A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) lançou um serviço de custódia de ouro para bancos centrais estrangeiros. O cofre de moeda nacional pode armazenar até 500 toneladas.
O lançamento é uma aposta de que os bancos centrais continuarão comprando ouro. As compras se mantiveram neste ano, mesmo com a queda dos preços do ouro.
Por que Singapura construiu um cofre de ouro para bancos centrais
O vice-primeiro-ministro de Singapura, Gan Kim Yong, relacionou o novo cofre ao aumento da demanda por ouro por parte dos bancos centrais.
“Com a crescente demanda por ouro como ativo de reserva, os bancos centrais estão buscando mais opções para fortalecer sua resiliência”, disse Gan.
Os bancos centrais também estão reavaliando onde armazenam seu ouro. Um relatório de setembro do WGC citado pela CNBC concluiu que vários países diversificaram o armazenamento nos últimos 12 meses.
Singapura também planeja isenções fiscais para serviços de ouro no atacado, como armazenamento em cofres e refino.
O sistema de compensação de ouro do país deve começar a operar no primeiro trimestre de 2027. Ainda assim, Nikolas Kavalis, da Metals Focus, alertou que o armazenamento, por si só, não é suficiente para criar um mercado de ouro em barras completo.
O maior desafio é a liquidez, afirmou ele, ou seja, ter atividade de negociação suficiente para competir com Londres. O ouro dos bancos centrais pode ajudar a desenvolvê-la, especialmente se o ouro armazenado também puder ser usado em negociações, informou a CNBC.
Isso significa que o sucesso do cofre depende, em parte, de quanto ouro os bancos centrais continuarão comprando.
Bancos centrais disseram que comprariam mais ouro — e compraram
Em junho, um recorde de 45% dos bancos centrais disse ao Conselho Mundial do Ouro (WGC) que planejava aumentar suas reservas de ouro. Cerca de 89% esperavam que as reservas globais aumentassem, segundo a pesquisa anual de reservas da entidade.
Os bancos centrais cumpriram o prometido e compraram 321 toneladas no terceiro trimestre, acima da média trimestral de 227 toneladas dos últimos cinco anos, de acordo com dados do WGC.
O WGC então elevou sua projeção para os bancos centrais e agora espera que as compras em 2026 igualem ou superem as de 2025.
O banco central da China continuou comprando em outubro, acrescentando cerca de 25,8 toneladas. Foi seu maior aumento mensal em três anos.
Ainda assim, as compras constantes não impediram a queda do ouro.
As compras dos bancos centrais podem manter o ouro acima de US$ 4.000?
O ouro era negociado a US$ 4.043,27 na quarta-feira. Esse valor está cerca de 28% abaixo do recorde de janeiro, de US$ 5.608,35. No total, o metal precioso acumula queda superior a 6% em 2026.
As apostas em aumentos das taxas de juros pressionaram o metal. O ouro caiu quase 3% na terça-feira, após dados de inflação dos EUA acima do esperado.
Agora, os mercados precificam uma probabilidade de cerca de 100% de que o Federal Reserve aumente as taxas em dezembro. Taxas mais altas elevam o custo de manter ouro, que não rende juros.
Os bancos centrais, porém, tendem a comprar mais quando o ouro cai. O WGC constatou uma correlação de -0,7 entre a demanda dos bancos centrais e os retornos trimestrais do ouro desde o terceiro trimestre de 2022.
Ainda assim, o conselho alertou que essa relação é instável demais para estabelecer um piso firme para os preços. A decisão do Fed em dezembro testará se as compras dos bancos centrais podem compensar o efeito das taxas mais altas.
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