Há irmãos conversando sobre se a dívida dos EUA vai explodir.

Na verdade, já respondi a essa pergunta muitas vezes.

Uma das formas mais eficazes de o governo administrar a dívida é continuar emitindo títulos, fazendo a dívida circular dentro do sistema financeiro e, depois, por meio de gastos públicos, investimentos industriais e mercados de capitais, canalizar novamente os recursos para a sociedade, criando novas indústrias e crescimento econômico.

É normal haver oscilações no mercado de dívida, mas não acredito que a dívida dos EUA vá sofrer facilmente um calote no sentido tradicional.

Isso porque a economia global de hoje já formou um sistema de dívidas altamente interligado. Todos têm problemas com dívidas; ninguém está imune.

Os Estados Unidos têm suas dívidas, e a China também tem as suas.

Nosso governo tem dinheiro, mas os governos locais, as empresas estatais e centrais e as empresas privadas também carregam grandes volumes de dívida. Ter recursos abundantes no balanço do governo não significa que todo o sistema econômico esteja livre de pressões de liquidez e de dívida.

O código fundamental da economia moderna é, essencialmente, a expansão do crédito, o financiamento por dívida, a realocação de capital e o crescimento industrial.

O que realmente merece preocupação nunca é o volume total da dívida em si, mas se a nova dívida consegue gerar produtividade suficiente e se o crescimento econômico pode cobrir os custos de financiamento, que não param de subir.

As pessoas comuns aqui no país vivem se queixando de pobreza. A causa principal é que o governo não quer assumir dívidas e não confia o suficiente em seu próprio futuro. Daqui a alguns anos, veremos que é perfeitamente normal o governo se endividar. Diante da situação econômica atual do país, mais cedo ou mais tarde o governo assumirá um grande volume de dívidas. Não faz sentido o banco central manter enormes reservas de dinheiro em espécie. Em certo sentido, essas reservas estão se desvalorizando continuamente; por exemplo, acumular ouro a preços elevados por muito tempo não traz grandes benefícios para o governo…

Um dia, veremos que eles voltarão a expandir a dívida. Em comparação com o resto do mundo, embora a dívida dos EUA seja grande em números absolutos, ela ainda é relativamente pequena em relação ao tamanho de sua economia.

Já a nossa dívida é intrincada e difícil de contabilizar com precisão. Dívidas das famílias, das empresas, do governo e das empresas estatais e centrais: é uma verdadeira confusão, difícil de organizar e de entender.

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