A Strategy (anteriormente MicroStrategy) enfrenta uma forte pressão de venda passiva de US$ 2,8 bilhões devido a uma alteração nas regras de seleção dos índices de ações da MSCI.
A MSCI propôs excluir dos seus principais índices de referência as empresas cujos ativos sejam, em grande parte, compostos por commodities digitais puras ou reservas de Bitcoin. Se essa exclusão for confirmada, espera-se uma saída significativa de recursos dos fundos que acompanham o MSCI World e o MSCI USA, que atraem bilhões de dólares.
Principais pontos e análise do impacto
$2,8 bilhões em saídas passivas: fundos de índice passivos e ETFs que acompanham os índices de ações da MSCI (como os fundos iShares/BlackRock) terão de vender ações da MSTR.
Motivo da proposta de triagem: a MSCI está se preparando para aplicar critérios mais rigorosos a empresas de capital aberto que operam como gestoras de ativos (como grandes empresas detentoras de reservas em Bitcoin).
Resposta da empresa: a Strategy (Michael Saylor) rejeitou a proposta, afirmando que "o Bitcoin não precisa da MSCI, e a Strategy também não". Segundo a empresa, há margem suficiente para captar recursos por meio de notas conversíveis e ofertas de ações ATM (ao preço de mercado).
Sensibilidade do mercado cripto: a pressão sobre as ações da MSTR afeta o mNAV da empresa (múltiplo do valor patrimonial líquido), o que exerce pressão direta sobre a capacidade de comprar mais Bitcoin e sobre a liquidez do mercado em geral.
