Ao abrir o 13F enviado em 6 de novembro, à primeira vista só há uma coluna de posições compradas. O limite para ter de preencher o formulário está na regra 13f-1(a): se, no último dia de negociação de qualquer mês, o total de títulos 13(f) sob sua gestão chegar a US$ 100 milhões, é preciso fazer a declaração trimestral. A disposição está na seção 13(f) do Securities Exchange Act de 1934, incluída apenas em 1975. Consultores de investimento, bancos, seguradoras, fundos de hedge e fundos de pensão — todos são considerados gestores institucionais de investimentos. $CL
Após o fim do trimestre, há 45 dias de prazo, que termina aproximadamente em 15 de fevereiro, 15 de maio, 15 de agosto e 15 de novembro; se cair no fim de semana, passa para o próximo dia útil. Dei uma olhada na lista de ativos abrangidos: mais de 17.500 tipos estão sujeitos à declaração, incluindo ações ordinárias, recibos de depósito, ETFs e alguns títulos conversíveis. As posições vendidas, porém, não precisam ser declaradas; ações listadas no exterior, dinheiro, títulos de renda fixa e a maioria dos derivativos também não entram nessa tabela. Em outras palavras, ela captura apenas o lado comprado; para ver o livro completo, é preciso procurar em outro lugar. $ZEC
Há ainda dois pontos que é fácil deixar passar. Quando dois gestores têm poder discricionário sobre os mesmos títulos, apenas um deles faz a declaração — uma regra para evitar duplicidade. Os formulários podem ser 13F-HR, o relatório de posições; 13F-NT, uma notificação; ou uma versão retificada, com a letra A. A notificação apenas remete ao relatório principal, sem listar novamente as posições; já a retificação pode incluir posteriormente posições que foram omitidas. $BNB
O que realmente distorce a linha do tempo é o tratamento confidencial. Uma instituição que esteja montando uma posição pode solicitar que determinada linha fique oculta. Ela só aparece depois que a SEC conclui a análise e o período de confidencialidade termina — é comum essa análise levar vários meses. Por isso, novas posições muitas vezes só aparecem no papel no trimestre seguinte àquele em que foram efetivamente montadas. Interpretar esse atraso como um sinal de que a posição está sendo montada pode levar a uma conclusão exagerada: talvez seja apenas o período de confidencialidade que chegou ao fim.
A janela de 45 dias foi deixada ampla de propósito: a ideia é prestar contas aos reguladores e ao público, não oferecer aos concorrentes uma janela para acompanhar as posições em tempo real. Ainda assim, vale observar com atenção as linhas em branco: uma ação aparecer com posição zero na tabela não significa necessariamente que nunca houve exposição a ela.
Opinião pessoal, não constitui recomendação de investimento. Cada um é responsável pelos próprios ganhos e perdas.
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Após o fim do trimestre, há 45 dias de prazo, que termina aproximadamente em 15 de fevereiro, 15 de maio, 15 de agosto e 15 de novembro; se cair no fim de semana, passa para o próximo dia útil. Dei uma olhada na lista de ativos abrangidos: mais de 17.500 tipos estão sujeitos à declaração, incluindo ações ordinárias, recibos de depósito, ETFs e alguns títulos conversíveis. As posições vendidas, porém, não precisam ser declaradas; ações listadas no exterior, dinheiro, títulos de renda fixa e a maioria dos derivativos também não entram nessa tabela. Em outras palavras, ela captura apenas o lado comprado; para ver o livro completo, é preciso procurar em outro lugar. $ZEC
Há ainda dois pontos que é fácil deixar passar. Quando dois gestores têm poder discricionário sobre os mesmos títulos, apenas um deles faz a declaração — uma regra para evitar duplicidade. Os formulários podem ser 13F-HR, o relatório de posições; 13F-NT, uma notificação; ou uma versão retificada, com a letra A. A notificação apenas remete ao relatório principal, sem listar novamente as posições; já a retificação pode incluir posteriormente posições que foram omitidas. $BNB
O que realmente distorce a linha do tempo é o tratamento confidencial. Uma instituição que esteja montando uma posição pode solicitar que determinada linha fique oculta. Ela só aparece depois que a SEC conclui a análise e o período de confidencialidade termina — é comum essa análise levar vários meses. Por isso, novas posições muitas vezes só aparecem no papel no trimestre seguinte àquele em que foram efetivamente montadas. Interpretar esse atraso como um sinal de que a posição está sendo montada pode levar a uma conclusão exagerada: talvez seja apenas o período de confidencialidade que chegou ao fim.
A janela de 45 dias foi deixada ampla de propósito: a ideia é prestar contas aos reguladores e ao público, não oferecer aos concorrentes uma janela para acompanhar as posições em tempo real. Ainda assim, vale observar com atenção as linhas em branco: uma ação aparecer com posição zero na tabela não significa necessariamente que nunca houve exposição a ela.
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