Há quatro anos, o incidente da FTX abalou todo o setor de criptomoedas
Na época, a FTX era uma das maiores exchanges de criptomoedas, e as pessoas confiavam a ela bilhões de dólares
Mas, quando as coisas começaram a desmoronar, os usuários correram para sacar seus fundos, e a FTX não conseguiu processar esses saques
O que veio à tona depois foi ainda pior
Os fundos dos clientes tinham sido desviados para a Alameda Research, a empresa de trading estreitamente ligada à FTX.
O dinheiro que os usuários pensavam estar guardado com segurança na exchange tinha sido usado em outro lugar
Isso fez as pessoas perceberem algo importante
Você consegue ver seu saldo em uma corretora, mas como saber se ela realmente possui esses ativos?
Foi aí que a Prova de Reservas passou a ser muito mais debatida
Então, o que é exatamente a Prova de Reservas?
Vamos entender isso com um exemplo simples
Imagine que 1.000 pessoas depositaram Bitcoin em uma corretora
Somando os saldos de todas as contas, o total chega a 9.000 BTC
Agora, a corretora verifica suas próprias carteiras de criptomoedas e constata que possui 10.000 BTC
Isso significa que ela tem Bitcoin suficiente para cobrir os 9.000 BTC indicados nas contas dos clientes
Essa é a ideia básica por trás da Prova de Reservas
A corretora mostra os ativos que possui e os compara com o saldo total dos clientes
Mas como alguém pode conferir os ativos que uma corretora diz possuir?
Para isso, a corretora precisa compartilhar os endereços das próprias carteiras
São as carteiras quentes e frias da corretora, não as carteiras pessoais de clientes individuais
Como as transações de criptomoedas são registradas em blockchains públicas, qualquer pessoa pode abrir um explorador de blockchain, inserir esses endereços e ver quanta criptomoeda há neles
Mas mostrar os saldos das carteiras só nos diz o que a corretora possui
Isso não nos diz se o saldo da conta de cada cliente foi incluído no cálculo
É aí que entram as árvores de Merkle
Como uma árvore de Merkle ajuda?
Imagine que uma corretora tenha milhares ou até milhões de contas de clientes
Ela pega os registros de saldo dessas contas e os converte em impressões digitais criptográficas chamadas hashes
Esses hashes são combinados em pares e, depois, combinados novamente até produzirem um hash final chamado Raiz de Merkle
Pense nisso como uma impressão digital do conjunto completo de dados dos saldos dos clientes
Se até mesmo um único saldo do conjunto de dados mudar, a impressão digital final também muda
A corretora pode então fornecer a cada usuário os próprios dados de verificação, para que possam conferir se a sua conta foi incluída nesse instantâneo
E não, isso não significa que todos possam ver o saldo da conta de todos os outros
Cada usuário pode verificar o próprio registro sem expor as informações privadas de outros clientes
E não é algo que os usuários precisem verificar apenas uma vez
Por exemplo: a Binance publica mensalmente a sua Prova de Reservas. Ela tira um instantâneo dos saldos dos usuários no dia 1.º de cada mês e divulga os resultados até o dia 7
Então, como você verifica se o seu saldo foi incluído?
Se você usa a Binance, entre na sua conta e acesse Carteira → Verificação
Lá, você encontrará sua Folha de Merkle e seu ID de Registro
Você pode selecionar a data da verificação e usar a ferramenta oficial de verificação da Binance para conferir por conta própria se sua conta foi incluída nesse instantâneo
Lembre-se apenas de que se trata de um instantâneo do seu saldo em uma data específica, não do seu saldo atual
Como a Binance colocou isso em prática
Após o incidente com a FTX, a Binance começou a tornar públicas as informações das próprias carteiras
Em 10 de novembro de 2022,
@Binance
compartilhou detalhes dos endereços de suas carteiras quentes e frias em várias redes
Essas eram carteiras controladas pela corretora Binance, e qualquer pessoa podia conferir seus saldos diretamente na blockchain
Mas a Binance queria ir além de simplesmente mostrar os endereços das carteiras
Em 25 de novembro, lançou seu sistema de Prova de Reservas, começando pelo Bitcoin
O primeiro relatório mostrou 582,485.93 BTC em reservas on-chain, frente a 575,742.42 BTC em saldos líquidos de clientes
Isso representa uma taxa de reserva de cerca de 101%
Assim, os usuários podiam ver os dois lados da situação:
os Bitcoins mantidos nas carteiras da Binance
e o total de Bitcoins registrado nas contas dos clientes
Mais tarde, a Binance adicionou zk-SNARKs ao seu sistema de Prova de Reservas
Em termos simples, isso acrescenta outra verificação criptográfica para ajudar a provar que os saldos dos clientes estão corretamente incluídos no cálculo total e que o saldo líquido geral dos usuários não é negativo, sem revelar as informações privadas das contas de todos
Mas há algo importante a lembrar
A Prova de Reservas não é uma auditoria financeira completa
Ela não mostra todas as dívidas ou obrigações financeiras que uma corretora possa ter. Também não pode garantir que os ativos não tenham sido emprestados temporariamente ou movimentados após o instantâneo
Ela dá aos usuários mais visibilidade sobre se seus saldos estão cobertos por reservas, mas não revela todo o panorama financeiro
E mesmo que uma corretora consiga mostrar que possui ativos suficientes, há outro risco
O que acontece se esses ativos forem roubados?
Por que os fundos de emergência são importantes
A Prova de Reservas ajuda a promover a transparência, mas não impede ataques nem garante que uma corretora nunca perderá fundos
Esse é outro problema
Uma corretora como a Binance já havia introduzido uma medida de proteção para isso em julho de 2018
Ela se chama SAFU: Secure Asset Fund for Users (Fundo de Proteção de Ativos para Usuários)
Quando criou o SAFU, a Binance começou a destinar 10% das taxas de negociação à formação de um fundo de emergência que pudesse ser usado para proteger os usuários em situações extremas
E não era apenas um fundo parado em algum lugar, sem nunca ser utilizado
Em maio de 2019, hackers roubaram 7,000 BTC da carteira quente da Binance
A Binance anunciou que o SAFU cobriria toda a perda e que os usuários não seriam afetados financeiramente
Esse é um exemplo concreto de por que os fundos de emergência são importantes
E vimos novamente a importância deles recentemente
Durante o incidente de segurança de outubro de 2026, a Binance afirmou que cobriria os fundos roubados com recursos do SAFU e da própria empresa, em vez de repassar as perdas aos usuários
É exatamente por isso que os fundos de emergência são importantes
Uma coisa é anunciar que uma corretora reservou dinheiro para proteger os usuários
Outra é realmente usá-lo quando os usuários precisam de proteção
Dois níveis diferentes de proteção
A Prova de Reservas e os fundos de emergência têm finalidades diferentes
A Prova de Reservas ajuda os usuários a verificar se os saldos dos clientes estão cobertos pelas reservas da corretora
Fundos de emergência como o SAFU oferecem uma reserva financeira de emergência quando determinados incidentes de segurança causam perdas
Uma se concentra na transparência; a outra, na proteção dos usuários quando algo dá errado
Nenhuma das duas garante que uma corretora nunca enfrentará problemas
Mas ambas são importantes para tornar as corretoras mais responsáveis perante as pessoas que confiam seu dinheiro a elas
Quatro anos após a FTX, a lição continua relevante
Os usuários não deveriam ter de confiar apenas na palavra da corretora de que seus fundos estão seguros
Eles deveriam ter meios para verificar o que for possível e alguma proteção quando as coisas dão errado
E, falando das pessoas por trás deste ecossistema, a Binance está promovendo atualmente sua Campanha de Apreciação da Comunidade
Uma iniciativa interessante para reconhecer a comunidade e todos que fizeram parte dessa jornada
Se você acompanha a Binance há algum tempo, vale a pena conferir