A custódia de ativos digitais do Deutsche Bank foi lançada hoje para clientes pagantes na Europa, oferecendo custódia de Bitcoin, Ether e três stablecoins: $USDC , EURC e EURAU. As carteiras e as chaves privadas são geridas pelo próprio banco. No mesmo dia, o banco também assinou um memorando de entendimento com a Deutsche Asset Management (antiga DWS), com foco em fundos do mercado monetário tokenizados e na custódia, liquidação e distribuição de ETCs de criptoativos e stablecoins. Minha leitura é simples: o banco está comprando a camada menos direcional dessa cadeia de valor.
A custódia gera tarifas, não exige apostar em uma direção nem usar o próprio balanço para montar posições. Isso explica perfeitamente por que os grandes bancos europeus estão dispostos a preencher primeiro essa lacuna, mas ainda mantêm distância da negociação e da criação de mercado. Para as instituições, oferece a opção de «não precisar gerir as próprias chaves privadas», mas as moedas sob custódia já estão no mercado; acrescentar um custodiante não cria demanda de compra. O que tem verdadeiro significado estrutural é a outra metade do memorando: para que fundos do mercado monetário tokenizados sirvam como garantia on-chain, são necessários serviços de custódia, liquidação e distribuição de nível bancário — e esse banco está presente tanto na custódia quanto na gestão de ativos.
O mercado também não parece disposto a reavaliar os preços por causa disso. Às 20h05 de hoje, $BTC estava em cerca de 73.829 dólares, com variação de -0,68% em 24 horas; o ETH, em cerca de 2.052 dólares, com -1,94%; o open interest de BTC aumentou apenas 0,08% em uma hora, e a taxa de financiamento foi de +0,0062% a cada 8 horas, o que equivale a cerca de 6,7% ao ano. É uma notícia sobre infraestrutura, não sobre fluxo de capital.
Daqui para a frente, vou acompanhar apenas três coisas: se serão divulgados o volume sob custódia e o número de clientes; se o memorando se transformará em um produto com nome e data; e se haverá um volume de emissão observável quando os fundos tokenizados forem lançados. Se tudo continuar apenas no «foi lançado», sem números, vou deixar o assunto na categoria de infraestrutura. Se o uso efetivo de stablecoins em euros no sistema bancário começar a crescer, mudarei de opinião, porque isso indicaria que a camada de custódia está realmente conectada ao fluxo de capital.
Você acha que o lançamento da custódia bancária vai mudar sua avaliação do mercado? #DestaquesDoMercado
A custódia gera tarifas, não exige apostar em uma direção nem usar o próprio balanço para montar posições. Isso explica perfeitamente por que os grandes bancos europeus estão dispostos a preencher primeiro essa lacuna, mas ainda mantêm distância da negociação e da criação de mercado. Para as instituições, oferece a opção de «não precisar gerir as próprias chaves privadas», mas as moedas sob custódia já estão no mercado; acrescentar um custodiante não cria demanda de compra. O que tem verdadeiro significado estrutural é a outra metade do memorando: para que fundos do mercado monetário tokenizados sirvam como garantia on-chain, são necessários serviços de custódia, liquidação e distribuição de nível bancário — e esse banco está presente tanto na custódia quanto na gestão de ativos.
O mercado também não parece disposto a reavaliar os preços por causa disso. Às 20h05 de hoje, $BTC estava em cerca de 73.829 dólares, com variação de -0,68% em 24 horas; o ETH, em cerca de 2.052 dólares, com -1,94%; o open interest de BTC aumentou apenas 0,08% em uma hora, e a taxa de financiamento foi de +0,0062% a cada 8 horas, o que equivale a cerca de 6,7% ao ano. É uma notícia sobre infraestrutura, não sobre fluxo de capital.
Daqui para a frente, vou acompanhar apenas três coisas: se serão divulgados o volume sob custódia e o número de clientes; se o memorando se transformará em um produto com nome e data; e se haverá um volume de emissão observável quando os fundos tokenizados forem lançados. Se tudo continuar apenas no «foi lançado», sem números, vou deixar o assunto na categoria de infraestrutura. Se o uso efetivo de stablecoins em euros no sistema bancário começar a crescer, mudarei de opinião, porque isso indicaria que a camada de custódia está realmente conectada ao fluxo de capital.
Você acha que o lançamento da custódia bancária vai mudar sua avaliação do mercado? #DestaquesDoMercado
