O rendimento dos títulos de 10 anos fechou ontem à noite em 4,99%, por muito pouco não passou dos 5%. Na abertura do pregão asiático hoje de manhã, chegou direto a 5,012%.
O curioso é que o mercado de títulos dos EUA ficará fechado hoje à noite por causa do Dia dos Veteranos. O mercado à vista não vai negociar durante o dia todo, mas a bolsa de valores abre normalmente. Ou seja, o mercado de ações dos EUA terá de tomar decisões com os 5% congelados, sem ter como recorrer aos títulos do Tesouro para se proteger — só resta assistir de braços cruzados.
O que vale ainda mais a pena analisar é a ponta curta da curva. Os títulos de 2 anos dispararam 18,5 pontos-base em um dia; os de 10 anos subiram apenas 11 pontos, e os de 30 anos, pouco mais de 7. Quanto mais curto o prazo, mais forte o impacto. Isso não parece uma precificação da economia, mas sim da necessidade de o Fed continuar aumentando os juros. O responsável por renda fixa da PIMCO foi bastante direto: a menos que haja uma recessão de fato, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA não atingirão o pico, e não seria de surpreender se a curva continuasse invertida.
Para o mercado cripto, o rendimento de 5% dos títulos de 10 anos é uma espécie de régua. Se é possível obter 5% sem risco, quem vai querer investir em ativos de alta volatilidade? Nestes últimos dias, $BTC tem oscilado perto dos 73 mil. Não acho que seja falta de confiança — o custo de oportunidade do dinheiro é que mudou.
#美联储 #TítulosDoTesouroDosEUA
O curioso é que o mercado de títulos dos EUA ficará fechado hoje à noite por causa do Dia dos Veteranos. O mercado à vista não vai negociar durante o dia todo, mas a bolsa de valores abre normalmente. Ou seja, o mercado de ações dos EUA terá de tomar decisões com os 5% congelados, sem ter como recorrer aos títulos do Tesouro para se proteger — só resta assistir de braços cruzados.
O que vale ainda mais a pena analisar é a ponta curta da curva. Os títulos de 2 anos dispararam 18,5 pontos-base em um dia; os de 10 anos subiram apenas 11 pontos, e os de 30 anos, pouco mais de 7. Quanto mais curto o prazo, mais forte o impacto. Isso não parece uma precificação da economia, mas sim da necessidade de o Fed continuar aumentando os juros. O responsável por renda fixa da PIMCO foi bastante direto: a menos que haja uma recessão de fato, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA não atingirão o pico, e não seria de surpreender se a curva continuasse invertida.
Para o mercado cripto, o rendimento de 5% dos títulos de 10 anos é uma espécie de régua. Se é possível obter 5% sem risco, quem vai querer investir em ativos de alta volatilidade? Nestes últimos dias, $BTC tem oscilado perto dos 73 mil. Não acho que seja falta de confiança — o custo de oportunidade do dinheiro é que mudou.
#美联储 #TítulosDoTesouroDosEUA