acordo fechado.
“Algumas pessoas por aí presumem que uma fusão entre a SpaceX e a Tesla é certa… Acho que isso seria exagerar”, disse Musk.
A Bloomberg noticiou que Musk quer concluir o acordo enquanto o presidente Donald Trump estiver no cargo. Os democratas, porém, conquistaram as duas casas do Congresso em 3 de novembro.
Perry apontou a China, onde a Tesla fabrica cerca de metade de seus carros, como o principal risco regulatório — um dos obstáculos à fusão entre Tesla e SpaceX que um ex-diretor da Tesla destacou.
Os acionistas da Tesla votarão em 3 de dezembro?
Não. A assembleia anual da Tesla, em 3 de dezembro, não inclui uma proposta de fusão na cédula de votação. Musk chamou a fusão de boa ideia em outubro, mas se declarou impedido.
Agora, comitês independentes ditam o ritmo, e qualquer anúncio daria início à contagem regressiva para uma votação que, segundo o estatuto da Tesla, será difícil de vencer.