A receita de IA da AMD está crescendo. O mesmo acontece com seu capital de giro.
Os resultados da AMD no terceiro trimestre foram fortes.
A receita subiu 45%, para US$ 13,38 bilhões. As vendas de Data Center quase dobraram, chegando a US$ 8,55 bilhões, enquanto o lucro operacional segundo os princípios contábeis GAAP mais que dobrou, para US$ 2,83 bilhões.
Mas a demonstração do fluxo de caixa conta uma história mais complexa.
O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre foi de apenas US$ 554 milhões, abaixo dos US$ 1,56 bilhão no segundo trimestre, apesar do aumento da receita e do lucro operacional.
Os estoques aumentaram quase US$ 3 bilhões durante o trimestre. As contas a receber também subiram substancialmente, parcialmente compensadas pelo aumento das contas a pagar.
Os warrants concedidos a clientes pela AMD acrescentam outra camada à questão. Uma perda de US$ 1,1 bilhão, sem efeito caixa, decorrente da avaliação a valor justo reduziu o lucro divulgado, enquanto futuras reduções de receita relacionadas aos warrants e uma possível diluição continuam sendo relevantes para os acionistas.
A questão mais importante é o que acontecerá à medida que a AMD ampliar a produção do MI450 e do Helios.
A transição de chips individuais para sistemas de IA em escala de rack pode aumentar o capital de giro necessário antes que a receita se transforme em caixa.
Isso não invalida a história de crescimento. Mas muda o que os investidores precisam acompanhar.
O próximo teste não é apenas quantos sistemas de IA a AMD envia. É com que eficiência essas remessas se convertem em caixa.
#stocks
$AMD.US
Os resultados da AMD no terceiro trimestre foram fortes.
A receita subiu 45%, para US$ 13,38 bilhões. As vendas de Data Center quase dobraram, chegando a US$ 8,55 bilhões, enquanto o lucro operacional segundo os princípios contábeis GAAP mais que dobrou, para US$ 2,83 bilhões.
Mas a demonstração do fluxo de caixa conta uma história mais complexa.
O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre foi de apenas US$ 554 milhões, abaixo dos US$ 1,56 bilhão no segundo trimestre, apesar do aumento da receita e do lucro operacional.
Os estoques aumentaram quase US$ 3 bilhões durante o trimestre. As contas a receber também subiram substancialmente, parcialmente compensadas pelo aumento das contas a pagar.
Os warrants concedidos a clientes pela AMD acrescentam outra camada à questão. Uma perda de US$ 1,1 bilhão, sem efeito caixa, decorrente da avaliação a valor justo reduziu o lucro divulgado, enquanto futuras reduções de receita relacionadas aos warrants e uma possível diluição continuam sendo relevantes para os acionistas.
A questão mais importante é o que acontecerá à medida que a AMD ampliar a produção do MI450 e do Helios.
A transição de chips individuais para sistemas de IA em escala de rack pode aumentar o capital de giro necessário antes que a receita se transforme em caixa.
Isso não invalida a história de crescimento. Mas muda o que os investidores precisam acompanhar.
O próximo teste não é apenas quantos sistemas de IA a AMD envia. É com que eficiência essas remessas se convertem em caixa.
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