O JPMorgan tinha 36% mais ações da MicroStrategy no fim de setembro, semanas antes de a MSCI anunciar que excluiria a empresa do índice. Também tinha 60% mais opções de venda, que funcionam como um seguro caso o preço das ações caia.
Os próprios analistas do banco haviam estimado que a perda de espaço no índice poderia obrigar os fundos indexados a vender cerca de US$ 2,8 bilhões em ações da empresa.
Mais ações e mais proteção contra uma queda
Os números vêm do formulário 13F do JPMorgan, um relatório trimestral de participações que grandes gestores de recursos dos EUA enviam aos órgãos reguladores. Ele foi divulgado na quinta-feira.
A MicroStrategy, agora chamada Strategy (MSTR), é a maior detentora corporativa de Bitcoin (BTC). Em 30 de setembro, a JPMorgan detinha 848.932 de suas ações, no valor de US$ 131,3 milhões. Em junho, detinha 624.387.
Suas opções de venda cobriam 1.148.500 ações, mais do que as 848.932 que detinha diretamente. Em junho, cobriam 715.700.
O documento não explica essa composição. Ele agrupa a JPMorgan com 17 afiliadas, então os registros podem incluir contas de clientes e posições de negociação.
Por que os fundos de índice precisam vender em 30 de novembro
A BeInCrypto alertou sobre o risco de exclusão em outubro, depois que a MSCI decidiu que empresas que mantêm principalmente ativos, em vez de operar negócios, não se qualificam mais. Na quarta-feira, a MSCI confirmou a exclusão dos índices dos EUA.
Os fundos de índice replicam seu índice. Quando uma ação deixa de fazer parte dele, eles a vendem, independentemente do que acham dela.
A Strategy contestou a decisão em uma carta à MSCI.
“Embora não seja relevante para a $MSTR, a proposta é equivocada, falha e entra em conflito com leis de valores mobiliários e princípios contábeis estabelecidos.”
O fundador e presidente do conselho, Michael Saylor, publicou no X (Twitter).
“A MSCI deveria ser um espelho do mercado, não sua árbitra.”
Na quinta-feira, as ações caíram 6%, para cerca de US$ 115. A esse preço, a participação da JPMorgan em setembro valeria cerca de US$ 97,6 milhões, abaixo dos US$ 131,3 milhões.
Os analistas de Wall Street não estão abandonando a ação. Doze dos 13 analistas acompanhados pelo TipRanks recomendam comprá-la, com preço-alvo médio de US$ 217,92.
As vendas forçadas começam em 30 de novembro. Até 16 de novembro, outros grandes gestores também terão de revelar suas posições de setembro, mostrando se outros compraram a ação, proteção contra ela ou ambas as coisas.