Benjamin Cowen afirma que o enorme IPO iminente da Anthropic pode estar contribuindo para a queda do Bitcoin, enquanto o BTC começa a seguir o padrão que apresentou antes do IPO da SpaceX.
A recente queda do Bitcoin pode ter uma fonte incomum de pressão: investidores levantando dinheiro antes da potencialmente enorme oferta pública inicial da Anthropic.
O fundador da Into The Cryptoverse, Benjamin Cowen, levantou essa possibilidade enquanto o Bitcoin era negociado em torno de US$ 73.500, dizendo que grandes IPOs podem incentivar investidores a liberar capital que, de outra forma, continuaria investido em ativos como o Bitcoin. Atualmente, a CoinMarketCap estima o BTC em cerca de US$ 73.503.
Ele apontou o desempenho do Bitcoin em torno do IPO da SpaceX no início deste ano, acrescentando que os investidores “frequentemente tentam liberar capital para grandes IPOs”.
Bitcoin caiu cerca de 20% até o IPO da SpaceX
O desempenho do Bitcoin em torno da listagem da SpaceX serve de base para a comparação.
Usando o preço do BTC 30 dias antes de cada IPO como ponto de partida de 0%, o Bitcoin inicialmente permaneceu praticamente estável antes de começar uma queda prolongada às vésperas da estreia da SpaceX.
Quando a SpaceX abriu o capital, em 12 de junho de 2026, o retorno normalizado do Bitcoin havia caído para aproximadamente -20% em relação ao ponto de partida de 30 dias antes.
A SpaceX começou oficialmente a ser negociada na Nasdaq sob o ticker SPCX em 12 de junho, depois de definir o preço de seu IPO em US$ 135 por ação. A oferta-base envolveu 555,56 milhões de ações, equivalentes a aproximadamente US$ 75 bilhões, antes da alocação adicional dos coordenadores da oferta.
O Bitcoin fechou naquele dia perto de US$ 63.543, de acordo com dados históricos da CoinMarketCap.
A queda não terminou imediatamente com a chegada do IPO. O Bitcoin se recuperou brevemente após a listagem, antes de seu retorno normalizado piorar e chegar a aproximadamente -26% cerca de 18 dias após o IPO. Em seguida, recuperou parte dessas perdas e encerrou o período de 30 dias após o IPO cerca de 19% abaixo do patamar inicial.
O cenário da Anthropic começa a se parecer com o mesmo padrão
A comparação com a Anthropic começa atualmente 30 dias antes da data presumida de listagem, em 19 de novembro.
Essa data já não é apenas uma referência hipotética. A Anthropic iniciou oficialmente seu roadshow de IPO em 10 de novembro, oferecendo 825 milhões de ações Classe A a um preço esperado entre US$ 70 e US$ 78 por ação. A empresa solicitou a listagem na Nasdaq sob o ticker ANT.
A Reuters informa que as negociações devem começar em 19 de novembro, e que a oferta poderá levantar até US$ 64,4 bilhões, avaliando a Anthropic em até aproximadamente US$ 1,4 trilhão em uma base totalmente diluída.
Atualmente, o Bitcoin está cerca de 11% abaixo do nível normalizado de 30 dias antes da listagem esperada da Anthropic.
Portanto, a queda segue a mesma direção geral do período da SpaceX, embora o Bitcoin já tivesse caído consideravelmente mais em uma fase comparável do cenário que antecedeu a SpaceX.
Por que um IPO gigantesco poderia pressionar o Bitcoin
O mecanismo destacado por Cowen é a competição por capital.
Grandes investidores institucionais e pessoas de alto patrimônio normalmente dispõem de capital limitado. Antes de um IPO excepcionalmente grande, alguns podem aumentar suas reservas de caixa, reduzir outras posições ou rebalancear suas carteiras para participar da oferta.
A oferta proposta pela Anthropic é grande o suficiente para que essa possibilidade seja relevante. No limite superior da faixa de preço, a desenvolvedora do Claude poderia levantar dezenas de bilhões de dólares junto a investidores do mercado público.
Vender ativos líquidos, como ações ou Bitcoin, é uma das formas pelas quais os investidores poderiam obter essa liquidez.
No entanto, atualmente não há evidências que comprovem que o IPO da Anthropic seja a principal causa da queda do Bitcoin. Ao mesmo tempo, o Bitcoin enfrenta um momentum técnico baixista, fraqueza mais ampla dos ativos de risco e a perda de vários níveis de suporte importantes.
O Crypto Basic observou recentemente que o Bitcoin continua abaixo de suas médias móveis exponenciais descendentes de 20 e 50 dias, enquanto outra análise identificou US$ 73.000 como uma importante região de suporte antes de uma possível queda mais acentuada rumo a US$ 60.000.
Cowen também vem sustentando ao longo de 2026 que o Bitcoin está em uma estrutura de mercado baixista.
19 de novembro se torna um teste interessante para o Bitcoin
A comparação agora aponta uma data clara para acompanhar.
Se o Bitcoin continuar enfraquecendo até a estreia esperada da Anthropic, em 19 de novembro, e depois se estabilizar quando o IPO for concluído, o argumento da rotação de capital ganharia mais apoio circunstancial.
Uma queda contínua muito além do IPO, por outro lado, reforçaria a tese de que as condições mais amplas do mercado cripto e da economia — e não uma única oferta de ações — continuam sendo as forças dominantes.
Por enquanto, a trajetória do Bitcoin antes da Anthropic segue na mesma direção de seu desempenho antes da SpaceX, mas com uma perda normalizada menor.