A corretora de criptomoedas OKX e a Intercontinental Exchange (ICE), controladora da Bolsa de Valores de Nova York, devem lançar a negociação de ações tokenizadas em 23 de novembro, apesar das objeções de 67 empresas à listagem de suas ações e dos alertas da Nasdaq de que a negociação em plataformas desconectadas poderia fragmentar a liquidez.
O empreendimento, conhecido como OKXICE, operará sob a Isenção de Inovação temporária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e oferecerá negociação ininterrupta a clientes americanos elegíveis. De acordo com a isenção, as plataformas devem dar às empresas a oportunidade de se opor antes de listar ações tokenizadas por terceiros sem vínculo com elas. JPMorgan Chase, McDonald’s, SpaceX e Coca-Cola estão entre as empresas que se opuseram.
Ações tokenizadas são tokens baseados em blockchain que representam ações de empresas ou acompanham seus preços. Os direitos que oferecem dependem de como são estruturadas. O valor distribuído das ações tokenizadas e dos ETFs chegou a US$ 3,88 bilhões em 11 de novembro, alta de 13,4% em 30 dias.
Em comentários à Cointelegraph, o ex-governador de Nova York e copresidente da OKXICE, Andrew Cuomo, disse que os investidores teriam “os mesmos direitos, proteções e participação acionária associados às ações subjacentes”.
A OKX espera que a plataforma liste mais de 70 ativos, incluindo 59 fundos negociados em bolsa (ETFs) e ações tokenizadas da Coinbase, Circle, BitGo, Robinhood e Strategy. A seleção também inclui ações preferenciais da Strategy.
Negociação de ações tokenizadas levanta preocupações com a liquidez
O lançamento ocorre em meio a preocupações de que a negociação das mesmas ações em bolsas tradicionais e plataformas de blockchain possa fragmentar a liquidez e tornar os preços menos confiáveis.
Em outubro, um estudo do Fundo Monetário Internacional constatou que as ações tokenizadas eram cerca de 1,5 vez mais voláteis do que as mesmas ações nos mercados tradicionais. As exchanges descentralizadas tinham a menor liquidez, e seus preços se afastavam mais dos preços dos mercados tradicionais do que os preços nas exchanges centralizadas.
O FMI também alertou que combinar a negociação e a liquidação em uma blockchain poderia eliminar salvaguardas que ajudam os mercados a absorver choques. À medida que os mercados tokenizados crescem, o maior uso de alavancagem e os vínculos mais estreitos entre os mercados podem intensificar vendas forçadas, corridas por liquidez e contágio financeiro.
Em um documento protocolado em janeiro, a Nasdaq argumentou que a negociação de ações tokenizadas em plataformas fora dos sistemas tradicionais poderia fragmentar a liquidez e dificultar que os investidores obtivessem o melhor preço disponível. A negociação regular de ações nos EUA ocorre das 9h30 às 16h, no horário do Leste, em dias úteis, exceto feriados do mercado, embora algumas corretoras ofereçam negociações antes da abertura, após o fechamento e durante a noite.
Cuomo descreveu a atual estrutura do mercado como “construída para outra era” e argumentou que os mercados de criptomoedas já haviam demonstrado que as negociações podem ocorrer 24 horas por dia. “Agora estamos levando esse padrão para as ações, sem pedir que os investidores se contentem com exposição sintética ou abram mão de seus direitos como acionistas”, disse ele.
Revista: Bitcoin oscila perto de US$ 74 mil enquanto ações sobem, apesar da recuperação dos rendimentos dos títulos dos EUA