O rendimento da Polkadot na última semana chegou a US$ 1,52, o valor mais alto em sete dias, de acordo com dados da @chainspect_app. Embora esse valor represente um recorde para o período, equivale a cerca de US$ 0,22 por dia em taxas arrecadadas na cadeia de retransmissão da rede.
Esse dado ressalta uma questão recorrente para o $DOT: se a rede consegue gerar rendimentos significativos com a execução na camada base.
Taxas baixas beneficiam os utilizadores, mas não as receitas
Os baixos custos de transação na camada base beneficiam os utilizadores finais. Também significam que a cadeia de retransmissão arrecada muito pouco em taxas. Outros fornecedores de dados mostram um padrão semelhante, embora os valores exatos variem consoante a fonte e a metodologia.
As páginas de comparação da Chainspect mostraram que a receita on-chain da Polkadot ficou na faixa de dezenas de dólares em vários momentos, em comparação com valores na casa das centenas de milhares de dólares para a Solana, segundo a Chainspect. O painel da Polkadot na DefiLlama também já indicou uma receita da cadeia de US$ 0 em períodos de 24 horas, segundo a DefiLlama.
As diferenças nas definições são importantes. Um relatório da Crypto Adventure observou que a CoinGecko, com dados fornecidos pela Token Terminal, mostrava cerca de US$ 24 em taxas em 24 horas, enquanto a DefiLlama mostrava US$ 0 em taxas e receita da cadeia naquele momento. O relatório afirmou que isso torna a definição de receita central para a discussão e que a Polkadot não é uma típica cadeia de contratos inteligentes com altas taxas, cuja demanda pode ser avaliada principalmente pelo gás consumido (Crypto Adventure).
Arquitetura e financiamento do Tesouro
A Polkadot distribui a execução entre parachains, em vez de executá-la na própria relay chain, o que dificulta comparações diretas com outras redes, segundo a SQ Magazine.
A receita de taxas também é apenas uma parte do panorama de financiamento da rede. A documentação do Tesouro da Polkadot informa que 80% das taxas de transação de extrínsecos enviados vão para o Tesouro e 20% para os produtores de blocos, enquanto o Tesouro também recebe recursos da inflação, de penalidades por slashing e de outras fontes, conforme resumido pela Crypto Adventure.
O valor de mercado do DOT reflete tanto as expectativas quanto as taxas atuais. Analistas citados pela Crypto Adventure argumentaram que as baixas leituras de receita ainda são relevantes, pois a capitalização de mercado é voltada para o futuro. No caso da Polkadot, o valor semanal de US$ 1,52 mostra o quanto a captura de taxas na camada base ainda está distante de, por si só, sustentar essa avaliação.
Fontes
Chainspect: comparação de taxas e receita entre Polkadot e Solana
Crypto Adventure: dados de receita da Polkadot e demanda pela rede DOT
DefiLlama: taxas e receita da cadeia Polkadot