Como a tokenização de empréstimos gera receita de verdade?
Em 12/11/2026, a Figure divulgou os resultados do terceiro trimestre. A empresa, que opera uma infraestrutura de mercado de capitais baseada em blockchain, registrou receita líquida de cerca de US$ 287 milhões, um aumento de 84% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O volume no mercado de empréstimos chegou a US$ 5,8 bilhões, um aumento de 135%. Esse indicador soma o valor dos empréstimos originados no sistema e dos empréstimos de terceiros negociados pela Figure Connect.
Há um componente do crescimento que precisa ser separado para que os números sejam interpretados corretamente. Neste trimestre, os empréstimos da Kiavi começaram a ser contabilizados após a conclusão da aquisição pela Figure, em 1º de setembro. A Kiavi contribuiu com US$ 677 milhões em volume no período.
O que me chama a atenção é como a infraestrutura blockchain vinculada às operações de crédito já atende a uma demanda real: originar empréstimos, conectar fontes de capital e negociar empréstimos. Ao avaliar um projeto de RWA, procuro saber em que etapa os clientes pagam taxas, se as transações se repetem e se a receita acompanha o volume de uso.
Se o crescimento continuar vindo tanto de novos clientes quanto do aumento do uso por clientes existentes, a história será mais convincente. Ao mesmo tempo, a qualidade do crédito e a capacidade de integração da Kiavi ainda precisam ser acompanhadas nos próximos trimestres.
Quando se trata de RWA, você prefere analisar primeiro o volume de ativos ou as fontes de receita?
Fonte — Figure, documentos de resultados do terceiro trimestre de 2026, divulgados em 12/11.
$BTC $ETH $BNB
Em 12/11/2026, a Figure divulgou os resultados do terceiro trimestre. A empresa, que opera uma infraestrutura de mercado de capitais baseada em blockchain, registrou receita líquida de cerca de US$ 287 milhões, um aumento de 84% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O volume no mercado de empréstimos chegou a US$ 5,8 bilhões, um aumento de 135%. Esse indicador soma o valor dos empréstimos originados no sistema e dos empréstimos de terceiros negociados pela Figure Connect.
Há um componente do crescimento que precisa ser separado para que os números sejam interpretados corretamente. Neste trimestre, os empréstimos da Kiavi começaram a ser contabilizados após a conclusão da aquisição pela Figure, em 1º de setembro. A Kiavi contribuiu com US$ 677 milhões em volume no período.
O que me chama a atenção é como a infraestrutura blockchain vinculada às operações de crédito já atende a uma demanda real: originar empréstimos, conectar fontes de capital e negociar empréstimos. Ao avaliar um projeto de RWA, procuro saber em que etapa os clientes pagam taxas, se as transações se repetem e se a receita acompanha o volume de uso.
Se o crescimento continuar vindo tanto de novos clientes quanto do aumento do uso por clientes existentes, a história será mais convincente. Ao mesmo tempo, a qualidade do crédito e a capacidade de integração da Kiavi ainda precisam ser acompanhadas nos próximos trimestres.
Quando se trata de RWA, você prefere analisar primeiro o volume de ativos ou as fontes de receita?
Fonte — Figure, documentos de resultados do terceiro trimestre de 2026, divulgados em 12/11.
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