A incerteza em torno da Nvidia está aumentando e, em teoria, o mercado cripto deveria se tornar um refúgio para o capital.
A lógica não é complicada: as avaliações e as perspectivas do setor de IA começam a ser questionadas, e parte do capital deveria buscar ativos menos correlacionados à IA. As criptomoedas parecem se encaixar perfeitamente nessa condição.
Mas o mercado não seguiu essa lógica.
A razão pode estar na grande sobreposição entre os grupos de investidores de IA e de cripto. Isso vale especialmente para os investidores individuais mais ativos, que costumam negociar tanto ações ligadas à IA quanto criptoativos.
Quando o sentimento do mercado piora, eles não começam considerando as diferenças fundamentais entre os dois setores. Primeiro, reduzem a exposição ao risco e diminuem suas posições.
Com isso, o que deveria ser uma rotação de capital acaba se transformando em pressão sobre os dois mercados ao mesmo tempo.
Além disso, o mercado cripto costuma ser mais volátil. Quando o sentimento se propaga, as quedas podem ser ainda mais acentuadas do que as dos ativos de IA.
A chamada baixa correlação entre ativos só faz sentido quando o capital é alocado de acordo com lógicas diferentes. Se os mesmos investidores estão por trás das negociações, a correlação em momentos de pânico pode ser muito maior do que se imagina.
A lógica não é complicada: as avaliações e as perspectivas do setor de IA começam a ser questionadas, e parte do capital deveria buscar ativos menos correlacionados à IA. As criptomoedas parecem se encaixar perfeitamente nessa condição.
Mas o mercado não seguiu essa lógica.
A razão pode estar na grande sobreposição entre os grupos de investidores de IA e de cripto. Isso vale especialmente para os investidores individuais mais ativos, que costumam negociar tanto ações ligadas à IA quanto criptoativos.
Quando o sentimento do mercado piora, eles não começam considerando as diferenças fundamentais entre os dois setores. Primeiro, reduzem a exposição ao risco e diminuem suas posições.
Com isso, o que deveria ser uma rotação de capital acaba se transformando em pressão sobre os dois mercados ao mesmo tempo.
Além disso, o mercado cripto costuma ser mais volátil. Quando o sentimento se propaga, as quedas podem ser ainda mais acentuadas do que as dos ativos de IA.
A chamada baixa correlação entre ativos só faz sentido quando o capital é alocado de acordo com lógicas diferentes. Se os mesmos investidores estão por trás das negociações, a correlação em momentos de pânico pode ser muito maior do que se imagina.