Os planos da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) de levar títulos tokenizados à Solana podem atrair mais instituições financeiras tradicionais para a blockchain, mas restrições regulatórias podem limitar o impacto na rede, segundo analistas.
A DTCC anunciou na quinta-feira que planeja conectar seu serviço de tokenização à Solana no segundo semestre de 2027. A iniciativa permitiria que determinados títulos mantidos por sua subsidiária Depository Trust Company (DTC) fossem convertidos em tokens digitais na rede.
A Solana é uma blockchain conhecida por suas transações rápidas e taxas baixas, o que a torna popular para negociações de criptomoedas, especialmente de memecoins. A rede tinha cerca de US$ 4,94 bilhões em valor total bloqueado (TVL) em 12 de novembro, segundo a DefiLlama.
Especialistas dizem que a iniciativa pode ajudar a Solana a atrair mais atividade para além das memecoins, mas não está claro quanto capital novo e volume de transações ela poderá trazer para a rede. Além disso, as regras regulatórias atuais dos EUA ainda limitam quem pode possuir e transferir os ativos tokenizados.
Os memes abriram caminho
Alex Lin, sócio fundador da empresa de capital de risco Reforge, disse que o histórico da Solana no processamento de grandes volumes de negociações de memecoins pode ter ajudado a demonstrar que a rede é capaz de dar suporte à atividade financeira tradicional.
“Os memes foram um teste de estresse público que deu credibilidade à Solana, mostrando que ela consegue processar volumes de varejo de forma barata e confiável”, disse Lin ao Cointelegraph. “O cassino abriu caminho para mais infraestrutura institucional.”
No entanto, segundo uma carta de não ação da SEC de dezembro de 2025, os participantes da DTC precisam registrar carteiras para manter valores mobiliários tokenizados. Os tokens só podem ser transferidos entre carteiras registradas, o que pode limitar seu uso.
“O impacto no curto prazo é exagerado porque a isenção da SEC de dezembro de 2025 mantém esses tokens em um ambiente fechado de participantes registrados da DTC, de modo que a liquidez de varejo sem permissão e das DeFi ainda não pode interagir diretamente com eles”, disse Lin. “Os reguladores precisam permitir que esses ativos funcionem como verdadeiras garantias on-chain, e isso depende mais de políticas do que de tecnologia.”
A DTCC lançou seu serviço de tokenização na Canton Network e em sua rede privada Besu em 28 de outubro, permitindo que determinados valores mobiliários sejam convertidos em tokens digitais, mantendo as mesmas proteções aos investidores. No lançamento, a DTCC informou que 20 participantes da DTC haviam assinado acordos para acessar o serviço, mas não disse se algum deles planeja usar a Solana.
O Cointelegraph entrou em contato com a DTCC e a Solana Foundation para obter comentários adicionais, mas ainda não recebeu resposta.
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Negociações na Solana desaceleram, mas ativos tokenizados crescem
Kha Nguyen, CEO e cofundador da Birdeye, plataforma de análise de blockchain que acompanha a atividade de negociação na Solana, disse que a blockchain já vem registrando uma demanda crescente por ações tokenizadas, mesmo sem o envolvimento da DTCC.
Segundo o relatório do primeiro semestre de 2026 da Birdeye, o volume de negociação de ações tokenizadas na Solana chegou a cerca de US$ 4,9 bilhões no primeiro semestre do ano, mais de seis vezes o volume registrado nos seis meses anteriores.
O relatório do terceiro trimestre da Birdeye também constatou que mais de 1 milhão de contas detinham ações tokenizadas na Solana no fim de setembro.
Ainda assim, a atividade geral de negociação na Solana desacelerou. A rede registrou cerca de 6,9 bilhões de transações nos 30 dias encerrados em 11 de novembro, uma queda de quase 40% em relação ao período anterior de 30 dias, segundo dados da Token Terminal. Enquanto isso, o volume de negociação em exchanges descentralizadas (DEXs) caiu 34,4%, para US$ 39,1 bilhões, e os endereços ativos mensais recuaram quase 13%, para 45,8 milhões.
As taxas da rede também caíram 39%, para cerca de US$ 17 milhões no mesmo período. No entanto, o valor dos ativos do mundo real (RWAs) tokenizados na Solana subiu quase 7%, chegando a US$ 4,76 bilhões em 11 de novembro, ante US$ 4,46 bilhões em 12 de outubro.
“No fim de setembro, mais de um milhão de carteiras já haviam mantido ações tokenizadas, e os ativos do mundo real na Solana tinham crescido cinco vezes em um ano”, disse Nguyen ao Cointelegraph.
Nguyen disse que trazer mais valores mobiliários tokenizados para a rede não significa automaticamente mais transações ou maior demanda pela criptomoeda nativa da Solana, SOL. “Uma negociação é uma transação, seja ela de US$ 100 ou de US$ 100 milhões”, disse Nguyen. “O que importa é o giro, não o valor mantido on-chain.”
O que pode acontecer agora?
Nguyen disse que a integração da DTCC precisaria do apoio de bancos e outras empresas financeiras para ter um impacto real na Solana. As instituições também precisariam de liquidez suficiente para viabilizar grandes negociações.
“Bancos, corretoras e emissores precisam dizer que vão emitir, negociar e liquidar ativos ali — e depois fazer isso”, disse Nguyen. Ele acrescentou que as instituições precisariam usar ativamente os valores mobiliários tokenizados, em vez de simplesmente mantê-los.
“Os ativos precisam estar ativos, não parados: ser negociados 24 horas por dia, usados como garantia para obter empréstimos e gerar rendimento”, disse Nguyen.
Lin concordou que o impacto a longo prazo dependeria da forma como os ativos são usados, e não da blockchain em que são emitidos.
“Ninguém se importa com onde os ativos são emitidos, mas sim com onde são usados”, disse Lin. “Tudo depende de onde ocorrerão as negociações no mercado secundário e as operações com garantias, e onde elas serão finalmente liquidadas.”
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