Antevisão do IPP dos EUA em outubro: aumentam as expectativas de subida das taxas da Fed; o IPP pode ser uma variável-chave

TradingKey
2026-11-12 08:36
Verificador de fatos Mitrade
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TradingKey - Na sexta-feira (13 de novembro), horário do leste dos EUA, os Estados Unidos divulgarão o Índice de Preços ao Produtor (IPP) de outubro. Depois de o IPC de outubro voltar a superar as expectativas, o mercado acompanhará o IPP para avaliar melhor se as pressões sobre os preços dos produtores nos EUA estão se disseminando, bem como a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros em 25 ou 50 pontos-base em dezembro.
A variação mensal do IPP de outubro pode desacelerar significativamente, mas as pressões inflacionárias ainda não foram aliviadas
Segundo uma pesquisa da Dow Jones, a previsão é de que o IPP cheio suba 0,4% na comparação mensal em outubro, desacelerando significativamente em relação aos 1,3% de setembro. A expectativa é de que o IPP subjacente, que exclui alimentos e energia, aumente 0,3% na comparação mensal, abaixo dos 0,7% de setembro. No entanto, devido aos efeitos de base, projeta-se que a alta anual do IPP cheio avance de 6,3% para 6,6%, atingindo um dos níveis mais elevados desde o fim de 2022, enquanto se espera que o IPP subjacente fique em torno de 5,0% na comparação anual.
Observando os dados do IPP de setembro, a forte alta foi impulsionada principalmente pelos preços da energia. O IPP da demanda final subiu 1,3% na comparação mensal em setembro, o maior avanço mensal desde março de 2022, e ficou 6,3% acima do nível de um ano antes. Dentro do índice, os preços dos bens de demanda final avançaram 2,6%, com os preços da energia disparando 10,8%; já os preços da gasolina e do diesel subiram 20,3% e 21,0%, respectivamente. Os preços dos serviços, porém, também aumentaram 0,8%, e o IPP excluindo alimentos, energia e serviços comerciais avançou 0,5%, indicando que a inflação do lado da produção não se deveu inteiramente à energia.
No início de outubro, as pressões sobre os preços da energia diminuíram em comparação com setembro. Calculados com base no principal período de coleta de preços do IPP, os preços do petróleo bruto WTI caíram cerca de 10,9% em relação ao período correspondente de setembro, enquanto o petróleo Brent recuou aproximadamente 3,8%. Esse é um dos principais motivos pelos quais o mercado espera que o IPP cheio desacelere acentuadamente, de 1,3% para 0,4% na comparação mensal.
Isso, porém, não significa que as pressões inflacionárias nos EUA tenham melhorado de forma perceptível. O IPC de outubro, divulgado recentemente, subiu 0,4% na comparação mensal, superando a expectativa do mercado de 0,3%; o IPC subjacente avançou 0,3%, também acima da previsão de 0,2%. Os preços de moradia, alimentos, transporte e determinados bens continuaram subindo. Após a divulgação dos dados, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar avançaram de forma expressiva, reforçando ainda mais as expectativas do mercado de uma alta dos juros pelo Federal Reserve em dezembro.
Para os investidores, o foco principal desta divulgação do IPP está nos preços subjacentes e nas categorias de serviços. Se o IPP cheio recuar devido à desaceleração da energia, mas o IPP subjacente ainda atingir 0,3% ou mais, enquanto categorias como saúde, serviços financeiros e margens comerciais continuarem fortes, o mercado poderá interpretar que a inflação está se espalhando da energia para setores mais amplos. Além disso, alguns componentes do IPP entram diretamente no cálculo do índice de preços PCE, indicador de inflação preferido pelo Fed. Isso significa que esses detalhes podem ser ainda mais importantes do que o dado cheio em si.
De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, o mercado já precificou praticamente por completo uma alta dos juros pelo Fed em dezembro. Em 12 de novembro, os contratos futuros de juros indicavam uma probabilidade de aproximadamente 90,8% de uma alta de 25 pontos-base em dezembro e de cerca de 9,2% de uma elevação de 50 pontos-base. O presidente do Fed, Waller, afirmou anteriormente que apoia uma alta de pelo menos 25 pontos-base em dezembro e sugeriu que uma elevação maior deveria ser considerada se a inflação continuasse mostrando força.
Portanto, se o IPP de outubro vier claramente acima de 0,4% e o IPP subjacente atingir 0,4% ou mais, o mercado poderá elevar ainda mais a probabilidade de uma alta de 50 pontos-base. Por outro lado, se tanto o IPP cheio quanto o subjacente ficarem abaixo das expectativas, isso poderá atenuar o recente aumento acelerado das apostas em uma política monetária mais restritiva. No entanto, como o IPC já superou as expectativas, um relatório mais moderado do IPP talvez ainda não seja suficiente para alterar completamente a expectativa básica de uma alta dos juros em dezembro.
Como os dados do IPP de outubro afetarão as ações dos EUA, o dólar e o ouro?
Em relação às ações dos EUA, se o IPP de outubro — especialmente o IPP subjacente — vier significativamente acima das expectativas, o mercado poderá aumentar ainda mais a probabilidade de uma alta agressiva dos juros pelo Fed em dezembro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuarão sujeitos a riscos de alta, o que pressionaria setores de alta avaliação, como Nasdaq, inteligência artificial e semicondutores. Recentemente, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos voltou a se aproximar de 5%, e a alta das taxas de juros impõe uma restrição clara às avaliações das empresas de tecnologia. Se o IPP na comparação mensal cair para 0,3% ou menos, acompanhado de uma desaceleração dos preços subjacentes, isso ajudaria a aliviar as preocupações com uma alta de 50 pontos-base; uma queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro também poderia abrir espaço para a recuperação das ações de crescimento.
Em relação ao dólar dos EUA, a moeda americana conta atualmente com o apoio da inflação elevada e das expectativas de uma política mais restritiva do Fed. Em 12 de novembro, o Índice do Dólar dos EUA atingiu 103,02, seu nível mais alto desde abril de 2025. Se o IPP voltar a superar as expectativas, especialmente se os preços subjacentes e dos serviços continuarem resilientes, o mercado poderá apostar ainda mais em um aperto monetário mais agressivo pelo Fed, e a vantagem das taxas de juros dos EUA continuará sustentando o dólar. Se o IPP ficar bem abaixo das expectativas, isso poderá enfraquecer as apostas em uma alta de 50 pontos-base, abrindo espaço para um recuo temporário do dólar.
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Gráfico diário do preço do ouro. Fonte: TradingView
Em relação ao ouro (XAUUSD), o metal caiu para US$ 3.875 em 12 de novembro, atingindo a mínima de mais de uma semana. O dólar forte e as expectativas de alta dos juros foram os principais fatores de pressão. Se o IPP vier acima das expectativas, uma nova alta dos rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar poderá manter o ouro sob pressão, possivelmente levando-o a testar novamente o suporte próximo de US$ 3.880. Se a inflação do lado da produção desacelerar significativamente e o mercado reduzir as expectativas de uma alta agressiva dos juros, o dólar e os rendimentos poderão cair, criando condições para uma recuperação do ouro. O metal poderia voltar a superar US$ 4.000 e testar novamente a resistência em torno de US$ 4.150.
Aviso: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.
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Prévia do IPP dos EUA de outubro: expectativas de alta dos juros pelo Fed aumentam, e o IPP pode ser uma variável decisiva; como se comportarão as ações dos EUA, o dólar e o ouro?
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2026-11-12 08:36
Verificação de fatos: Mitrade
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TradingKey — Nesta sexta-feira (13 de novembro), horário do leste dos EUA, o país divulgará o Índice de Preços ao Produtor (IPP) de outubro. Depois de o IPC de outubro voltar a superar as expectativas, o mercado acompanhará o IPP para avaliar melhor se as pressões sobre os preços ao produtor nos EUA estão se espalhando, bem como a probabilidade de o Federal Reserve elevar os juros em 25 ou 50 pontos-base em dezembro.
IPP de outubro pode desacelerar significativamente na comparação mensal, mas as pressões inflacionárias ainda não foram aliviadas
Segundo uma pesquisa da Dow Jones, a previsão é de que o IPP cheio suba 0,4% na comparação mensal em outubro, desacelerando significativamente em relação aos 1,3% de setembro. A expectativa é de que o IPP subjacente, que exclui alimentos e energia, aumente 0,3% na comparação mensal, abaixo dos 0,7% de setembro. No entanto, devido aos efeitos de base, projeta-se que a alta anual do IPP cheio avance de 6,3% para 6,6%, atingindo um dos níveis mais elevados desde o fim de 2022, enquanto se espera que o IPP subjacente fique em torno de 5,0% na comparação anual.
Observando os dados do IPP de setembro, a forte alta foi impulsionada principalmente pelos preços da energia. O IPP da demanda final subiu 1,3% na comparação mensal em setembro, o maior avanço mensal desde março de 2022, e ficou 6,3% acima do nível de um ano antes. Dentro do índice, os preços dos bens de demanda final avançaram 2,6%, com os preços da energia disparando 10,8%; já os preços da gasolina e do diesel subiram 20,3% e 21,0%, respectivamente. Os preços dos serviços, porém, também aumentaram 0,8%, e o IPP excluindo alimentos, energia e serviços comerciais avançou 0,5%, indicando que a inflação do lado da produção não se deveu inteiramente à energia.
No início de outubro, as pressões sobre os preços da energia diminuíram em comparação com setembro. Calculados com base no principal período de coleta de preços do IPP, os preços do petróleo bruto WTI caíram cerca de 10,9% em relação ao período correspondente de setembro, enquanto o petróleo Brent recuou aproximadamente 3,8%. Esse é um dos principais motivos pelos quais o mercado espera que o IPP cheio desacelere acentuadamente, de 1,3% para 0,4% na comparação mensal.
Isso, porém, não significa que as pressões inflacionárias nos EUA tenham melhorado de forma perceptível. O IPC de outubro, divulgado recentemente, subiu 0,4% na comparação mensal, superando a expectativa do mercado de 0,3%; o IPC subjacente avançou 0,3%, também acima da previsão de 0,2%. Os preços de moradia, alimentos, transporte e determinados bens continuaram subindo. Após a divulgação dos dados, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar avançaram de forma expressiva, reforçando ainda mais as expectativas do mercado de uma alta dos juros pelo Federal Reserve em dezembro.
Para os investidores, o foco principal desta divulgação do IPP está nos preços subjacentes e nas categorias de serviços. Se o IPP cheio recuar devido à desaceleração da energia, mas o IPP subjacente ainda atingir 0,3% ou mais, enquanto categorias como saúde, serviços financeiros e margens comerciais continuarem fortes, o mercado poderá interpretar que a inflação está se espalhando da energia para setores mais amplos. Além disso, alguns componentes do IPP entram diretamente no cálculo do índice de preços PCE, indicador de inflação preferido pelo Fed. Isso significa que esses detalhes podem ser ainda mais importantes do que o dado cheio em si.
De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, o mercado já precificou praticamente por completo uma alta dos juros pelo Fed em dezembro. Em 12 de novembro, os contratos futuros de juros indicavam uma probabilidade de aproximadamente 90,8% de uma alta de 25 pontos-base em dezembro e de cerca de 9,2% de uma elevação de 50 pontos-base. O presidente do Fed, Waller, afirmou anteriormente que apoia uma alta de pelo menos 25 pontos-base em dezembro e sugeriu que uma elevação maior deveria ser considerada se a inflação continuasse mostrando força.
Portanto, se o IPP de outubro vier claramente acima de 0,4% e o IPP subjacente atingir 0,4% ou mais, o mercado poderá elevar ainda mais a probabilidade de uma alta de 50 pontos-base. Por outro lado, se tanto o IPP cheio quanto o subjacente ficarem abaixo das expectativas, isso poderá atenuar o recente aumento acelerado das apostas em uma política monetária mais restritiva. No entanto, como o IPC já superou as expectativas, um relatório mais moderado do IPP talvez ainda não seja suficiente para alterar completamente a expectativa básica de uma alta dos juros em dezembro.
Como os dados do IPP de outubro afetarão as ações dos EUA, o dólar e o ouro?
Em relação às ações dos EUA, se o IPP de outubro — especialmente o IPP subjacente — vier significativamente acima das expectativas, o mercado poderá aumentar ainda mais a probabilidade de uma alta agressiva dos juros pelo Fed em dezembro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuarão sujeitos a riscos de alta, o que pressionaria setores de alta avaliação, como Nasdaq, inteligência artificial e semicondutores. Recentemente, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos voltou a se aproximar de 5%, e a alta das taxas de juros impõe uma restrição clara às avaliações das empresas de tecnologia. Se o IPP na comparação mensal cair para 0,3% ou menos, acompanhado de uma desaceleração dos preços subjacentes, isso ajudaria a aliviar as preocupações com uma alta de 50 pontos-base; uma queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro também poderia abrir espaço para a recuperação das ações de crescimento.
Em relação ao dólar dos EUA, a moeda americana conta atualmente com o apoio da inflação elevada e das expectativas de uma política mais restritiva do Fed. Em 12 de novembro, o Índice do Dólar dos EUA atingiu 103,02, seu nível mais alto desde abril de 2025. Se o IPP voltar a superar as expectativas, especialmente se os preços subjacentes e dos serviços continuarem resilientes, o mercado poderá apostar ainda mais em um aperto monetário mais agressivo pelo Fed, e a vantagem das taxas de juros dos EUA continuará sustentando o dólar. Se o IPP ficar bem abaixo das expectativas, isso poderá enfraquecer as apostas em uma alta de 50 pontos-base, abrindo espaço para um recuo temporário do dólar.
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Gráfico diário do preço do ouro. Fonte: TradingView
Em relação ao ouro (XAUUSD), o metal caiu para US$ 3.875 em 12 de novembro, atingindo a mínima de mais de uma semana. O dólar forte e as expectativas de alta dos juros foram os principais fatores de pressão. Se o IPP vier acima das expectativas, uma nova alta dos rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar poderá manter o ouro sob pressão, possivelmente levando-o a testar novamente o suporte próximo de US$ 3.880. Se a inflação do lado da produção desacelerar significativamente e o mercado reduzir as expectativas de uma alta agressiva dos juros, o dólar e os rendimentos poderão cair, criando condições para uma recuperação do ouro. O metal poderia voltar a superar US$ 4.000 e testar novamente a resistência em torno de US$ 4.150.
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