A prata tem tido dificuldade para estabelecer uma direção clara após sua recente onda de vendas, com o metal sendo negociado em torno de US$ 52, enquanto as expectativas de taxas de juros mais altas nos EUA continuam pressionando os metais preciosos.
Mas o analista macroeconômico Sunil Reddy acredita que os investidores que esperam outra grande queda da prata podem estar ignorando um sinal interessante vindo da platina.
Seu argumento se baseia na relação entre dois índices: Ouro/Platina e Ouro/Prata.
A relação Ouro/Platina começou a cair rapidamente, mostrando que a platina está superando o ouro. A relação Ouro/Prata, no entanto, permanece relativamente elevada.
Reddy acredita que essa diferença pode acabar diminuindo, com a prata possivelmente acompanhando a platina e começando a superar o ouro.
A platina pode estar dando um sinal antecipado para a prata
O gráfico mostra a relação ouro/prata junto com a relação ouro/platina ao longo de aproximadamente um ano.
Historicamente, as duas relações se moveram em direções bastante semelhantes.
Quando a platina e a prata se valorizam em relação ao ouro, as duas relações tendem a cair. Quando o ouro supera os metais brancos, elas sobem.
Recentemente, essa relação se desfez.
A relação ouro/platina caiu de quase 3,0 para cerca de 2,58, mostrando uma rotação substancial em direção à platina.
Fonte: X/@Macrobysunil
A relação ouro/prata não acompanhou esse movimento com a mesma intensidade e permanece na faixa entre meados e o topo dos 70.
Reddy interpreta essa divergência como um atraso da prata, e não como um descolamento permanente.
Se a relação histórica começar a se restabelecer, a relação ouro/prata precisará cair.
A maneira mais fácil de isso acontecer seria a prata superar o ouro.
Uma queda na relação ouro/prata não significa automaticamente que o preço da prata vai subir
Há uma distinção importante nessa configuração.
Este é principalmente um sinal de valor relativo, não necessariamente uma previsão de que a prata vá subir imediatamente e de forma contínua em dólares.
A relação ouro/prata pode cair de duas maneiras diferentes.
A prata poderia subir mais rapidamente do que o ouro, o que seria claramente positivo para a prata.
Mas a relação também poderia cair se os dois metais se desvalorizassem e o ouro simplesmente caísse mais rápido.
Isso é importante hoje porque o cenário macroeconômico continua difícil.
A inflação dos EUA, mais alta do que o esperado, elevou as expectativas de outro aumento dos juros pelo Federal Reserve em dezembro. Agora, os mercados atribuem uma probabilidade de aproximadamente 84% a um aumento em dezembro, mantendo a pressão sobre os metais que não geram rendimento.
Portanto, o argumento de Reddy é descrito com mais precisão como uma aposta na valorização superior da prata, e não como uma garantia de uma alta imediata da prata.
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A prata ainda enfrenta riscos reais de queda
Também há motivos para levar a sério o lado oposto.
A Metals Focus alertou que os fundamentos do mercado físico da prata enfraqueceram consideravelmente.
Os estoques nos cofres de Londres aumentaram, os produtos de investimento lastreados em prata registraram saídas substanciais, as posições especulativas em futuros diminuíram e a demanda por prata física esfriou.
A empresa observou que a relação ouro/prata ultrapassou 76, em comparação com uma faixa de aproximadamente 60 a 70 durante boa parte do verão. Também prevê que o déficit global de prata diminuirá ainda mais antes de possivelmente se transformar em superávit em 2027.
Isso dá às previsões pessimistas para a prata um argumento fundamental que vai além do Fed.
A prata está mais exposta à demanda industrial e aos fluxos especulativos do que o ouro, o que pode torná-la vulnerável quando as expectativas econômicas enfraquecem.
Previsão do preço da prata
A prata está sendo negociada atualmente pouco acima de US$ 52, após se recuperar da faixa de US$ 49 a US$ 50 no início deste mês.
Para que a configuração de força relativa de Reddy se torne mais convincente, a relação ouro/prata precisaria começar a acompanhar a queda da relação ouro/platina.
Em termos de preço, a prata voltar a superar aproximadamente US$ 55 seria um primeiro passo importante.
A faixa de US$ 58 a US$ 61 se tornaria então muito mais significativa, porque uma alta para além dessa região seria uma evidência mais forte de que a prata não está simplesmente se recuperando de condições de sobrevenda.
Não conseguir se manter acima de aproximadamente US$ 50 enfraqueceria essa tese e reabriria a possibilidade de uma nova queda em direção às mínimas recentes.
Portanto, o aspecto interessante do gráfico de Reddy é o momento.
A platina talvez já esteja mostrando a rotação de força relativa que a prata ainda não apresentou. Se a prata acabar acompanhando esse movimento, previsões pessimistas para o preço da prata baseadas apenas em sua fraqueza recente podem estar chegando justamente quando a relação ouro/prata começa a se mover na direção oposta.
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O artigo Previsão pessimista para o preço da prata pode estar ignorando este sinal da platina foi publicado originalmente no CaptainAltcoin.