O Banco do Japão ainda consegue segurar em dezembro? Os preços dos bens corporativos, divulgados nesta manhã, subiram 7,1% em outubro na comparação anual, acima dos 6,5% esperados pelo mercado e dos 6,8% de setembro. O tão esperado arrefecimento foi interrompido.
Mais impressionante ainda: os preços de importação denominados em ienes subiram 24,8% na comparação anual. Isso não é aquecimento da demanda: o iene fraco continua elevando os custos das empresas. Elas terão de repassar os aumentos aos preços ou absorvê-los com suas margens.
Por enquanto, vou considerar que o risco de alta dos juros na reunião de 17 e 18 de dezembro não diminuiu. O dinheiro global das operações de carry trade ganha mais uma fonte de aperto, e a lógica do dinheiro barato para moedas e ações de crescimento fica mais pressionada. Daqui para a frente, vou acompanhar o iene: se ele se fortalecer após os dados e os rendimentos dos títulos públicos japoneses subirem junto, o desmonte das operações de carry trade poderá de fato se espalhar para os ativos de risco. Se o iene não reagir, este post continuará sendo apenas uma questão de expectativas.
Mais impressionante ainda: os preços de importação denominados em ienes subiram 24,8% na comparação anual. Isso não é aquecimento da demanda: o iene fraco continua elevando os custos das empresas. Elas terão de repassar os aumentos aos preços ou absorvê-los com suas margens.
Por enquanto, vou considerar que o risco de alta dos juros na reunião de 17 e 18 de dezembro não diminuiu. O dinheiro global das operações de carry trade ganha mais uma fonte de aperto, e a lógica do dinheiro barato para moedas e ações de crescimento fica mais pressionada. Daqui para a frente, vou acompanhar o iene: se ele se fortalecer após os dados e os rendimentos dos títulos públicos japoneses subirem junto, o desmonte das operações de carry trade poderá de fato se espalhar para os ativos de risco. Se o iene não reagir, este post continuará sendo apenas uma questão de expectativas.