As ações da MSTR enfrentam um teste institucional crucial enquanto a MSCI se prepara para publicar os resultados da revisão de seus índices de novembro. Uma possível exclusão poderia expor a Strategy a bilhões de dólares em vendas passivas, aumentando a pressão sobre uma ação que já enfrenta dificuldades em meio à incerteza do mercado. A decisão também poderia levantar dúvidas sobre a capacidade da empresa de financiar futuras compras de Bitcoin. A decisão da MSCI poderia representar mais um revés para a estratégia de Bitcoin de Michael Saylor?
Por que a MSCI está considerando excluir a Strategy?
O risco decorre do quadro de elegibilidade revisado da MSCI, que pode tornar inelegíveis para seus índices globais de ações as empresas que detêm principalmente investimentos, em vez de operarem negócios.
No âmbito do novo quadro, as empresas são avaliadas quanto à existência de ativos operacionais substanciais e, em seguida, submetidas a cinco testes financeiros. Uma empresa sinalizada em pelo menos quatro testes pode tornar-se inelegível. As empresas que já integram o índice também precisam reprovar na análise relevante durante dois períodos consecutivos de apresentação anual de relatórios antes de serem removidas.
A Strategy está entre as empresas identificadas como potencialmente afetadas, juntamente com a japonesa Metaplanet e a empresa de investimento em urânio Yellow Cake. A lista final da MSCI está prevista para 11 de novembro, e as alterações entrarão em vigor após o fechamento do mercado em 30 de novembro.
A MSTR pode enfrentar US$ 2,8 bilhões em vendas passivas?
O possível impacto financeiro é uma grande preocupação para os acionistas. Analistas do JPMorgan estimam que a exclusão da Strategy poderia desencadear saídas passivas de aproximadamente US$ 2,8 bilhões, à medida que os fundos que acompanham os índices de referência da MSCI ajustam suas carteiras.
URGENTE: A Strategy $MSTR pode enfrentar US$ 2,8 bilhões em vendas forçadas caso a MSCI a remova de seus índices globais amanhã, segundo o JPMorgan.
Qualquer remoção entraria em vigor no fechamento do mercado em 30 de novembro.
A própria Strategy afirmou em seu relatório do terceiro trimestre apresentado à SEC que espera ser excluída da MSCI… pic.twitter.com/JLjmx5xmHh
— Bull Theory (@BullTheoryio) 11 de novembro de 2026
A Strategy indicou que os fundos que acompanham os índices relevantes da MSCI detêm aproximadamente 13 milhões de ações da MSTR, o que representa cerca de 3,1% das ações ordinárias em circulação.
No entanto, as saídas estimadas não garantem um volume equivalente de vendas imediatas. O impacto real dependerá das participações dos fundos, das decisões de rebalanceamento e do grau em que os investidores ativos mantiverem suas posições.
Os compradores conseguirão defender os US$ 120?
As ações da MSTR fecharam a US$ 121,07 em 10 de novembro, com queda de 3,60% no pregão, após serem negociadas entre US$ 118,43 e US$ 126,40. O papel continua bem abaixo da máxima de 52 semanas, de US$ 234,84, destacando a pressão sobre seu desempenho recente.
Os principais indicadores também apontam para um cenário de cautela. Seu índice de força relativa (RSI) estava próximo de 34, aproximando-se da zona de sobrevenda, enquanto os dados indicavam um forte sinal de venda. A faixa de US$ 118 a US$ 120 é uma zona imediata a observar, e uma queda sustentada abaixo dela pode expor o papel a novas perdas. Uma recuperação acima de US$ 126 seria um primeiro sinal de melhora no interesse comprador.
Perspectivas para as ações da MSTR: 11 de novembro é o catalisador decisivo
O anúncio da MSCI pode determinar a próxima grande direção das ações da MSTR. A exclusão acrescentaria outra fonte de pressão vendedora, enquanto a manutenção da elegibilidade no índice poderia aliviar um importante fator de pressão. Ainda assim, o desempenho do preço do Bitcoin e a capacidade da Strategy de acessar os mercados de capitais continuarão sendo fundamentais para sua avaliação.