As opções diárias de BTC da Deribit foram liquidadas em 11 de novembro às 08:00 UTC; o max pain calculado antes do vencimento era de US$ 74.500. Ao ver esse número, será que os detentores de BTC pensariam que o preço à vista seria “atraído” até lá? Essa é uma dúvida inferida pelo editor a partir de discussões públicas sobre vencimentos, não uma fala original de um usuário. Max pain é o nível teórico de pagamento calculado com base nos contratos em aberto; conhecer a distribuição das posições não equivale a prever a direção do mercado.
Antes do vencimento, os contratos daquele dia representavam cerca de 0,8% do total de opções de BTC da Deribit em aberto. Na Binance, o BTCUSDT fechou em alta de 0,63% na hora completa anterior ao vencimento e em baixa de 0,49% na primeira hora completa depois dele. Essas são janelas adjacentes e não provam que o vencimento pressionou os preços para baixo. A Deribit liquida com base no TWAP de 30 minutos; para as opções com vencimento às 08:00 UTC, usa-se a média do índice entre 07:30 e 08:00.
Se você detém BTC, avalie sua exposição considerando a volatilidade real do preço à vista e a retração que pode suportar; não trate o max pain como preço de realização de lucros ou de stop-loss. Compare as horas completas antes e depois dos próximos vencimentos do mesmo tipo; se houver repetidamente uma convergência em direção ao max pain e forem excluídos os movimentos gerais do mercado, a avaliação original deverá ser revista. Fontes: Deribit, Binance; dados até 17:00 HKT.
Antes do vencimento, os contratos daquele dia representavam cerca de 0,8% do total de opções de BTC da Deribit em aberto. Na Binance, o BTCUSDT fechou em alta de 0,63% na hora completa anterior ao vencimento e em baixa de 0,49% na primeira hora completa depois dele. Essas são janelas adjacentes e não provam que o vencimento pressionou os preços para baixo. A Deribit liquida com base no TWAP de 30 minutos; para as opções com vencimento às 08:00 UTC, usa-se a média do índice entre 07:30 e 08:00.
Se você detém BTC, avalie sua exposição considerando a volatilidade real do preço à vista e a retração que pode suportar; não trate o max pain como preço de realização de lucros ou de stop-loss. Compare as horas completas antes e depois dos próximos vencimentos do mesmo tipo; se houver repetidamente uma convergência em direção ao max pain e forem excluídos os movimentos gerais do mercado, a avaliação original deverá ser revista. Fontes: Deribit, Binance; dados até 17:00 HKT.
