Os preços do ouro e da prata voltaram a sofrer fortes quedas; uma onda de vendas que eliminou cerca de US$ 1,1 trilhão do valor de mercado combinado dos dois metais nas últimas 24 horas.
O ouro caiu mais 1,4% hoje, para cerca de US$ 3.932 por onça, seu nível mais baixo desde 4 de novembro, enquanto a prata recuou aproximadamente 1,3%, para perto de US$ 51.
O motivo está ficando cada vez mais claro: o relatório de inflação dos EUA obrigou os traders a repensar até que nível as taxas de juros talvez precisem subir.
A inflação aquecida mudou as apostas sobre o Fed
O índice de preços ao consumidor (IPC) de outubro subiu 0,4% em relação ao mês anterior, acima da previsão de 0,3%, enquanto a inflação subjacente também ficou mais alta do que o esperado.
Isso elevou drasticamente as expectativas de um novo aumento dos juros pelo Federal Reserve.
Agora, os mercados precificam uma probabilidade de cerca de 89% de um aumento de 25 pontos-base em dezembro e uma chance de aproximadamente 11% de uma alta maior, de 50 pontos-base.
O Deutsche Bank também incluiu em sua previsão mais um aumento de 25 pontos-base em janeiro de 2027, citando a persistência das pressões inflacionárias.
Essa é uma combinação difícil para os metais preciosos.
URGENTE: Mais de US$ 1,1 TRILHÃO foram eliminados do valor do ouro e da prata nas últimas 24 horas. https://t.co/F1pWx3QeVw
— Bull Theory (@BullTheoryio) 12 de novembro de 2026
O ouro e a prata não pagam juros, então os rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro aumentam o custo de oportunidade de mantê-los.
O dólar está piorando ainda mais a situação
O segundo problema é o dólar americano.
A inflação aquecida e as expectativas de juros mais altos levaram o dólar à máxima em 19 meses. Como o ouro e a prata são cotados em dólares, uma moeda americana mais forte encarece os dois metais para compradores internacionais.
Isso cria um duplo impacto: os rendimentos sobem ao mesmo tempo que o dólar se fortalece.
A BlackRock também apontou os rendimentos reais mais altos, a valorização do dólar e a realização de lucros como as principais forças por trás da recente correção dos metais preciosos.
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US$ 1,1 trilhão foi mesmo “eliminado”?
A Bull Theory estima que mais de US$ 1,1 trilhão desapareceram do valor combinado do ouro e da prata durante o movimento mais recente.
Isso não deve ser interpretado como se os investidores tivessem retirado fisicamente US$ 1,1 trilhão do mercado.
As estimativas de “capitalização de mercado” dos metais preciosos multiplicam o valor da oferta existente acima do solo pelo preço de mercado atual. Quando o ouro e a prata caem, trilhões de dólares em valor teórico de ativos podem desaparecer sem que uma quantia equivalente em dinheiro seja efetivamente vendida.
Ainda assim, a magnitude mostra o quanto a reprecificação foi violenta.
Para o ouro, US$ 3.900 é agora a faixa imediata a ser observada, após a cotação não conseguir se manter acima de US$ 4.000.
A prata está testando a faixa de US$ 50 a US$ 51, sendo que US$ 50 tem clara importância psicológica.
O próximo teste macroeconômico virá dos dados de inflação ao produtor dos EUA, na sexta-feira. Outra leitura elevada reforçaria o argumento a favor de um aperto monetário adicional pelo Fed e poderia manter os dois metais sob pressão.
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