Como a CoreWeave disparou 24% mesmo com um prejuízo de US$ 709 milhões?
A verdadeira história está escondida em uma linha do relatório.
O crescimento é enorme: receita em alta de 168%, US$ 132,5 bilhões em contratos assinados. A linha que chama atenção é a dos juros: US$ 846 milhões, mais que o dobro dos US$ 379 milhões de lucro operacional ajustado (2,2 vezes, pelos meus cálculos).
A CoreWeave aluga capacidade computacional de IA para empresas de IA e cresce rapidamente tomando empréstimos. Agora, carrega cerca de US$ 47 bilhões em dívidas e projeta juros de US$ 1,05 bilhão a US$ 1,15 bilhão no próximo trimestre. Lucro operacional ajustado é a medida de lucro da própria empresa, antes de alguns custos.
Veja o que agradou ao mercado:
- Previsão de receita para 2026 elevada para US$ 13 bilhões a US$ 13,3 bilhões
- Cerca de US$ 9 bilhões em pagamentos antecipados de clientes esperados nos próximos 3 meses, o que pode reduzir quanto a empresa precisa tomar emprestado
- Segundo a administração, nenhum novo título sem garantia até 2027, considerando os rendimentos atuais
E aqui está a preocupação. O vendedor a descoberto Jim Chanos diz que o retorno antes dos impostos da CoreWeave sobre o dinheiro investido é de apenas 2% a 3%, enquanto o custo médio da dívida é de cerca de 7,9%. São métricas diferentes, então encare isso como uma estimativa aproximada, não como uma conclusão. Ainda assim, se o dinheiro rende 3% e custa 8%, crescer mais rápido aprofunda o buraco.
O lucro operacional quase triplicou em relação ao trimestre anterior, enquanto os juros subiram cerca de um terço, então a diferença está diminuindo. Mas ainda não desapareceu. E, depois de uma queda de cerca de 42% em um mês, uma recuperação de 24% mostra que o medo está diminuindo, não que a questão foi respondida.
Empresas de mineração que migraram para a computação de IA, como IREN e Cipher, também subiram, enquanto $BTC se manteve perto de US$ 74.000.
O que tirar disso:
- O crescimento da receita mostra demanda, não se o negócio se paga
- Compare os juros com o lucro operacional
- Compare o retorno sobre o dinheiro com o custo desse dinheiro
Qual linha você lê primeiro: receita ou juros?
Experiência, não aconselhamento financeiro.
#CoreWeaveJumps10%On168%RevenueGrowth
A verdadeira história está escondida em uma linha do relatório.
O crescimento é enorme: receita em alta de 168%, US$ 132,5 bilhões em contratos assinados. A linha que chama atenção é a dos juros: US$ 846 milhões, mais que o dobro dos US$ 379 milhões de lucro operacional ajustado (2,2 vezes, pelos meus cálculos).
A CoreWeave aluga capacidade computacional de IA para empresas de IA e cresce rapidamente tomando empréstimos. Agora, carrega cerca de US$ 47 bilhões em dívidas e projeta juros de US$ 1,05 bilhão a US$ 1,15 bilhão no próximo trimestre. Lucro operacional ajustado é a medida de lucro da própria empresa, antes de alguns custos.
Veja o que agradou ao mercado:
- Previsão de receita para 2026 elevada para US$ 13 bilhões a US$ 13,3 bilhões
- Cerca de US$ 9 bilhões em pagamentos antecipados de clientes esperados nos próximos 3 meses, o que pode reduzir quanto a empresa precisa tomar emprestado
- Segundo a administração, nenhum novo título sem garantia até 2027, considerando os rendimentos atuais
E aqui está a preocupação. O vendedor a descoberto Jim Chanos diz que o retorno antes dos impostos da CoreWeave sobre o dinheiro investido é de apenas 2% a 3%, enquanto o custo médio da dívida é de cerca de 7,9%. São métricas diferentes, então encare isso como uma estimativa aproximada, não como uma conclusão. Ainda assim, se o dinheiro rende 3% e custa 8%, crescer mais rápido aprofunda o buraco.
O lucro operacional quase triplicou em relação ao trimestre anterior, enquanto os juros subiram cerca de um terço, então a diferença está diminuindo. Mas ainda não desapareceu. E, depois de uma queda de cerca de 42% em um mês, uma recuperação de 24% mostra que o medo está diminuindo, não que a questão foi respondida.
Empresas de mineração que migraram para a computação de IA, como IREN e Cipher, também subiram, enquanto $BTC se manteve perto de US$ 74.000.
O que tirar disso:
- O crescimento da receita mostra demanda, não se o negócio se paga
- Compare os juros com o lucro operacional
- Compare o retorno sobre o dinheiro com o custo desse dinheiro
Qual linha você lê primeiro: receita ou juros?
Experiência, não aconselhamento financeiro.
#CoreWeaveJumps10%On168%RevenueGrowth
