Acha que uma operação de cash-and-carry com Bitcoin é dinheiro fácil? Os cálculos mais recentes do mercado indicam que os custos de empréstimo podem consumir todo o lucro. 📉
Uma cotação de 10 de novembro comparou o preço de liquidação dos futuros de novembro da CME, de $73,805, com o fechamento à vista da Coinbase, de $73,685.73. Essa diferença representa cerca de $119.27 por BTC em rendimento bruto de carry ao longo de 17 dias — ou 3.48% anualizados. No entanto, financiar essa compra à vista à taxa de referência SOFR overnight de 3.88% custa cerca de $135.01, resultando num prejuízo de $15.74 antes mesmo da aplicação das taxas de negociação.
Quando os prémios dos futuros caem abaixo das taxas de financiamento, torna-se muito mais difícil justificar a arbitragem institucional. Rendimentos menores em operações de cash-and-carry podem arrefecer a procura institucional com cobertura, deixando a evolução do preço à vista mais dependente de compradores direcionais do que de mesas delta-neutral.
Embora as taxas de financiamento efetivamente praticadas pelas mesas e os spreads de execução variem em relação às referências usadas como aproximação, spreads reduzidos significam que os participantes delta-neutral têm muito pouca margem para errar neste momento.
Os prémios dos futuros estão demasiado apertados para operações com cobertura, ou vai continuar a apostar em operações direcionais à vista? 🤔
#bitcoin #cryptotrading #btcfutures #MarketAnalysis"
$BTC $SOL $NEAR
Uma cotação de 10 de novembro comparou o preço de liquidação dos futuros de novembro da CME, de $73,805, com o fechamento à vista da Coinbase, de $73,685.73. Essa diferença representa cerca de $119.27 por BTC em rendimento bruto de carry ao longo de 17 dias — ou 3.48% anualizados. No entanto, financiar essa compra à vista à taxa de referência SOFR overnight de 3.88% custa cerca de $135.01, resultando num prejuízo de $15.74 antes mesmo da aplicação das taxas de negociação.
Quando os prémios dos futuros caem abaixo das taxas de financiamento, torna-se muito mais difícil justificar a arbitragem institucional. Rendimentos menores em operações de cash-and-carry podem arrefecer a procura institucional com cobertura, deixando a evolução do preço à vista mais dependente de compradores direcionais do que de mesas delta-neutral.
Embora as taxas de financiamento efetivamente praticadas pelas mesas e os spreads de execução variem em relação às referências usadas como aproximação, spreads reduzidos significam que os participantes delta-neutral têm muito pouca margem para errar neste momento.
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