Em 2024, o Dencun mudou a forma como $ETH armazena dados de L2. Os dois Rollups representados por $ARB e $OP se beneficiam de uma publicação de dados mais barata, mas não se pode concluir automaticamente que “quanto mais ativa a L2, mais valioso será o ETH”.
A Fundação Ethereum registra que a atualização foi ativada na mainnet em 13 de março de 2024, às 13:55 UTC. A EIP-4844 introduziu blobs de dados temporários e criou para eles um mercado de taxas independente do Gas de execução comum. A documentação da Arbitrum explica que o sequenciador publica lotes de transações na Ethereum, e que as taxas dos usuários incluem uma tarifa de dados para cobrir esse custo de L1. A OP Mainnet também publica lotes comprimidos na Ethereum, que garante a disponibilidade dos dados e a liquidação. Como a execução, as taxas e a governança das duas redes são diferentes, não se deve tratar o número de usuários ou o preço dos tokens ARB e OP como substitutos da receita da ETH.
O argumento otimista é que dados mais baratos podem manter mais aplicativos e transações no sistema de liquidação da Ethereum, e que a expansão do uso pode compensar a queda das taxas por transação. O lado cauteloso aponta que as taxas de blob têm preços próprios e que, por si só, o menor custo reduz o valor pago à L1 por transação; o tráfego gerado pela expansão não necessariamente se converte em uma quantidade proporcional de ETH queimada. Na verdade, os dois lados estão falando de dois denominadores diferentes: “preço por transação” e “demanda total”.
Prefiro acompanhar, ao longo do tempo, o uso efetivo de blobs publicados, a taxa-base dos blobs e a quantidade de ETH queimada, comparando esses dados com o volume de transações e as tarifas de dados das duas L2. Só é possível saber se a expansão melhora a experiência do usuário ou também aumenta a captura de valor pela L1 quando se observam juntos o volume total e o preço unitário. Esta é uma referência histórica para a discussão atual sobre expansão, não uma previsão da trajetória dos tokens. As taxas on-chain e os preços de mercado podem oscilar bastante. Tenha cuidado com os riscos.
A Fundação Ethereum registra que a atualização foi ativada na mainnet em 13 de março de 2024, às 13:55 UTC. A EIP-4844 introduziu blobs de dados temporários e criou para eles um mercado de taxas independente do Gas de execução comum. A documentação da Arbitrum explica que o sequenciador publica lotes de transações na Ethereum, e que as taxas dos usuários incluem uma tarifa de dados para cobrir esse custo de L1. A OP Mainnet também publica lotes comprimidos na Ethereum, que garante a disponibilidade dos dados e a liquidação. Como a execução, as taxas e a governança das duas redes são diferentes, não se deve tratar o número de usuários ou o preço dos tokens ARB e OP como substitutos da receita da ETH.
O argumento otimista é que dados mais baratos podem manter mais aplicativos e transações no sistema de liquidação da Ethereum, e que a expansão do uso pode compensar a queda das taxas por transação. O lado cauteloso aponta que as taxas de blob têm preços próprios e que, por si só, o menor custo reduz o valor pago à L1 por transação; o tráfego gerado pela expansão não necessariamente se converte em uma quantidade proporcional de ETH queimada. Na verdade, os dois lados estão falando de dois denominadores diferentes: “preço por transação” e “demanda total”.
Prefiro acompanhar, ao longo do tempo, o uso efetivo de blobs publicados, a taxa-base dos blobs e a quantidade de ETH queimada, comparando esses dados com o volume de transações e as tarifas de dados das duas L2. Só é possível saber se a expansão melhora a experiência do usuário ou também aumenta a captura de valor pela L1 quando se observam juntos o volume total e o preço unitário. Esta é uma referência histórica para a discussão atual sobre expansão, não uma previsão da trajetória dos tokens. As taxas on-chain e os preços de mercado podem oscilar bastante. Tenha cuidado com os riscos.
