A decisão foi oficializada. A MSCI confirmou esta manhã: a Strategy (MSTR) será removida do índice após o fechamento do mercado em 30 de novembro. O motivo cabe em uma frase: 850 mil bitcoins no balanço pesam demais, enquanto o negócio de software pesa de menos; por isso, é considerada uma «empresa não operacional».
Antes de tudo, vamos deixar claro para você não se assustar com a manchete: ser removida do índice não significa sair da bolsa; as ações continuarão sendo negociadas normalmente na Nasdaq. E ninguém está obrigando a Strategy a vender seus bitcoins — não será preciso mexer em nenhuma das 850 mil unidades de BTC.
O verdadeiro problema está no bolso. O JPMorgan estima que os fundos passivos terão de vender cerca de 2,8 bilhões de dólares em ações da MSTR até 30 de novembro. A própria Strategy faz uma conta mais conservadora: os fundos que acompanham o índice detêm cerca de 13 milhões de ações, que, ao preço de fechamento de ontem, de 122,35 dólares, valem 1,59 bilhão. No after-market, as ações ainda caíram 1,5%. Com esse dinheiro saindo, Saylor terá menos munição para emitir ações e comprar bitcoins.
O que dói ainda mais é outro número: o BTC está agora pouco acima de 73 mil dólares, já abaixo do custo médio de 75.456 dólares da Strategy. As 850 mil moedas estão com prejuízo contábil. Antes, o ciclo virtuoso era: as ações eram negociadas com prêmio, a empresa emitia ações para comprar bitcoins, e a valorização das moedas impulsionava as ações. Agora, o prêmio desapareceu, a porta do índice também se fechou e o ciclo não consegue mais girar.
Então, isso não tem muito a ver com o próprio Bitcoin — a moeda continua sendo a mesma. O que mudou foi que o caminho de «pegar dinheiro emprestado dos outros para comprar bitcoins» está cada vez mais estreito.
E você, sem esses 2,8 bilhões dos fundos de índice para absorver as ações, de onde virá o dinheiro para a próxima compra de bitcoins de Saylor?
$MSTR $BTC
Antes de tudo, vamos deixar claro para você não se assustar com a manchete: ser removida do índice não significa sair da bolsa; as ações continuarão sendo negociadas normalmente na Nasdaq. E ninguém está obrigando a Strategy a vender seus bitcoins — não será preciso mexer em nenhuma das 850 mil unidades de BTC.
O verdadeiro problema está no bolso. O JPMorgan estima que os fundos passivos terão de vender cerca de 2,8 bilhões de dólares em ações da MSTR até 30 de novembro. A própria Strategy faz uma conta mais conservadora: os fundos que acompanham o índice detêm cerca de 13 milhões de ações, que, ao preço de fechamento de ontem, de 122,35 dólares, valem 1,59 bilhão. No after-market, as ações ainda caíram 1,5%. Com esse dinheiro saindo, Saylor terá menos munição para emitir ações e comprar bitcoins.
O que dói ainda mais é outro número: o BTC está agora pouco acima de 73 mil dólares, já abaixo do custo médio de 75.456 dólares da Strategy. As 850 mil moedas estão com prejuízo contábil. Antes, o ciclo virtuoso era: as ações eram negociadas com prêmio, a empresa emitia ações para comprar bitcoins, e a valorização das moedas impulsionava as ações. Agora, o prêmio desapareceu, a porta do índice também se fechou e o ciclo não consegue mais girar.
Então, isso não tem muito a ver com o próprio Bitcoin — a moeda continua sendo a mesma. O que mudou foi que o caminho de «pegar dinheiro emprestado dos outros para comprar bitcoins» está cada vez mais estreito.
E você, sem esses 2,8 bilhões dos fundos de índice para absorver as ações, de onde virá o dinheiro para a próxima compra de bitcoins de Saylor?
$MSTR $BTC
