#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻 A Strategy foi oficialmente excluída pela MSCI! Até US$ 8,8 bilhões em risco; o modelo de acumular BTC freneticamente está prestes a mudar!
A Strategy, uma das maiores empresas detentoras de Bitcoin, enfrenta um novo choque no mercado de capitais!
A MSCI confirmou oficialmente que excluirá a Strategy dos índices globais de ações relevantes. A medida entrará em vigor após o fechamento do mercado em 30 de novembro.
O JPMorgan estimou anteriormente que apenas a exclusão da MSCI poderia provocar uma saída de cerca de US$ 2,8 bilhões em investimentos passivos. Se outros provedores de índices seguirem o mesmo caminho, as potenciais saídas poderão chegar a US$ 8,8 bilhões!
Na minha opinião, o verdadeiro perigo desta vez não é a exclusão do índice em si, mas o fato de o modelo de negócios da Strategy — captar recursos continuamente para comprar Bitcoin — estar sendo posto à prova!
No passado, a Strategy captava recursos por meio da emissão de ações, títulos conversíveis e ações preferenciais e usava o dinheiro para comprar BTC.
Enquanto o preço das ações permanecesse acima do valor patrimonial líquido de seus ativos em Bitcoin, a empresa poderia captar recursos no mercado de capitais e continuar ampliando suas reservas.
Mas agora, a exclusão da MSCI significa que alguns fundos de índice terão de vender ações da MSTR. A redução da demanda por parte de investidores passivos pode comprimir ainda mais o prêmio das ações e elevar o custo de futuras captações.
Outro dado que merece atenção é que o múltiplo entre o valor patrimonial líquido dos ativos da Strategy e seu valor de mercado caiu de cerca de 3,4 vezes no pico de 2024 para aproximadamente 1,08 vez recentemente!
Isso significa que a estratégia de captar recursos aproveitando um prêmio elevado e continuar acumulando BTC enfrenta uma pressão cada vez maior.
No entanto, a exclusão da MSCI não significa que a Strategy terá de vender os Bitcoins que possui, nem que haverá necessariamente uma saída de US$ 8,8 bilhões.
Na minha avaliação, o que realmente exige atenção não é a possibilidade de a Strategy vender BTC imediatamente, mas o possível enfraquecimento dos canais pelos quais investidores institucionais acessam indiretamente o mercado de Bitcoin por meio de empresas de capital aberto!
Se o prêmio de captação continuar diminuindo, o ritmo de acumulação de BTC pela Strategy também poderá desacelerar.
A Strategy, uma das maiores empresas detentoras de Bitcoin, enfrenta um novo choque no mercado de capitais!
A MSCI confirmou oficialmente que excluirá a Strategy dos índices globais de ações relevantes. A medida entrará em vigor após o fechamento do mercado em 30 de novembro.
O JPMorgan estimou anteriormente que apenas a exclusão da MSCI poderia provocar uma saída de cerca de US$ 2,8 bilhões em investimentos passivos. Se outros provedores de índices seguirem o mesmo caminho, as potenciais saídas poderão chegar a US$ 8,8 bilhões!
Na minha opinião, o verdadeiro perigo desta vez não é a exclusão do índice em si, mas o fato de o modelo de negócios da Strategy — captar recursos continuamente para comprar Bitcoin — estar sendo posto à prova!
No passado, a Strategy captava recursos por meio da emissão de ações, títulos conversíveis e ações preferenciais e usava o dinheiro para comprar BTC.
Enquanto o preço das ações permanecesse acima do valor patrimonial líquido de seus ativos em Bitcoin, a empresa poderia captar recursos no mercado de capitais e continuar ampliando suas reservas.
Mas agora, a exclusão da MSCI significa que alguns fundos de índice terão de vender ações da MSTR. A redução da demanda por parte de investidores passivos pode comprimir ainda mais o prêmio das ações e elevar o custo de futuras captações.
Outro dado que merece atenção é que o múltiplo entre o valor patrimonial líquido dos ativos da Strategy e seu valor de mercado caiu de cerca de 3,4 vezes no pico de 2024 para aproximadamente 1,08 vez recentemente!
Isso significa que a estratégia de captar recursos aproveitando um prêmio elevado e continuar acumulando BTC enfrenta uma pressão cada vez maior.
No entanto, a exclusão da MSCI não significa que a Strategy terá de vender os Bitcoins que possui, nem que haverá necessariamente uma saída de US$ 8,8 bilhões.
Na minha avaliação, o que realmente exige atenção não é a possibilidade de a Strategy vender BTC imediatamente, mas o possível enfraquecimento dos canais pelos quais investidores institucionais acessam indiretamente o mercado de Bitcoin por meio de empresas de capital aberto!
Se o prêmio de captação continuar diminuindo, o ritmo de acumulação de BTC pela Strategy também poderá desacelerar.
